Pasar kripto setelah mengalami kelesuan di bulan Mei dan Juni, masih belum menunjukkan rebound yang diharapkan di bulan Juli. Beberapa faktor negatif memperburuk suasana panik di kalangan investor, menyebabkan harga Bitcoin turun, yang pada gilirannya mendorong seluruh pasar kripto mengalami penurunan. Meskipun pasar mengalami pukulan berat, tetapi beberapa informasi menguntungkan yang bertumpuk, membuat banyak orang percaya bahwa pasar kripto mungkin mulai melihat perubahan pada kuartal keempat tahun 2024.

Faktor negatif penting saat ini

Kompensasi Mt. Gox memicu kepanikan pasar: Harga Bitcoin turun

Masalah kompensasi dari peristiwa Mt. Gox menarik perhatian tinggi di pasar, dengan potensi tekanan jual sekitar 142.000 BTC dan 143.000 BCH, yang pernah menyebabkan kepanikan di pasar pada 24 Juni, mengakibatkan harga BTC turun sekitar 60.000 dolar.

Dengan dimulainya pembayaran Mt. Gox pada 5 Juli, BTC turun di bawah level dukungan 60000 dolar AS di bawah tekanan jual yang besar. Dalam proses ini, para penambang BTC menunjukkan tanda-tanda menyerah. Pengalaman sejarah menunjukkan bahwa ini biasanya berarti harga sudah mencapai titik terendah. Penurunan hash rate yang dapat dibandingkan terakhir terjadi pada tahun 2022, ketika harga perdagangan Bitcoin adalah 17000 dolar AS.

Para ahli industri percaya bahwa sebagian besar peserta pasar mungkin meremehkan keparahan potensi penurunan rentang fluktuasi Bitcoin selama empat bulan. Situasi serupa yang paling mendekati adalah pada bulan Mei 2021, ketika Bitcoin dan koin enkripsi lainnya juga mengalami lonjakan parabola. Leverage pasar kripto saat ini mendekati level tertinggi dalam sejarah (tidak termasuk CME), tetapi dalam kasus ini, durasi rentang kami lebih lama (18 minggu dibandingkan 13 minggu), dan belum ada pembersihan ekstrem yang terjadi.

Mungkin perkiraan awal titik terendah 50.000 dolar AS terlalu konservatif, pasar mungkin akan melihat penyesuaian yang lebih ekstrem ke kisaran 40.000 dolar AS. Penyesuaian seperti itu dapat menyebabkan kerusakan yang cukup besar pada pasar, dan mungkin memerlukan beberapa bulan tren terombang-ambing/turun (periode pemulihan) sebelum mungkin terjadi pembalikan tren ke atas.

Pemerintah suatu negara menjual: menghabiskan hampir setengah

Pemerintah suatu negara telah memindahkan lebih dari 10.000 koin Bitcoin yang dimilikinya ke bursa kripto dan pembuat pasar secara bertahap. Tindakan ini menyebabkan harga Bitcoin sempat turun di bawah 55.000 dolar AS. Namun, menurut data dari platform analisis data, pada periode penutupan pasar saham AS (sekitar pukul 01:56 AM waktu Beijing pada hari Selasa), alamat pemerintah negara tersebut menarik kembali 2.898 koin Bitcoin, setara dengan sekitar 163 juta dolar AS, yang sebagian besar berasal dari beberapa bursa utama.

Data menunjukkan bahwa rencana penjualan pemerintah negara itu telah hampir setengah selesai. Sejak memulai penjualan bulan lalu, jumlah Bitcoin yang dimiliki telah berkurang dari hampir 50000 koin menjadi 27461 koin, dan nilai kepemilikan saat ini sekitar 1,5 miliar dolar.

Meskipun pasar turun, data yang dirilis oleh suatu perusahaan manajemen aset menunjukkan bahwa jumlah aliran investasi produk aset digital mencapai 441 juta USD minggu lalu. Di antaranya, produk investasi Bitcoin menyumbang bagian terbesar dari total aliran produk enkripsi (398 juta USD), dengan pangsa mencapai 90%. Dari segi wilayah, dana yang masuk terutama berasal dari Amerika Serikat, dengan jumlah 384 juta USD. Pembelian yang cukup signifikan juga berasal dari Hong Kong (32 juta USD), Swiss (24 juta USD), dan Kanada (12 juta USD), sementara aliran keluar dana dari suatu negara mencapai 23 juta USD.

