Peluncuran protokol Aave V4 semakin dekat, pemimpin pinjaman kembali membangun benteng pertahanan

Baru-baru ini, pendiri Aave mengumumkan di konferensi komunitas Ethereum bahwa versi baru protokol Aave V4 akan segera dirilis. Sebagai protokol pinjaman terbesar di bidang DeFi, iterasi kali ini sangat diperhatikan oleh pasar.

Artikel ini akan fokus pada pembaruan fungsi protokol Aave V4, terutama bagaimana parameter suku bunga versi baru dan peningkatan stablecoin GHO merestrukturisasi ekosistem protokol. Inovasi ini berpotensi mengubah model efisiensi modal secara mendalam, setelah kolam likuiditas mengadopsi mekanisme selisih suku bunga dinamis, suku bunga pinjaman akan untuk pertama kalinya mencapai penetapan harga yang didorong oleh pasar; sementara modul peningkatan lintas rantai GHO tidak hanya akan meningkatkan kegunaan stablecoin, tetapi juga melalui optimisasi likuidasi posisi utang secara on-chain, membangun infrastruktur keuangan baru untuk seluruh protokol.

Fitur Utama Aave V4

Total nilai kunci Aave pertama kali melampaui 25 miliar dolar AS, menjadikannya protokol pinjaman pertama yang mencapai tonggak ini di bidang DeFi. Tim pengembangnya sedang aktif mendorong pengembangan fitur baru, bertujuan untuk lebih mendorong pertumbuhan platform melalui penyesuaian parameter risiko.

Fitur baru yang akan segera diluncurkan termasuk:

1. Lapisan likuiditas terpadu: Memperkenalkan serangkaian modul, menghapus batasan asli pada migrasi likuiditas, sambil menambahkan fungsi baru seperti pinjaman lintas rantai.

2. Kontrol kabur suku bunga: Mekanisme ini secara otomatis menyesuaikan kurva suku bunga dan titik belok berdasarkan kondisi pasar, bukan bergantung pada pemungutan suara tata kelola.

3. Premi likuiditas: Biaya pinjaman akan lebih bergantung pada kondisi likuiditas masing-masing token. Aset seperti ETH tetap berada dalam keadaan tanpa premi, menjadi mata uang dasar, sementara aset lain seperti WBTC, wstETH, akan menerapkan mekanisme premi yang sesuai berdasarkan kondisi likuiditasnya.

4. Modul pinjaman: Tim sedang mengeksplorasi penggunaan akun pintar untuk mendukung fungsi seperti Aave pemimpin, yang dapat mengunci likuiditas, menonaktifkan fungsi jaminan, dan lain sebagainya.

5. Konfigurasi risiko dinamis: rasio jaminan terkait dengan kondisi pasar saat posisi dibangun, bukan fluktuasi pasar selanjutnya, memberikan stabilitas yang lebih tinggi untuk posisi pengguna.

6. Pengelolaan aset otomatis dan manajemen dana

7. Mesin Likuidasi V4: Mekanisme likuidasi Aave sedang mengalami peningkatan besar, termasuk parameter likuidasi yang dapat berubah dan mekanisme penghargaan, sambil mendukung fungsi likuidasi massal.

8. Integrasi GHO yang lebih mendalam: GHO akan mewujudkan integrasi asli yang lebih dalam di Aave V4, termasuk peningkatan mekanisme likuidasi lunak, pembayaran bunga stablecoin dengan GHO, dan penambahan mekanisme penebusan darurat dan fungsi optimasi lainnya.

9. Upgrade lainnya termasuk optimisasi biaya Gas dan penghapusan posisi tokenisasi serta fungsionalitas suku bunga stabil.

Lapisan Likuiditas Terpadu

Lapisan likuiditas terpadu telah meluncurkan infrastruktur likuiditas baru yang independen, abstrak, dan tidak bergantung pada rantai. Salah satu perbaikan besar dari sistem modular ini adalah kemampuan untuk menerapkan modul pinjaman baru atau menonaktifkan modul pinjaman lama tanpa perlu memigrasi likuiditas.

