Perbaikan hubungan AS-Tiongkok mendorong pasar keuangan naik, The Federal Reserve (FED) mungkin akan memulai kembali siklus penurunan suku bunga.

Baru-baru ini, kontak pertama antara Amerika Serikat dan China yang diadakan di Swiss mencapai hasil yang signifikan, menandai masuknya kedua belah pihak ke tahap baru dalam sengketa tarif. Kemajuan ini melebihi ekspektasi pasar, saham AS dan pasar kripto dengan cepat mencerna dampak negatif sebelumnya.

Para trader mulai memusatkan perhatian pada fokus baru: apakah ekonomi Amerika Serikat akan terjerumus ke dalam resesi, dan kapan The Federal Reserve (FED) akan memulai kembali siklus penurunan suku bunga. Data inflasi dan pekerjaan yang dirilis minggu ini menunjukkan bahwa inflasi terus menurun, sementara pekerjaan tetap stabil untuk sementara, dan dampak dari tarif lebih rendah dari yang diperkirakan. Data yang melebihi ekspektasi ini mendorong indeks saham AS naik signifikan minggu ini, sementara harga emas mengalami penurunan besar.

Ketua The Federal Reserve (FED) menyebutkan dalam pidato pentingnya minggu ini bahwa mungkin akan meninjau kembali "kerangka kebijakan moneter", yang mungkin berarti siklus penurunan suku bunga dapat segera dimulai kembali. Namun, lembaga pemeringkat menurunkan peringkat utang negara AS, sekali lagi menyoroti krisis utang jangka panjang yang dihadapi AS.

Kebijakan, Keuangan Makro, dan Data Ekonomi

Pada 12 Mei, setelah pertemuan antara AS dan China di Swiss, diumumkan kesepakatan pengurangan tarif sementara selama 90 hari. AS akan menurunkan tarif pada barang-barang China dari maksimum 145% menjadi 30%, dan China juga akan menurunkan tarif pada barang-barang AS dari maksimum 125% menjadi 10%, serta menangguhkan atau membatalkan beberapa langkah balasan non-tarif. Kemajuan ini menunjukkan bahwa dampak sengketa tarif mungkin secara bertahap melemah, dan dalam jangka pendek, dampaknya terhadap ekonomi global mungkin tidak melebihi ekspektasi.

Didorong oleh berita ini, pasar saham AS meningkat signifikan minggu ini. Indeks Nasdaq, S&P 500, dan Dow Jones masing-masing naik 7,15%, 5,27%, dan 3,41%, mencatat kenaikan selama empat minggu berturut-turut. Jika harapan untuk penurunan suku bunga meningkat lebih lanjut, pasar saham diharapkan dapat mencapai rekor tertinggi dalam waktu dekat.

Data CPI AS April menunjukkan bahwa laju bulanan yang disesuaikan secara musiman adalah 2,3%, lebih rendah dari yang diperkirakan dan menurun selama tiga bulan berturut-turut. Dalam hal data pekerjaan, jumlah klaim pengangguran awal adalah 229.000, sesuai dengan yang diperkirakan. PPI adalah 2,4%, sedikit di bawah yang diperkirakan. Data-data ini menunjukkan bahwa sengketa tarif belum menyebabkan kerusakan substansial pada konsumsi, sementara inflasi terus menurun, menciptakan kondisi yang menguntungkan untuk memulai pemotongan suku bunga.

Ketua The Federal Reserve (FED) menyatakan dalam pidatonya bahwa kerangka kebijakan moneter yang diperkenalkan pada tahun 2020 mungkin perlu disesuaikan dalam kondisi ekonomi saat ini. Ia menyebutkan bahwa guncangan pasokan yang sering terjadi membuat target inflasi rata-rata sulit untuk diatasi, sehingga perlu penyesuaian kebijakan untuk lebih baik menyeimbangkan inflasi dan target pekerjaan. Pernyataan ini mungkin berarti The Federal Reserve (FED) akan merumuskan kebijakan berdasarkan data CPI jangka pendek yang lebih sering, meningkatkan fleksibilitas mereka dalam merespons fluktuasi kebijakan.

Sementara itu, masalah utang Amerika tetap menjadi tantangan penting. Tahun ini, utang baru Amerika mencapai 1,9 triliun dolar, dan utang yang perlu direfinansiasi bisa mencapai 9,2 triliun dolar. Jika penurunan suku bunga tidak segera dilakukan, pemerintah Amerika tidak hanya akan terus menanggung bunga yang tinggi, tetapi juga mungkin menghadapi kesulitan dalam lelang pasar primer.

Lembaga pemeringkat menurunkan peringkat penerbit jangka panjang dan utang tanpa jaminan senior pemerintah AS dari Aaa menjadi Aa1, ini adalah penurunan pertama sejak 1917. Langkah ini menandakan bahwa AS telah kehilangan peringkat kredit tertinggi dari tiga lembaga pemeringkat besar, yang menyoroti tantangan utang jangka panjang yang dihadapi AS.

Pasar Kripto

Bitcoin sebagian besar waktu minggu ini tetap berada dalam konsolidasi tinggi, tiba-tiba melonjak menjadi 106692.97 dolar pada hari Minggu, dengan kenaikan 2.24% sepanjang minggu. Dari perspektif indikator teknis, Bitcoin beroperasi di atas "garis tren naik pertama" sepanjang minggu, mendekati batas atas "dasar Trump". Indikator overbought mengalami perbaikan tertentu, dengan volume perdagangan mendekati level minggu lalu.

Aliran Modal

Minggu ini, pasar kripto mempertahankan momentum aliran dana yang kuat, dengan dua saluran utama mengalirkan total $2,527 juta, di mana stablecoin mencapai $1,880 juta, dan total ETF Bitcoin dan Ethereum mencapai $647 juta. Perlu dicatat bahwa dalam empat minggu terakhir, aliran dana ke saluran ETF menunjukkan tren penurunan.

Dana pinjaman di dalam pasar sedang dalam tahap ekspansi, pasar kontrak sedang mengalami ekspansi kedua dari siklus ini.

Tekanan Jual dan Penjualan

Setelah Bitcoin kembali ke 100.000 USD, beberapa dana yang mengambil posisi beli melakukan aksi ambil untung. Seiring dengan pemulihan likuiditas, beberapa pemegang jangka panjang juga melakukan penjualan dalam jumlah kecil. Secara keseluruhan, fase "pemegang jangka panjang mengurangi kepemilikan sementara pemegang jangka pendek meningkatkan kepemilikan" belum sepenuhnya berlangsung, dan investor jangka panjang yang berpengalaman masih menunggu harga yang lebih tinggi.

Minggu ini, aliran Bitcoin ke bursa mencapai 127226 koin, turun selama empat minggu berturut-turut. Aliran keluar dari bursa mencapai 27965 koin, yang merupakan yang tertinggi tahun ini. Penjualan yang berkurang dan pembelian yang meningkat, dalam kondisi eksternal yang menguntungkan, biasanya menandakan bahwa harga mungkin naik dengan cepat di masa depan.

Indikator Siklus

Menurut data eMerge Engine, indikator EMC BTC Cycle Metrics adalah 0.875, berada dalam periode naik.