Pasar penambangan Bitcoin sedang membangun dasar

Baru-baru ini harga Bitcoin sempat turun hingga 54.000 dolar AS (sekarang telah pulih menjadi 57.000 dolar AS), hal ini membuat kehidupan para penambang yang sudah mengalami penurunan keuntungan akibat pengurangan setengah menjadi semakin sulit. Menurut survei, jika harga Bitcoin turun hingga 54.000 dolar AS, hanya ASIC penambang dengan efisiensi di atas 23W/T yang dapat menghasilkan keuntungan, hanya beberapa model penambang yang dapat bertahan dengan sulit.

Perilaku penjualan dari para penambang juga dianggap sebagai salah satu penyebab penurunan harga kali ini. Untuk mengatasi masalah arus kas setelah pengurangan setengah, penjualan oleh perusahaan penambangan masih terus berlanjut, hanya pada bulan Juni, ada 30.000 koin Bitcoin dari para penambang yang masuk ke pasar.

Data dari sebuah pool pertambangan menunjukkan bahwa dengan estimasi biaya energi sebesar 0,07 dolar per kilowatt jam, hanya ASIC miner dengan daya unit 26 W/T atau lebih rendah yang dapat menghasilkan profit ketika harga Bitcoin mencapai 54000 dolar. Secara spesifik, termasuk model Antminer S21 Hydro, Antminer S21, dan Avalon A1466I, masing-masing mencapai titik impas pada harga 39581 dolar, 43292 dolar, dan 48240 dolar. Sementara itu, model lain seperti Antminer S19 XP Hydro, Antminer S19 XP, dan Whatsminer M56S++ perlu harga Bitcoin melebihi 51456 dolar, 53187 dolar, dan 54424 dolar untuk dapat menghasilkan profit.

Dalam konteks ini, dengan surutnya inskripsi, baik untuk cadangan arus kas maupun untuk migrasi dan keluar dari industri, perusahaan pertambangan secara alami memilih untuk menjual Bitcoin demi bertahan.

Untungnya, seiring dengan penurunan harga Bitcoin, pertambangan kecil dan menengah secara bertahap berhenti beroperasi, kesulitan penambangan Bitcoin dengan cepat menurun, dan penyerahan para penambang hampir berakhir. Pada 9 Juli, sebuah platform data menunjukkan bahwa kesulitan penambangan Bitcoin turun 5% menjadi 79,5T, dengan rata-rata hashrate seluruh jaringan dalam tujuh hari terakhir adalah 586,72EH/s. Sejak Mei, jumlah Bitcoin yang dikirim penambang ke bursa untuk dijual telah berkurang secara signifikan, dan volume perdagangan di luar bursa juga menurun secara jelas. Pada 29 Juni, seluruh volume perdagangan di meja perdagangan luar bursa perusahaan pertambangan telah habis, menunjukkan bahwa tekanan jual telah mereda.

Secara keseluruhan, fluktuasi harga Bitcoin memiliki dampak besar terhadap kelangsungan hidup penambang, tetapi seiring dengan penyesuaian pasar, perilaku penjualan penambang secara bertahap berkurang, industri mungkin akan menyambut keseimbangan baru.

Faktor-faktor Informasi menguntungkan yang patut diperhatikan

Rencana pembayaran kembali di suatu platform perdagangan diharapkan dapat mendorong pasar kripto ke tingkat tertinggi baru

Menurut rencana restrukturisasi revisi dan pernyataan pengungkapan yang diajukan oleh suatu platform perdagangan ke pengadilan kebangkrutan Delaware, AS pada bulan Mei tahun ini, diperkirakan total nilai aset yang telah dikumpulkan dan dikonversi menjadi kas yang dapat didistribusikan akan berada di antara 14,5 miliar hingga 16,3 miliar dolar AS, melebihi 11 miliar dolar AS yang menjadi utang platform tersebut kepada pelanggan dan kreditor non-pemerintah lainnya. Sisa kas yang berlebih akan digunakan untuk membayar bunga bagi lebih dari 2 juta pelanggan perusahaan tersebut.

