Ethereum ETF diharapkan menjadi produk investasi aset enkripsi berikutnya yang disetujui

Setelah lebih dari sebulan sejak Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) secara historis menyetujui 11 ETF spot Bitcoin, industri enkripsi kini memperkirakan bahwa ETF spot Ethereum mungkin akan mendapatkan persetujuan serupa paling cepat pada bulan Mei.

Berdasarkan serangkaian hasil wawancara, prospek disetujuinya produk aset digital spot terbesar kedua di dunia pada tahun 2024 umumnya dianggap positif. Tidak hanya industri cryptocurrency yang memiliki pandangan ini, beberapa pengacara sekuritas dan pelaku Wall Street tradisional juga memiliki pandangan serupa.

Namun, ada juga yang skeptis tentang hal ini. Beberapa orang menunjukkan bahwa sikap ketua SEC terhadap legalitas Ethereum di masa lalu tidak jelas, menganggapnya mungkin sebagai sekuritas digital yang tidak terdaftar, sehingga tidak cocok untuk ETF. Kekhawatiran lain adalah, dibandingkan dengan Bitcoin, dasar dan dukungan institusi untuk Ethereum di industri keuangan tidak cukup luas.

Meskipun ada kekhawatiran ini, beberapa pengacara sekuritas menyatakan bahwa proses persetujuan ETF spot Bitcoin menyediakan cetak biru untuk persetujuan ETF Ethereum. Profesor blockchain di Fakultas Hukum Universitas Internasional Florida dan mantan pengacara penegakan hukum SEC berpendapat bahwa ketika faktor-faktor yang sama dalam persetujuan ETF spot Bitcoin juga berlaku di sini, SEC akan sulit untuk mengajukan alasan baru untuk menolak ETF spot Ethereum.

Karena sebuah perusahaan manajemen aset enkripsi memenangkan banding di pengadilan terhadap SEC pada bulan Agustus tahun lalu, beberapa ETF Bitcoin spot mendapatkan persetujuan pada tanggal 10 Januari. Sekelompok hakim di pengadilan banding Washington, D.C. berpendapat bahwa SEC telah bertindak "sewenang-wenang dan sembarangan" ketika menolak permohonan perusahaan tersebut untuk mengubah dana perwalian Bitcoin-nya menjadi ETF spot.

SEC pernah menyetujui sebuah ETF futures Bitcoin pada tahun 2021. Namun, pengadilan mempertanyakan klaim komisi bahwa terdapat perbedaan mendasar antara ETF spot dan ETF futures serta bahwa risikonya lebih besar bagi investor ritel.

Salah satu alasan lain mengapa saya percaya SEC akan memiliki sikap positif terhadap ETF spot Ethereum tahun ini adalah pertumbuhan permintaan dari perusahaan-perusahaan besar di Wall Street. Beberapa perusahaan yang mengelola aset senilai triliunan dolar telah mengajukan permohonan untuk meluncurkan ETF spot Ethereum.

Beberapa pelaku industri menunjukkan bahwa keberadaan pasar futures Ethereum adalah alasan lain mengapa SEC sulit menolak ETF Ethereum spot. Bagian dasar dari proses regulasi adalah memastikan bahwa pasar tempat investor beroperasi tidak akan dimanipulasi, dan pasar futures menyediakan alat pengawasan untuk mencegah tindakan manipulatif di pasar spot.

Ada juga yang berpendapat bahwa persetujuan ETF spot Ethereum oleh SEC pada tahun 2024 adalah ide yang ambisius. Sikap Ketua SEC mengenai apakah Ethereum adalah sekuritas masih tidak jelas, yang dianggap sebagai hambatan potensial. Setelah Ethereum ditingkatkan ke mekanisme PoS pada tahun 2022, masalah ini menjadi semakin kompleks.

Meskipun ada ketidakpastian ini, sebagian besar pendapat percaya bahwa ETF spot Ethereum pada akhirnya akan disetujui, hanya masalah waktu. Bagaimanapun, topik ini akan terus menjadi fokus perhatian industri enkripsi dan regulator.