Pertumbuhan cepat Ethena-USDe dan dampaknya terhadap ekosistem Keuangan Desentralisasi
Total penerbitan USDe telah mengalami kenaikan signifikan dalam sebulan terakhir, dari 2,4 miliar USD menjadi 3,8 miliar USD, dengan peningkatan bulanan lebih dari 58%. Kenaikan ini terutama didorong oleh harga Bitcoin yang mencapai rekor tertinggi, meningkatkan sentimen bullish di pasar, yang mendorong kenaikan tarif biaya modal, sehingga meningkatkan imbal hasil staking USDe. Meskipun baru-baru ini mengalami penurunan, imbal hasil tahunan USDe tetap berada di kisaran tinggi sekitar 25%.
Sementara itu, MakerDAO menjadi penerima manfaat dari tren kenaikan ini. Pendapatan harian MakerDAO meningkat lebih dari 200% dibandingkan sebulan yang lalu, mencetak rekor baru. Ini terutama berasal dari permintaan pinjaman besar yang dihasilkan oleh tingkat hasil staking USDe yang tinggi. Misalnya, di platform Morpho, total skala peminjaman DAI dengan sUSDe dan aset PT sebagai jaminan mencapai sekitar 570 juta USD, dengan tingkat penggunaan pinjaman melebihi 80%, dan tingkat hasil tahunan deposito mencapai 12%. Dalam sebulan terakhir, MakerDAO telah menyalurkan pinjaman lebih dari 300 juta USD melalui modul D3M-nya di platform Morpho.
Laporan neraca MakerDAO menunjukkan bahwa total pinjaman DAI yang diberikan kepada Morpho dan Spark melalui modul D3M mencapai 2 miliar USD, yang menyumbang hampir 40% dari sisi asetnya. Hanya dua bisnis ini telah menghasilkan pendapatan tahunan sebesar 203 juta USD untuk MakerDAO, setara dengan 550 ribu USD per hari, yang merupakan 54% dari total pendapatan tahunan.
Pertumbuhan USDe telah menjadi kekuatan inti yang mendorong pemulihan ekosistem DeFi. Jalur pertumbuhannya jelas terlihat: harga Bitcoin yang mencapai rekor baru mendorong optimisme pasar, meningkatkan tingkat biaya modal, dan selanjutnya meningkatkan imbal hasil staking USDe. MakerDAO, dengan rantai aliran dana yang lengkap dan atribut "bank sentral" dari modul D3M, menjadi pendukung penting ekosistem USDe. Morpho memainkan peran "pelumas" dalam proses ini. Ketiga protokol ini bersama-sama membentuk inti pertumbuhan.
Sementara itu, protokol Keuangan Desentralisasi lainnya seperti AAVE, Curve, dan Pendle juga mendapatkan manfaat dari kenaikan USDe dalam berbagai tingkat. Misalnya, tingkat peminjaman DAI di platform AAVE melebihi 50%, dan total deposito USDS mendekati 400 juta USD. Peringkat pasangan perdagangan terkait USDe di platform seperti Curve dan Pendle juga sangat tinggi. Beberapa token terkait, termasuk Curve, CVX, ENA, dan MKR, semuanya mencatatkan kenaikan bulanan lebih dari 50%.
Apakah pola pertumbuhan ini dapat berlanjut, terutama tergantung pada apakah selisih bunga antara USDe dan DAI dapat ada dalam jangka panjang. Faktor yang mempengaruhi termasuk keberlanjutan sentimen bull market, perbaikan model ekonomi Ethena, peningkatan pangsa pasar, serta tekanan persaingan dari platform lain.
Namun, seiring dengan naiknya, muncul kekhawatiran tentang keamanan D3M. Meskipun D3M tidak secara langsung menyebabkan DAI menjadi stablecoin tanpa jaminan, hal itu memang meningkatkan beberapa risiko, seperti DAI yang mungkin kembali menjadi "stablecoin bayangan", serta risiko operasional Ethena yang dapat menular ke sistem DAI. Selain itu, ini juga dapat mengurangi tingkat jaminan keseluruhan DAI.
Secara keseluruhan, pertumbuhan cepat USDe tidak hanya mendorong perkembangan ekosistemnya sendiri, tetapi juga menyuntikkan energi baru ke dalam pasar Keuangan Desentralisasi secara keseluruhan. Namun, para peserta perlu memperhatikan risiko terkait dengan cermat untuk memastikan keberlanjutan pola pertumbuhan ini.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
9 Suka
Hadiah
9
4
Bagikan
Komentar
0/400
BlockchainWorker
· 6jam yang lalu
Tingkat tahunan 25 benar-benar agak tinggi ya
Lihat AsliBalas0
ChainComedian
· 7jam yang lalu
Keuntungan benar-benar menggoda, jangan bicara lagi, beli saja sudah selesai.