Saat ini, platform tersebut telah mendapatkan persetujuan pengadilan, kreditor dapat memilih untuk memberikan suara pada rencana kompensasi cryptocurrency dalam bentuk tunai atau barang. Kreditor harus memberikan suara sebelum 16 Agustus, Hakim Dorsey akan memutuskan pada 7 Oktober apakah akan menyetujui rencana tersebut. Setelah disetujui, platform akan mengembalikan kepada kreditor dalam waktu dua bulan, diperkirakan antara kuartal keempat 2024 hingga kuartal pertama 2025.

Meskipun cara kompensasi akhir belum ditentukan, analis enkripsi percaya bahwa, mengingat sebagian besar pelanggan platform tersebut adalah penggemar koin, dana sebesar 16 miliar dolar ini akan masuk ke pasar kripto dan menjadi katalis utama untuk kenaikan harga. Bitcoin diperkirakan akan menembus 120.000 dolar, Ethereum akan menembus 12.000 dolar, dan koin lainnya akan naik 10 hingga 50 kali lipat.

Ekspektasi penurunan suku bunga jelas

Keputusan kenaikan dan penurunan suku bunga oleh Federal Reserve adalah salah satu faktor penting yang mempengaruhi harga Bitcoin, penurunan suku bunga biasanya akan mendorong pasar untuk menguat.

Baru-baru ini, Ketua Federal Reserve Powell menyatakan bahwa tekanan inflasi di Amerika Serikat telah mereda, tetapi Federal Reserve masih memerlukan lebih banyak data untuk membuktikan bahwa risiko inflasi telah berlalu sebelum memutuskan untuk menurunkan suku bunga. Jika penurunan suku bunga dilakukan terlalu awal, inflasi mungkin akan muncul kembali; jika penurunan suku bunga dilakukan terlalu terlambat, itu bisa menyebabkan perlambatan pertumbuhan ekonomi, bahkan memicu resesi.

Meskipun Powell menyatakan bahwa waktu penurunan suku bunga belum ditentukan, dengan data ekonomi terbaru AS menunjukkan perlambatan pertumbuhan ekonomi, seperti revisi besar pada data pekerjaan non-pertanian bulan Juni, dan tingkat pengangguran meningkat menjadi 4,1% yang mencetak rekor tertinggi sejak November 2021, harapan pasar untuk penurunan suku bunga semakin meningkat. Menurut alat pemantauan suku bunga dari suatu bursa komoditas, hingga 9 Juli, pasar memperkirakan probabilitas Fed menurunkan suku bunga pada pertemuan kebijakan bulan September meningkat menjadi 73,6%, sementara probabilitas untuk tetap tidak berubah adalah 22,9%.

Sistem akuntansi enkripsi akan segera berlaku

Pada bulan Desember tahun lalu, Dewan Standar Akuntansi Keuangan AS (FASB) mengeluarkan versi pertama aturan akuntansi untuk koin digital enkripsi, yang mengharuskan perusahaan yang memiliki Bitcoin atau Ethereum untuk mencatat perubahan nilai koin mereka berdasarkan nilai wajar dan mencerminkannya dalam pendapatan bersih. Aturan baru ini akan berlaku untuk tahun fiskal yang dimulai setelah 15 Desember 2024, dan berlaku untuk perusahaan yang terdaftar dan tidak terdaftar pada tahun 2025.

Untuk aset enkripsi, perubahan standar akuntansi ini berarti bahwa termasuk beberapa perusahaan terkenal akan dapat mencatat puncak dan titik terendah dari kepemilikan koin mereka. Ini akan mendorong pasar kripto untuk lebih mematuhi regulasi, serta mendapatkan suntikan likuiditas dari pasar keuangan mainstream.

