Analisis Peristiwa Biasa: Penyebab Mendalam dari USD0++ Melepas Peg dan Dilikuidasi Pinjaman Berputar

Analisis Kedalaman Peristiwa Biasa: USD0++ Ketidakstabilan dan Dilikuidasi dalam Pinjaman Sirkuler

Baru-baru ini, stablecoin USD0++ yang diterbitkan oleh Usual mengalami pemutusan dari nilai tetapnya dan menjadi fokus pasar, memicu kepanikan di kalangan banyak pengguna. Artikel ini akan menguraikan secara sistematis logika produk Usual, model ekonomi, dan hubungan kausal antara pemutusan nilai tetap USD0++ ini dari sudut pandang desain produk DeFi.

Analisis Sistem Produk Usual

Sistem produk Usual terutama terdiri dari 4 jenis token:

  1. Stablecoin USD0
  2. Token Obligasi USD0++
  3. Token proyek USUAL
  4. Token tata kelola USUALx

Kedalaman Analisis Usual: USD0++ Dilepas dan Dilikuidasi di Balik "Tipu Muslihat"

Lapisan Pertama: Stablecoin USD0

USD0 adalah stablecoin yang dijamin dengan aset RWA. Pengguna dapat mencetak USD0 dengan dua cara:

  1. Langsung mencetak aset RWA
  2. Mencetak dengan USDC melalui kontrak Swapper Engine

Kedalaman分析Usual:USD0++脱锚与循环贷Dilikuidasi背后的"猫腻"

Tingkat Kedua: Token Obligasi USD0++

USD0++ adalah obligasi suku bunga mengambang berjangka empat tahun yang ter-token. Pemegangnya dapat memperoleh:

  1. Pendapatan yang sesuai dengan aset RWA dasar
  2. Pendapatan dari alokasi token USUAL yang baru setiap hari

USD0 dapat dipertaruhkan 1:1 untuk mencetak USD0++, dengan penguncian default selama 4 tahun.

Kedalaman Analisis Usual: USD0++ Dilikuidasi dan "Tipu Daya" di Balik Pemutusan dan Pinjaman Berulang

Tingkat ketiga: Token proyek USUAL dan USUALx

USUAL dapat diperoleh melalui staking USD0++ atau membeli di pasar sekunder. USUAL dapat dicetak 1:1 menjadi token pemerintahan USUALx.

Kedalaman Analisis Usual: USD0++ Dilikuidasi dan "Kecurangan" di balik脱锚与循环贷

Analisis Kejadian Melepas Jangkar

Pada 10 Januari, Usual resmi mengumumkan perubahan aturan penebusan USD0++:

  1. Penebusan bersyarat: rasio 1:1, tetapi harus mengeluarkan sebagian dari hasil USUAL.
  2. Penebusan tanpa syarat: rasio minimum 87%, tanpa pemotongan pendapatan

Tindakan ini memicu kepanikan pasar, harga USD0++ anjlok.

Kedalaman analisis Usual: USD0++ pemisahan dan kejang-kejang di balik "trik" pinjaman berulang

Analisis Motif di Balik

  1. Pinjaman siklus ledakan yang tepat

Banyak pengguna meminjam USDC di Morpho dengan USD0++, kemudian mencetak USD0++, membentuk siklus pinjaman dengan leverage tinggi. Harga dasar 0,87 sedikit lebih tinggi dari batas likuidasi Morpho 0,86, dapat menghancurkan posisi-posisi ini dengan tepat.

Kedalaman Analisis Usual: USD0++ Dilikuidasi dan "Trik" di Balik Penurunan dan Pinjaman Berulang

  1. Upaya Menyelamatkan Pasar

Model ekonomi USUAL-USUALx memiliki risiko spiral kematian. Aturan baru mencoba untuk meningkatkan harga USUAL melalui desain mekanisme, tetapi efektivitasnya diragukan.

Kedalaman解析Usual:USD0++脱锚与循环贷Dilikuidasi背后的"猫腻"

Masalah Dilikuidasi

  1. Pengguna tidak membaca dokumen dengan teliti saat berpartisipasi dalam proyek DeFi.
  2. Keputusan proyek terlalu terpusat, kurangnya tata kelola komunitas
  3. Industri terus berkembang dan maju dengan mengambil pelajaran dari pengalaman.

Meskipun pasar saat ini lesu, kita tetap harus menjaga keyakinan terhadap industri Web3. Melalui terus meringkas pengalaman dan pelajaran, di masa depan pasti akan muncul proyek-proyek yang benar-benar berarti.

Kedalaman Analisis Usual: USD0++ Dilikuidasi dan "Tipu Muslihat" di Balik Penurunan dan Pinjaman Siklik

USUAL-4.45%
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
  • Hadiah
  • 3
  • Bagikan
Komentar
0/400
NFTArchaeologisvip
· 07-23 08:52
Jika melihat warisan digital kuno, peristiwa ini tampak mirip dengan krisis LTCM tahun 93.
Lihat AsliBalas0
SpeakWithHatOnvip
· 07-23 08:51
Sudah kembali untuk memperdagangkan yang berleverase tinggi ini ya.
Lihat AsliBalas0
GasWastingMaximalistvip
· 07-23 08:40
Setelah memainkannya dengan baik, hanya satu laboratorium yang keluar dari kendali.
Lihat AsliBalas0
  • Sematkan
Perdagangkan Kripto Di Mana Saja Kapan Saja
qrCode
Pindai untuk mengunduh aplikasi Gate
Komunitas
Bahasa Indonesia
  • 简体中文
  • English
  • Tiếng Việt
  • 繁體中文
  • Español
  • Русский
  • Français (Afrique)
  • Português (Portugal)
  • Bahasa Indonesia
  • 日本語
  • بالعربية
  • Українська
  • Português (Brasil)