Perang dagang Trump kembali terjadi Pasar kripto dan saham AS turun secara bersamaan

Pada malam 3 Maret, Presiden Amerika Serikat Donald Trump mengumumkan penambahan tarif terhadap Kanada dan Meksiko, yang akan mulai berlaku pada 2 April. Tindakan ini menghancurkan harapan pasar untuk menghindari tarif secara menyeluruh.

Dampaknya, Bitcoin turun 8% dalam waktu kurang dari 48 jam. Sementara itu, pasar saham AS juga terkena dampak, Indeks Nasdaq turun 2,6%. Dalam waktu hanya sedikit lebih dari sebulan sejak Trump menjabat, nilai pasar kripto telah menguap 22%, dan harga saham Grup Media dan Teknologi Trump turun 34,75%. Elon Musk yang selalu mendukung Trump juga tidak luput, harga saham Tesla turun 32,87%.

Keputusan Trump sedang mempengaruhi saraf pasar kripto, menunjukkan situasi "berhasil atau gagal, semuanya tergantung pada dia". Pada tahun 2025, sebuah lembaga penelitian meluncurkan tema "Ekonomi Trump", yang akan terus melacak dampak pemerintahan Trump di masa jabatan kedua terhadap pasar kripto. Analisis sebelumnya menunjukkan bahwa pasar harus memperhatikan likuiditas yang nyata dan bukan berita atau opini publik, serta menunjukkan bahwa jika tidak ada dukungan likuiditas yang substansial, kenaikan nilai tukar semata-mata tidak akan bertahan lama. Berdasarkan data resmi AS terbaru, sejak 28 Februari, akun TGA berhenti menyuntikkan likuiditas ke pasar, sebelumnya telah menyuntikkan total $304.89 miliar.

Kebijakan tarif sebagai langkah utama pemerintahan Trump telah memberikan dampak besar pada pasar risiko global yang "beratribut Amerika". Pemerintahan Trump tampaknya sangat menyukai kebijakan yang merusak ini. Artikel ini akan menganalisis makna mendalam dari "tarif di tangan kiri, enkripsi di tangan kanan" Trump dalam kerangka perang dagang.

Bea Cukai: Sebuah Alat yang Kontroversial

Secara superficial, penambahan tarif oleh Trump bertujuan untuk mengurangi defisit perdagangan, meningkatkan lapangan pekerjaan dan ekonomi. Namun, pengalaman sejarah menunjukkan bahwa ini bukanlah langkah yang bijak. Data dari Kantor Anggaran Kongres AS menunjukkan bahwa perang dagang 2018-2019 menyebabkan kerugian GDP AS sebesar 0,3%, sekitar 40 miliar dolar AS. Penelitian lain menunjukkan bahwa hanya tarif aluminium pada 2018 saja telah menyebabkan hilangnya sekitar 75.000 pekerjaan di industri manufaktur AS. Selain itu, perusahaan AS untuk memulihkan stok domestik malah memindahkan produksi ke negara lain.

Dalam sejarah, perang dagang yang diterapkan oleh presiden lain juga tidak mencapai hasil yang diinginkan. Undang-undang tarif yang diterapkan oleh Amerika Serikat pada tahun 1930 menyebabkan penurunan besar dalam volume perdagangan global, dengan ekspor Amerika Serikat mengalami penurunan sebesar 67%, yang mengakibatkan pengangguran massal.

Kebijakan tarif sebenarnya adalah cara pemerintah Trump menciptakan ketidakpastian ekonomi untuk mendapatkan keuntungan dalam negosiasi. Dampak perang dagang jauh melampaui arus barang, juga melibatkan teknologi, arus modal, dan kompetisi mata uang, yang berdampak mendalam pada sistem keuangan global. Dari pasar valuta asing hingga pasar saham, dari obligasi pemerintah hingga aset berisiko, pasar modal tidak ada yang terhindar.

Aset enkripsi: Cara yang tidak biasa di masa-masa sulit?

Pemerintahan Trump mengumumkan pembentukan cadangan negara aset enkripsi, yang tampaknya merupakan inovasi keuangan, tetapi sebenarnya mungkin merupakan taktik tidak konvensional untuk menghadapi situasi saat ini.

Menghadapi krisis kredit dolar dan arah kebijakan moneter Federal Reserve yang ekstrem, Amerika Serikat sangat membutuhkan kartu baru untuk mempertahankan kepercayaan modal global. Aset enkripsi mungkin menjadi "senjata keuangan" ini: setelah menguasai cadangan tingkat strategis, pemerintah akan memperoleh ruang gerak yang lebih besar dalam aliran dana global.

Selain itu, tren "de-dollarization" global semakin jelas. Peningkatan perang dagang akan mendorong negara-negara untuk mempercepat alokasi aset non-dolar sebagai penghalang risiko sistem dolar. Kenaikan harga emas di awal tahun 2025 adalah bukti yang jelas. Dalam konteks ini, jika aset enkripsi dapat mempertahankan karakteristik desentralisasi tetapi masih terpengaruh oleh satu negara, mungkin akan mendapatkan premi geopolitik baru dalam permainan finansial global.

Pemerintahan Trump tampaknya berusaha untuk merobohkan tatanan politik dan keuangan internasional sejak Perang Dunia II. Dibandingkan dengan memperkuat kredit dolar secara langsung, membangun cadangan aset enkripsi memberikan lebih banyak cara bagi pemerintah untuk "intervensi tidak langsung" di pasar. Seiring dengan perkembangan teknologi enkripsi, di masa depan mungkin akan terbentuk sistem pembayaran lintas batas yang baru, bahkan jaringan keuangan enkripsi yang dipimpin negara.

Trump digambarkan sebagai seorang "pejuang", yang percaya bahwa semangat lebih penting daripada kebijaksanaan dan bakat. Bagi dia, kepuasan yang didapat dari cepat mencapai kesepakatan dan mengalahkan lawan adalah motivasi terbesar. Namun, dalam perang dagang, cepatnya mencapai kesepakatan kembali dan "mengalahkan lawan" tanpa diragukan lagi adalah hasil yang paling diinginkan bagi pemerintahan Trump.