Di pasar Uang Digital, banyak investor sering terjebak dalam kesalahpahaman: mengira semakin banyak orang membeli suatu koin, harga akan semakin mudah untuk naik. Namun, kenyataannya justru sebaliknya.

Sebagai seorang investor berpengalaman, saya sangat memahami logika internal dari pengoperasian utama. Ketika saya memegang posisi besar pada koin yang tidak dikenal, saya tidak akan pernah secara terbuka mendorong orang lain untuk ikut. Ini karena bagi pengendali utama, semakin rendah biaya semakin baik, dan biaya modal juga lebih rendah. Oleh karena itu, ketika lebih banyak orang membeli, pengendali utama justru memiliki lebih banyak ruang untuk terus menekan harga.

Cobalah untuk membayangkan, jika pemain utama benar-benar ingin harga naik, mengapa mereka terus mendorong orang lain untuk membeli? Apakah pemain utama benar-benar berniat untuk menjual semua koin mereka kepada ritel? Bahkan dalam kasus ekstrem, anggaplah ada banyak investor yang memiliki dana berlebih tetapi kekurangan penilaian yang bersedia mengambil alih, pemain utama juga akan tanpa ragu menjual semuanya, lalu beralih ke proyek berikutnya, daripada menghabiskan waktu di tempat yang sama.

Sinyal kunci adalah: jika selama proses pembelian yang panjang, harga tidak dapat naik, ini biasanya berarti bahwa pihak besar secara bertahap sedang mengeluarkan stok. Yang lebih buruk, begitu ritel mengambil semua koin, sering kali tidak akan ada lagi yang datang untuk 'menyelamatkan pasar'.

Faktanya, semakin banyak koin yang dibeli oleh investor ritel, semakin kecil kemungkinan pihak besar untuk menaikkan harga, sebaliknya mereka akan memilih untuk terus menekan harga. Kita tidak seharusnya membingungkan hubungan sebab-akibat: pihak besar hanya akan mempertimbangkan untuk menaikkan harga ketika konsentrasi kepemilikan sudah terpusat dan tekanan jual berkurang; jika tekanan jual masih kuat, maka menekan harga adalah langkah yang bijaksana.

Grafik candlestick yang kita lihat sebenarnya adalah hasil lukisan yang teliti dari para pelaku pasar. Pasar tidak selalu naik setelah turun; sebaliknya, ketika semakin banyak orang membeli, harga justru semakin sulit untuk naik. Inilah kenyataan kejam dari pasar koin alternatif.

Sebagai investor, kita perlu dengan jelas menyadari hal ini, menghindari mengikuti arus secara membabi buta, dan sebaliknya, harus lebih rasional dalam menganalisis arah pasar untuk membuat keputusan investasi yang bijaksana.