Arsitektur ini mendukung penambahan atau optimalisasi fungsi pinjaman (seperti kolam dana terisolasi, modul aset fisik, dan posisi utang jaminan) tanpa mengubah sistem keseluruhan dan modul penyelesaian. Pada saat yang sama, ini secara efektif menyelesaikan masalah fragmentasi likuiditas yang ada di versi awal protokol.

Lapisan likuiditas mendukung aset yang disediakan oleh pengguna dan aset yang dicetak secara asli, sehingga meningkatkan integrasi dengan GHO dan cryptocurrency lainnya yang dijaminkan oleh aset asli dari protokol Aave.

Pinjaman lintas rantai mungkin merupakan salah satu modul fungsi yang paling berpengaruh, di mana pengguna dapat menyimpan di satu rantai dan meminjam di rantai lain. Ini tidak hanya secara signifikan meningkatkan potensi likuiditas lintas rantai platform, tetapi juga menciptakan peluang baru untuk pertumbuhan pasar.

GHO Upgrade

GHO adalah stablecoin over-collateralized yang diluncurkan oleh Aave, dengan kapitalisasi pasar lebih dari 220 juta USD, dan telah meningkat sebesar 53% sejak awal tahun 2025.

Selain perbaikan kecil seperti meningkatkan efisiensi pencetakan koin asli, peningkatan yang paling mencolok adalah pengenalan mekanisme penyelesaian fleksibel. Mekanisme ini terinspirasi oleh model inovatif crvUSD, yang menyederhanakan proses penyelesaian melalui pembiayaan otomatis dari pembuat pasar (LLAMM).

Operasi likuidasi dilakukan dalam rentang yang dapat disesuaikan, mekanisme ini mengarahkan sistem untuk mengonversi aset menjadi GHO saat pasar turun, dan membeli kembali jaminan saat pasar naik. Dibandingkan dengan crvUSD, Aave V4 memiliki tiga keunggulan: pengguna dapat secara mandiri memilih jaminan untuk posisi likuidasi dari keranjang aset; dapat memilih jaminan untuk membeli kembali secara bebas dari semua aset yang tersedia di platform Aave (termasuk aset yang awalnya tidak disediakan); juga dapat menikmati pendapatan bunga yang dihasilkan secara otomatis dari GHO.

Perubahan lain yang patut dicatat adalah, pengguna pasar stablecoin dapat menerima pembayaran bunga dalam bentuk GHO, mekanisme ini dapat memperluas pasokan GHO dengan mengubah bunga langsung menjadi token.

Aave V4 memperkenalkan mekanisme penarikan darurat untuk menangani situasi ekstrem di mana GHO mengalami penyimpangan yang serius dan berkelanjutan. Setelah mekanisme ini diaktifkan, platform akan secara bertahap menukarkan aset posisi jaminan dengan rasio kesehatan terendah menjadi token GHO berdasarkan desain LLAMM yang inovatif, untuk melunasi utang pengguna.

Ringkasan

Untuk protokol sebesar dan penting seperti Aave, meminimalkan risiko sangat penting, terutama saat meluncurkan fitur utama seperti pinjaman lintas rantai.

Mengotomatiskan proses seperti delisting aset dan penyesuaian model suku bunga dapat membantu mengurangi ketergantungan pada proses tata kelola yang lambat, terutama dalam menghadapi perubahan yang dipicu oleh pasar.

Aave penuh percaya diri terhadap pertumbuhan stablecoin GHO-nya, yang saat ini telah mengalami peningkatan signifikan dan diintegrasikan lebih dalam dalam protokol.

Dalam waktu dekat, Aave diharapkan terus mempertahankan posisi sebagai fondasi di bidang DeFi. Keberhasilan ekosistem yang lebih luas sangat bergantung pada kepemimpinan yang berkelanjutan. Bagaimanapun, tidak ada proyek lain yang dapat mengumpulkan total nilai terkunci pada tingkat ini sambil mempertahankan tingkat keamanan yang setara.