Perang LSDFi semakin memanas, rincian 5 strategi untuk menghasilkan keuntungan berlebih

LSDFi adalah produk DeFi yang berbasis pada derivatif staking likuid (LSD). Melalui LSD, para staker dapat mengubah ETH yang dipertaruhkan menjadi aset yang dapat diperdagangkan, sehingga membuka likuiditas. Selain itu, LSD juga menurunkan ambang batas bagi pengguna untuk melakukan staking ETH, dengan jumlah berapa pun dapat dipertaruhkan, dan setelah staking, mereka akan mendapatkan LSD, serta dapat memanfaatkan LSD untuk mendapatkan berbagai keuntungan.

LSDFi di belakang adalah kombinasi dari ekosistem DeFi, pendatang baru menarik pengguna untuk mempertaruhkan ETH/LSD ke platform mereka melalui insentif, sehingga mendapatkan pangsa pasar dan kontrol atas LSD. Beberapa proyek LSDFi memanfaatkan imbal hasil dinamis untuk mendorong pengguna memilih platform staking terdesentralisasi kecil, untuk mencapai desentralisasi validator.

LSDFi memiliki lima bentuk utama berikut:

1. LP( keuntungan 10%+)

Sebelum peningkatan Shanghai, LSD tidak dapat ditukar langsung menjadi ETH, banyak proyek DeFi telah membangun kolam likuiditas LSD-ETH. Pendapatan dasar umumnya tidak melebihi 5%, terutama melalui subsidi token untuk meningkatkan APY. Staker selain mendapatkan hadiah staking ETH, juga dapat memperoleh hadiah biaya LP. Diperkirakan setelah peningkatan Shanghai, skala LP mungkin akan meningkat lebih lanjut.

2. Pendapatan pinjaman berulang ( 10%+)

Mencapai leverage dengan meminjam dan meminjamkan ETH dan STETH secara berulang di platform seperti AAVE dan LIDO. Langkah-langkah spesifik:

• Staking ETH di LIDO untuk mendapatkan STETH
• Menyimpan STETH ke AAVE dan meminjam ETH
• Ulangi operasi di atas

Risiko likuidasi cukup tinggi, imbal hasil tergantung pada jumlah siklus. Diperkirakan akan ada produk pinjaman otomatis berulang.

3. Hasil(10%+)

Proyek DeFi lama seperti Yearn Finance meningkatkan hasil dengan mengagregasi pendapatan dari berbagai platform dan memberikan subsidi token. Misalnya, Yearn mendirikan kolam likuiditas di Curve, yang meningkatkan tingkat pengembalian stETH menjadi 5,89%.

4. EigenLayer( hasil tidak diketahui)

EigenLayer menyediakan berbagai cara staking, termasuk:

• LSD Staking: Aset yang sudah di-stake di platform seperti Lido dapat di-stake ulang di EigenLayer
• LSD LP staking: seperti stETH-ETH LP token dari Curve yang di-staking kembali ke EigenLayer

5. Proyek LSDFi yang Memotivasi

Meningkatkan efisiensi modal melalui leverage, strategi terstruktur, opsi, derivatif obligasi, atau menggunakan APY tinggi untuk menarik simpanan.

Proyek representatif sebagian:

Pendle: Protokol penghasilan DeFi, menyediakan layanan staking dan kolam likuiditas. Pengguna dapat membeli ETH dengan diskon, mendapatkan sekitar 10% penghasilan. Penghasilan tahunan kolam likuiditas dapat mencapai 95,7%, tetapi sebagian besar berasal dari subsidi token.

Ion Protocol: Mengubah token LSD dan aset yang dapat dijaminkan menjadi allETH dan vaETH. Rencana untuk mengumpulkan hasil LSD dengan bantuan EigenLayer dan lainnya.

unshETH: Meningkatkan tingkat desentralisasi validator melalui insentif yang dialokasikan secara dinamis. Memberikan imbalan lebih tinggi untuk platform LSD dengan porsi kecil, mendorong pengguna untuk memilih staking di platform kecil. Saat ini mendukung sfrxETH, rETH, wstETH, cbETH, dan lain-lain.

LSDx Finance: Tujuannya adalah menjadi DEX utama di pasar aset LSD. Menggunakan struktur GLP seperti GMX, membangun kolam likuiditas terpadu ETHx.

Liquid Staking Derivatives:LSD aggregator, memaksimalkan leverage aset melalui tokenisasi dan penerbitan derivatif. Pengguna mempertaruhkan ETH atau LSD untuk mendapatkan imbalan token.

Stader Ethereum: Segera diluncurkan ETHx. Pengguna menyetor ETH untuk mendapatkan ETHx, ETH dialokasikan ke berbagai kolam. Rencana untuk bekerja sama dengan 30+ protokol DeFi.

Hord: Staking ETH untuk mendapatkan hETH. Mencapai APR yang lebih tinggi melalui staking ETH, hadiah MEV, dan subsidi HORD.

Parallax Finance: menyediakan infrastruktur likuiditas di L2. Produk mereka Supernova menawarkan imbalan staking dan layanan pinjaman berleverase.

bestLSD: Real Yield aggregator, memanfaatkan subsidi pendapatan agregat untuk LSD-nya sendiri.

0xAcid DAO: Protokol manajemen untuk memaksimalkan pengembalian aset LSD. Menempatkan sebagian besar aset pada node stabil, sebagian digunakan untuk strategi hasil tinggi.

Index Coop: menerbitkan dua produk terkait LSDFi yaitu dsETH dan icETH. dsETH adalah indeks staking likuiditas yang terdiversifikasi, icETH adalah strategi staking likuiditas yang terleverage.

Gitcoin: Bekerja sama dengan Index Coop untuk meluncurkan gtcETH, sebagian pendapatan digunakan untuk sumbangan barang publik.

Ringkasan:

• Banyak proyek LSDFi yang bersifat insentif bersaing untuk mendapatkan pangsa pasar dan kekuasaan berbicara LSD.
• Stabilitas strategi dan hasil tinggi adalah pilihan dilematis dari proyek LSDFi
• Menyediakan penyedia staking likuiditas kecil dan berpartisipasi dalam penambangan APY tinggi mungkin merupakan strategi yang lebih baik
• Dampak LSDFi terhadap desentralisasi validator masih kecil, tetapi mungkin akan meningkat di kemudian hari.
• Ada ruang kerjasama antara proyek LSDFi, yang mungkin dapat membentuk produk lapisan pendapatan di masa depan.
• Kompetisi LSD telah dimulai dan mungkin akan berlanjut sampai tingkat staking Ethereum stabil di atas 25%