Pergerakan Harga Bitcoin Setelah Setiap Pengurangan

Pergerakan pasar hanya ada tiga jenis: naik, turun, dan berfluktuasi. Terlepas dari bagaimana kondisi pasar di masa depan, pada akhirnya tidak akan keluar dari tiga pola ini. Mencoba memprediksi arah pasar adalah tindakan yang bodoh, kita hanya perlu tahu, jika pasar bergerak ke arah tertentu, bagaimana cara kita merespons sudah cukup.

Jika pasar menembus level resistensi saat ini dan bertahan di atas 69000 poin, maka dapat dianggap sebagai awal dari tren naik.

Dua kemungkinan situasi yang dapat terjadi saat kenaikan:

1. Menyerang level tinggi sebelumnya tetapi tidak berhasil menembus: Pasar mungkin mendekati level tinggi sebelumnya tetapi tidak dapat menembus, atau hanya sedikit menembus kemudian turun. Dalam kasus ini, jangan terpedaya oleh ilusi pasar, jangan mengejar harga tinggi. Anda bahkan tidak perlu keluar, cukup kurangi sebagian posisi, terutama jika Anda merasa posisi terlalu berat.

2. Melampaui tinggi sebelumnya dan mempertahankan level tinggi baru: Jika pasar melampaui tinggi sebelumnya dan mempertahankan level tinggi baru, serta setidaknya stabil selama lebih dari 3 hari. Saat ini, perlu memperhatikan kekuatan terobosan, mengamati apakah dalam 3 hari hingga 1 minggu akan terjadi dorongan kuat, atau pergerakan naik yang bergetar. Jika pergerakannya kuat, cepat naik setelah terobosan, bisa mempertahankan posisi dan menunggu penarikan besar (setidaknya penarikan sekitar 10%) sebelum menambah posisi. Jika pergerakannya tidak kuat, dengan kenaikan lambat, disarankan untuk mengurangi posisi saat mencapai level tinggi baru, untuk mencegah terobosan palsu. Saat ini, kemungkinan untuk terus naik cukup rendah. Jika terjadi situasi kedua, dan pergerakan setelah terobosan tidak cukup kuat, perlu waspada terhadap risiko penurunan yang signifikan. Referensi untuk pergerakan pasar sebelum dan sesudah beberapa kali pemotongan:

Kali kedua pengurangan (2016.07.10)

Sebelum pengurangan setengah, Bitcoin melambung 78% dalam satu bulan, setelah informasi menguntungkan dari pengurangan setengah diterapkan, terjadi penurunan mendalam, turun 30% dalam seminggu, dengan penurunan maksimum bahkan mencapai 40%. Kemudian mulai naik terus-menerus, dari kurang dari 500 dolar menjadi hampir 20 ribu dolar. Setelah pengurangan setengah, harga koin mengalami penyesuaian sebesar 30%.

Ketiga kali pengurangan (2020.05.12)

Pada tahun 2020, akibat dari peristiwa angsa hitam yang jarang terjadi yaitu 312, pasar mengalami penurunan besar sebelum pengurangan setengah. Jika tidak mempertimbangkan berita buruk ini, Bitcoin juga mengalami penyesuaian 20% dalam seminggu sebelum pengurangan setengah. Setelah pengurangan setengah, terjadi rebound, tetapi tidak naik, pasar melewati waktu dalam keadaan fluktuasi. Dari puncak sebelum pengurangan setengah awal Mei, pasar terus berfluktuasi hingga akhir Juli sebelum akhirnya naik, benar-benar berfluktuasi selama 3 bulan, dan selama itu juga terjadi dua kali penyesuaian lebih dari 10%.

Dari dua kali pengurangan sebelumnya, dapat dilihat bahwa Bitcoin selalu mengalami penyesuaian pasar sebelum dan setelah pengurangan. Sekarang pasar secara umum memperkirakan bahwa Bitcoin akan naik setelah pengurangan, tetapi bagaimana kali ini? Mungkin masih perlu pengamatan lebih lanjut.

Investasi memiliki risiko, proyek hanya untuk referensi, risiko harap ditanggung sendiri.