USDe naik 58% memimpin pemulihan Keuangan Desentralisasi, pendapatan harian MakerDAO mencapai rekor baru.
Pertumbuhan cepat Ethena-USDe dan dampaknya terhadap ekosistem Keuangan Desentralisasi
Total penerbitan USDe telah mengalami kenaikan signifikan dalam sebulan terakhir, dari 2,4 miliar USD menjadi 3,8 miliar USD, dengan peningkatan bulanan lebih dari 58%. Kenaikan ini terutama didorong oleh harga Bitcoin yang mencapai rekor tertinggi, meningkatkan sentimen bullish di pasar, yang mendorong kenaikan tarif biaya modal, sehingga meningkatkan imbal hasil staking USDe. Meskipun baru-baru ini mengalami penurunan, imbal hasil tahunan USDe tetap berada di kisaran tinggi sekitar 25%.
Sementara itu, MakerDAO menjadi penerima manfaat dari tren kenaikan ini. Pendapatan harian MakerDAO meningkat lebih dari 200% dibandingkan sebulan yang lalu, mencetak rekor baru. Ini terutama berasal dari permintaan pinjaman besar yang dihasilkan oleh tingkat hasil staking USDe yang tinggi. Misalnya, di platform Morpho, total skala peminjaman DAI dengan sUSDe dan aset PT sebagai jaminan mencapai sekitar 570 juta USD, dengan tingkat penggunaan pinjaman melebihi 80%, dan tingkat hasil tahunan deposito mencapai 12%. Dalam sebulan terakhir, MakerDAO telah menyalurkan pinjaman lebih dari 300 juta USD melalui modul D3M-nya di platform Morpho.
Laporan neraca MakerDAO menunjukkan bahwa total pinjaman DAI yang diberikan kepada Morpho dan Spark melalui modul D3M mencapai 2 miliar USD, yang menyumbang hampir 40% dari sisi asetnya. Hanya dua bisnis ini telah menghasilkan pendapatan tahunan sebesar 203 juta USD untuk MakerDAO, setara dengan 550 ribu USD per hari, yang merupakan 54% dari total pendapatan tahunan.
Pertumbuhan USDe telah menjadi kekuatan inti yang mendorong pemulihan ekosistem DeFi. Jalur pertumbuhannya jelas terlihat: harga Bitcoin yang mencapai rekor baru mendorong optimisme pasar, meningkatkan tingkat biaya modal, dan selanjutnya meningkatkan imbal hasil staking USDe. MakerDAO, dengan rantai aliran dana yang lengkap dan atribut "bank sentral" dari modul D3M, menjadi pendukung penting ekosistem USDe. Morpho memainkan peran "pelumas" dalam proses ini. Ketiga protokol ini bersama-sama membentuk inti pertumbuhan.
Sementara itu, protokol Keuangan Desentralisasi lainnya seperti AAVE, Curve, dan Pendle juga mendapatkan manfaat dari kenaikan USDe dalam berbagai tingkat. Misalnya, tingkat peminjaman DAI di platform AAVE melebihi 50%, dan total deposito USDS mendekati 400 juta USD. Peringkat pasangan perdagangan terkait USDe di platform seperti Curve dan Pendle juga sangat tinggi. Beberapa token terkait, termasuk Curve, CVX, ENA, dan MKR, semuanya mencatatkan kenaikan bulanan lebih dari 50%.
Apakah pola pertumbuhan ini dapat berlanjut, terutama tergantung pada apakah selisih bunga antara USDe dan DAI dapat ada dalam jangka panjang. Faktor yang mempengaruhi termasuk keberlanjutan sentimen bull market, perbaikan model ekonomi Ethena, peningkatan pangsa pasar, serta tekanan persaingan dari platform lain.
Namun, seiring dengan naiknya, muncul kekhawatiran tentang keamanan D3M. Meskipun D3M tidak secara langsung menyebabkan DAI menjadi stablecoin tanpa jaminan, hal itu memang meningkatkan beberapa risiko, seperti DAI yang mungkin kembali menjadi "stablecoin bayangan", serta risiko operasional Ethena yang dapat menular ke sistem DAI. Selain itu, ini juga dapat mengurangi tingkat jaminan keseluruhan DAI.
Secara keseluruhan, pertumbuhan cepat USDe tidak hanya mendorong perkembangan ekosistemnya sendiri, tetapi juga menyuntikkan energi baru ke dalam pasar Keuangan Desentralisasi secara keseluruhan. Namun, para peserta perlu memperhatikan risiko terkait dengan cermat untuk memastikan keberlanjutan pola pertumbuhan ini.