Kebangkitan Restaking: Analisis Mendalam Risiko Proyek Utama dan Praktik Terbaik

Dengan munculnya konsep Restaking, banyak proyek terkait yang berbasis Eigenlayer muncul di pasar. Restaking bertujuan untuk membagikan bagian staking pengguna kepada proyek lain dengan berbagi kepercayaan dari lapisan staking Beacon Ethereum, sehingga pengguna dapat memperoleh lebih banyak keuntungan, sementara proyek lain juga dapat menikmati kepercayaan konsensus dan keamanan yang setara dengan lapisan Beacon ETH.

Untuk membantu semua orang lebih baik memahami risiko interaksi antara berbagai proyek Restaking, kami telah melakukan penelitian terhadap protokol Restaking utama di pasar dan aset LST utama, serta merangkum risiko terkait, agar semua orang dapat lebih baik mengendalikan risiko yang sesuai sambil menikmati keuntungan.

Ikhtisar Titik Risiko

Saat ini, sebagian besar protokol Restaking yang ada di pasar dibangun berdasarkan EigenLayer. Bagi pengguna, berpartisipasi dalam Restaking berarti mengekspos diri mereka pada risiko berikut:

Risiko Kontrak

1. Berpartisipasi dalam Restaking memerlukan interaksi dengan kontrak pihak proyek, pengguna harus menanggung risiko serangan terhadap kontrak tersebut.
2. Dana proyek yang dibangun di atas EigenLayer akhirnya akan disimpan dalam kontrak protokol EigenLayer. Jika kontrak EigenLayer diserang, dana proyek terkait juga akan mengalami kerugian;
3. Di EigenLayer terdapat dua jenis Restaking: native ETH Restaking dan LST Restaking. Dana untuk LST Restaking disimpan langsung di kontrak EigenLayer, sedangkan dana untuk Native ETH Restaking disimpan di ETH Beacon chain. Ini berarti bahwa pengguna yang melakukan LST Restaking mungkin mengalami kerugian akibat risiko kontrak EigenLayer.
4. Pihak proyek memiliki izin berisiko tinggi, yang dalam beberapa kasus dapat menyebabkan penyalahgunaan dana pengguna melalui izin sensitif.

Risiko LST

Ada kemungkinan token LST mengalami de-pegging, atau pembaruan/serangan kontrak LST yang menyebabkan penyimpangan dan kerugian nilai LST.

Keluar dari Risiko

Saat ini, selain EigenLayer, sebagian besar protokol Restaking yang ada di pasar tidak mendukung penarikan. Jika pihak proyek tidak memperbarui logika penarikan yang sesuai melalui kontrak, pengguna mungkin tidak dapat mengambil aset mereka secara langsung dan harus mendapatkan likuiditas untuk keluar dari pasar sekunder.

Berdasarkan poin risiko di atas, kami melakukan penelitian sistematis terhadap beberapa protokol Restaking utama yang ada di pasar saat ini, dan telah merangkum hasilnya. Utamanya termasuk:

1. Tingkat penyelesaian proyek rendah, sebagian besar proyek belum menerapkan logika penarikan;
2. Risiko sentralisasi: Aset pengguna pada akhirnya dikendalikan oleh dompet multisignature. Pihak proyek memiliki kemampuan tertentu untuk melakukan Rug Pull;
3. Berdasarkan poin kedua, ketika terjadi tindakan jahat internal atau kehilangan kunci privat multisig, dapat menyebabkan kerugian aset.

