Kemajuan Regulasi Stablecoin Hong Kong: Dari Sandbox ke Peraturan

Baru-baru ini, Dewan Legislatif Hong Kong secara resmi telah mengesahkan "Peraturan Stabilcoin", yang menandakan bahwa Hong Kong menjadi yurisdiksi pertama di dunia yang menetapkan kerangka regulasi komprehensif untuk stabilcoin yang dijamin oleh mata uang fiat. Peraturan ini diperkirakan akan mulai berlaku secara resmi dalam tahun ini, yang akan meletakkan dasar hukum untuk perkembangan pasar stabilcoin di Hong Kong.

Peraturan tersebut dengan jelas mendefinisikan stablecoin sebagai token yang dijamin oleh mata uang fiat. Menurut ketentuan, penerbitan stablecoin di Hong Kong, penerbitan stablecoin yang dijamin oleh dolar Hong Kong di dalam dan luar negeri, serta kegiatan promosi aktif stablecoin kepada publik Hong Kong semuanya memerlukan lisensi.

Penerbit stablecoin harus mengajukan lisensi ke Otoritas Moneter Hong Kong, dengan persyaratan modal terdaftar minimum sebesar 25 juta HKD. Lembaga yang memiliki lisensi perlu memenuhi empat persyaratan: mempertahankan mekanisme cadangan yang sehat, memastikan hak penebusan pemegang stablecoin, mematuhi persyaratan regulasi seperti anti pencucian uang, serta melakukan perdagangan di platform perdagangan berlisensi.

Sebelum legislasi, Otoritas Moneter Hong Kong telah meluncurkan program sandbox untuk penerbit stablecoin tahun lalu, untuk menguji rencana operasional dan berkomunikasi mengenai persyaratan regulasi. Saat ini, sudah ada tiga kelompok peserta yang bergabung dalam pengujian sandbox, termasuk Koinchain Technology yang merupakan anak perusahaan dari Grup JD, YUANBI Technology, serta konsorsium yang terdiri dari Standard Chartered Bank, ANZ Group, dan Hong Kong Telecommunications.

Hong Kong secara aktif mendorong pengembangan stablecoin karena alasan yang mendalam. Di satu sisi, seiring dengan semakin berkembangnya skala pasar cryptocurrency, pengawasan menjadi semakin diperlukan. Di sisi lain, undang-undang "GENIUS Act" yang baru-baru ini disahkan di Amerika Serikat menerapkan kebijakan yang lebih longgar terhadap stablecoin dollar, yang dalam beberapa hal mendorong Hong Kong untuk mempercepat proses legislasi stablecoin.

Namun, perkembangan stablecoin HKD di masa depan masih menghadapi tantangan. Saat ini, 99% stablecoin di pasar kripto terikat pada dolar AS, dan untuk dapat bersaing, stablecoin HKD perlu menciptakan lebih banyak skenario aplikasi. Dalam hal ini, Hong Kong secara aktif menyusun strategi tokenisasi aset fisik (RWA), berharap dapat mendorong permintaan stablecoin HKD melalui pengembangan tokenisasi aset berkualitas.

Secara keseluruhan, peluncuran "Peraturan Stablecoin" di Hong Kong mencerminkan sikap terbuka dan semangat inovasi mereka di bidang aset kripto. Namun, bagaimana menyeimbangkan persyaratan regulasi dengan vitalitas pasar, serta bagaimana mendorong penerapan luas stablecoin HKD, masih merupakan masalah yang perlu dieksplorasi bersama oleh otoritas regulasi Hong Kong dan para pelaku pasar.