Di Balik Gelombang Renovasi: Dilema Politik Ketua The Federal Reserve (FED)

Dunia politik Amerika Serikat kembali bergelora, sebuah "kontroversi renovasi" yang tampaknya aneh menjadi senjata terbaru Trump untuk menekan Powell. Pertarungan politik ini tidak hanya mengguncang pasar global, tetapi juga menempatkan independensi The Federal Reserve (FED) di tengah perhatian.

Tantangan yang dihadapi Powell belum pernah terjadi sebelumnya. Di satu sisi, ia perlu mencari keseimbangan antara tekanan inflasi dan pendinginan ekonomi; di sisi lain, ia juga harus menghadapi serangan hebat dari pihak politik. Hasil dari permainan ini dapat memiliki dampak yang mendalam pada pasar keuangan global.

Tujuh Tahun Permusuhan: Dari Penunjukan hingga Memaksa Mundur

Konflik antara Powell dan Trump sudah berlangsung lama, dengan perbedaan inti terletak pada arah kebijakan moneter. Pada Februari 2018, Powell dilantik sebagai Ketua The Federal Reserve (FED) di bawah pencalonan Trump. Namun, hanya beberapa bulan kemudian, masa bulan madu keduanya segera berakhir.

Pada bulan Oktober tahun itu, Trump pertama kali secara terbuka menyerang Powell, menuduh The Federal Reserve (FED) menaikkan suku bunga terlalu cepat sebagai "ancaman terbesar". Sejak itu, perang kata-kata antara keduanya semakin memanas. Bahkan setelah Powell terpilih kembali pada tahun 2022, Trump tetap berulang kali mendesaknya untuk mengundurkan diri.

Namun, hukum AS menyatakan bahwa presiden tidak dapat memecat ketua The Federal Reserve (FED) hanya berdasarkan perbedaan kebijakan. Kecuali ada bukti yang kuat bahwa ia "melanggar hukum atau melakukan kelalaian berat". Pada bulan Juli tahun ini, tim Trump menemukan celah baru: meminta penyelidikan terhadap Powell dengan alasan "bias politik" dan "memberikan pernyataan palsu kepada Kongres."

"Gelombang renovasi" yang tampak konyol ini sebenarnya adalah serangan dan pertahanan politik yang direncanakan dengan cermat. Pertarungan kekuasaan selama tujuh tahun akhirnya mencapai puncaknya.

Dilema Powell

Saat ini, Powell menghadapi tantangan yang belum pernah terjadi sebelumnya. Di tingkat ekonomi, ia perlu mencari titik keseimbangan antara menekan inflasi dan mempertahankan pertumbuhan ekonomi. Penurunan suku bunga yang terlalu cepat dapat memicu ekspektasi inflasi yang tidak terkendali, sementara melanjutkan kenaikan suku bunga dapat menyebabkan gejolak di pasar obligasi bahkan memicu krisis keuangan.

Tekanan di tingkat politik semakin meningkat. Menghadapi serangan sengit dari Trump, Powell memilih untuk merespons secara langsung. Dia tidak hanya meminta Inspektur Jenderal untuk melanjutkan pemeriksaan proyek renovasi kantor pusat, tetapi juga secara jarang merespons dengan rinci melalui saluran resmi mengenai alasan kenaikan biaya, berusaha meredakan tuduhan "renovasi mewah".

Tekanan ganda dari ekonomi dan politik membuat Powell terjebak dalam momen tersulit dalam karirnya.

Potensi Dampak: Guncangan Pasar Keuangan Global

Jika Powell benar-benar turun, pasar keuangan global mungkin menghadapi gejolak yang hebat. Beberapa analisis berpendapat bahwa indeks dolar mungkin akan jatuh 3%-4% dalam waktu dekat, dan pasar pendapatan tetap juga akan mengalami penjualan besar-besaran. Pasar dolar dan obligasi mungkin akan menghadapi premi risiko tambahan dalam jangka panjang.

Lebih mengkhawatirkan adalah bahwa kondisi pembiayaan eksternal AS yang rentan saat ini dapat memicu volatilitas pasar yang lebih hebat dari yang diperkirakan. Beberapa ahli menunjukkan bahwa meskipun kemungkinan Powell mengundurkan diri lebih kecil, jika itu terjadi, akan menyebabkan kurva imbal hasil obligasi AS menjadi curam, dan investor mungkin memperkirakan penurunan suku bunga, percepatan inflasi, serta melemahnya independensi The Federal Reserve (FED).

Dari sudut pandang aset berisiko, meskipun Trump berhasil mengganti ketua The Federal Reserve (FED), tidak berarti ia dapat sepenuhnya mengendalikan arah kebijakan moneter. Jika inflasi kembali meningkat, ketua baru mungkin harus kembali ke jalur pengetatan. Dalam jangka pendek, aset berisiko termasuk pasar cryptocurrency mungkin mendapatkan manfaat dari ekspektasi pelonggaran, tetapi mengingat tingkat suku bunga saat ini, masih ada jalan panjang yang harus dilalui.

Keberadaan atau ketidakberadaan Powell tidak hanya berkaitan dengan kebijakan moneter AS, tetapi juga merupakan batu ujian bagi independensi The Federal Reserve (FED). Permainan politik yang tampak ditujukan pada individu ini, pada kenyataannya, memengaruhi saraf pasar keuangan global. Apapun hasilnya, itu akan memiliki dampak yang mendalam pada tatanan ekonomi di masa depan.