Karena EigenLayer adalah dasar dari semua proyek, ada beberapa hal lain yang perlu diperhatikan pengguna selain yang disebutkan di atas:

1. EigenLayer saat ini terdeploy di kontrak mainnet, belum sepenuhnya mengimplementasikan semua fungsi yang terdapat dalam whitepaper-nya (AVS, slash ). Di antara fungsi-fungsi tersebut, fungsi slash hanya telah mengimplementasikan antarmuka terkait, dan belum memiliki logika lengkap yang spesifik. Berdasarkan kode kontrak, saat ini slash dipicu melalui kontrak StrategyManager dengan hak admin proyek ( yang dimiliki oleh pemilik ), sehingga cara eksekusinya cukup terpusat;
2. Saat melakukan Restaking ETH native EigenLayer, selain harus membuat kontrak EigenPod untuk manajemen dana Restaking, pengguna juga perlu menjalankan layanan node Beacon chain sendiri dan menanggung risiko slash dari Beacon chain. Disarankan agar pengguna memilih penyedia layanan node yang lebih dapat diandalkan saat melakukan Restaking ETH native. Selain itu, karena ETH disimpan di dalam Beacon chain, proses penarikan memerlukan pengguna untuk memulai dan penyedia layanan node membantu menarik dana terkait dari Beacon chain.
3. Karena EigenLayer saat ini belum menerapkan mekanisme AVS dan Slash secara lengkap, disarankan agar pengguna tidak mengaktifkan fungsi deleGate dalam protokol EigenLayer tanpa memahami risiko terkait dengan baik, jika tidak, dapat menyebabkan kerugian dana.

Bagaimana cara efektif untuk mengurangi risiko berpartisipasi dalam Restaking?

Restaking adalah konsep baru yang belum melalui ujian waktu baik di tingkat kontrak maupun di tingkat protokol. Selain risiko yang telah diuraikan di atas, mungkin ada risiko lain yang tidak diketahui. Berdasarkan kesimpulan penelitian saat ini, kami telah menyusun jalur interaksi yang relatif aman untuk semua orang.

Alokasi Dana

Bagi pengguna yang berpartisipasi dalam Restaking dengan dana besar, berpartisipasi langsung dalam Native ETH restaking di EigenLayer adalah pilihan yang baik. Alasannya adalah, untuk Native ETH restaking, aset ETH yang di-deposit tidak disimpan dalam kontrak EigenLayer, melainkan disimpan dalam kontrak Beacon chain. Bahkan dalam kasus terburuk dari serangan kontrak, penyerang tidak dapat segera mengambil aset pengguna.

Bagi pengguna yang juga ingin berpartisipasi dengan dana besar namun tidak ingin menunggu waktu penarikan yang lama, mereka dapat memilih stETH yang relatif lebih aman sebagai aset partisipasi langsung ke dalam EigenLayer.

Untuk pengguna yang ingin mendapatkan penghasilan tambahan, mereka dapat memilih sebagian dari dana mereka untuk berpartisipasi dalam proyek-proyek seperti Puffer, KelpDAO, Eigenpie, dan Renzo yang dibangun di atas EigenLayer, sesuai dengan kemampuan mereka untuk menanggung risiko. Namun, perlu diperhatikan bahwa saat ini proyek-proyek tersebut belum menerapkan logika penarikan yang sesuai, sehingga pengguna yang terlibat dalam protokol semacam ini perlu mempertimbangkan risiko keluar yang relevan, dan juga harus memperhatikan likuiditas LRT terkait di pasar sekunder selama proses investasi.

Konfigurasi Pemantauan

Saat ini, semua proyek yang disebutkan dalam teks memiliki kemampuan untuk melakukan upgrade kontrak dan menghentikan operasi, sementara pihak proyek juga dapat melakukan operasi berisiko tinggi dengan multi-signature. Untuk pengguna tingkat lanjut, dapat mengonfigurasi pemantauan kontrak yang sesuai untuk memantau upgrade kontrak terkait dan pelaksanaan operasi sensitif dari pihak proyek.

Sementara itu, tim dan pengguna yang ingin berinvestasi ETH untuk berpartisipasi dalam proyek dapat menggunakan alat otomatisasi untuk mengonfigurasi pemicu kondisi pada dompet multi-tanda tangan dan otorisasi tanda tangan tunggal, berdasarkan perubahan TVL kolam, fluktuasi harga ETH, serta tindakan paus, untuk mengatur fungsi setoran otomatis ke EigenLayer dan berbagai protokol staking ulang.