Analisis Kedalaman Peristiwa Jual Celestia dan Polychain

Belakangan ini, telah terjadi sebuah peristiwa dumping yang menarik perhatian di bidang cryptocurrency. Sebuah institusi investasi terkenal menjual sejumlah besar token dari proyek lapisan ketersediaan data tertentu, yang memicu diskusi luas di pasar. Artikel ini akan menganalisis peristiwa ini dari berbagai sudut, membahas pro dan kontra, serta pengalaman dan pelajaran yang dapat kita ambil darinya.

Keuntungan Investor: Sah atau Tidak?

Banyak orang mempertanyakan peristiwa dumping ini, menganggapnya sebagai tindakan yang merugikan. Namun, kita perlu menyadari bahwa sifat dari dana modal ventura adalah untuk mendapatkan imbal hasil dengan mengambil risiko investasi awal. Lembaga investasi ini tidak hanya berinvestasi di tahap awal proyek ini, tetapi juga bertaruh pada konsep "lapisan ketersediaan data eksternal" yang saat itu cukup inovatif.

Sebenarnya, setiap orang membuat pilihan dan mengambil risiko dalam kehidupan sehari-hari, perbedaannya hanya terletak pada sifat dan skala risiko tersebut. Perlu dicatat bahwa lembaga ini bukan satu-satunya pihak investor, ada juga beberapa dana ventura lainnya yang terlibat. Namun, karena data transaksi lembaga lain cukup sulit dilacak, suara kritik sebagian besar terfokus pada lembaga ini, dan pendekatan ini jelas tidak adil.

Masalah Keuntungan Tim Proyek

Ada masalah profitabilitas yang serius yang umum di bidang kripto: sebagian besar protokol tidak menguntungkan, bahkan tidak mempertimbangkan profitabilitas. Menurut statistik dari platform data, proyek ini saat ini hanya menghasilkan sekitar 200 dolar AS per hari, sementara memberikan insentif token sekitar 570.000 dolar AS.

Banyak tim proyek menganggap penjualan token sebagai sumber keuntungan utama, tetapi mengabaikan model bisnis yang berkelanjutan dalam jangka panjang. Namun, dana investor tidak terbatas, dan jumlah token juga terbatas. Ketika proyek tidak menguntungkan, tim terpaksa menjual sebagian token untuk membayar biaya operasional, dan ini juga dapat dimaklumi.

Dilema Model Token

Dalam beberapa tahun terakhir, para investor semakin cenderung berinvestasi dalam token daripada investasi ekuitas. Ada alasan kompleks di balik tren ini:

1. Banyak modal ventura kripto asli tidak suka investasi ekuitas karena kesulitan keluar lebih besar.
2. Valuasi token biasanya lebih tinggi daripada valuasi ekuitas, yang memungkinkan tim untuk mengumpulkan lebih banyak dana.

Situasi ini secara langsung mendorong tim proyek untuk memilih model token. Penerbitan token tidak hanya dapat menarik lebih banyak investor, tetapi juga menyediakan jalur keluar pasar publik yang jelas. Bagi tim, ini berarti penilaian yang lebih tinggi dan lebih banyak dana pengembangan.

Namun, pola ini sering kali menyebabkan kerugian bagi investor ritel, sementara lembaga modal ventura mendapatkan keuntungan. Ada pandangan bahwa sebagian besar token infrastruktur atau tata kelola pada dasarnya tidak berbeda dengan token yang sangat spekulatif.

Refleksi dan Pencerahan

1. Tujuan utama dari lembaga investasi ventura adalah untuk mendapatkan keuntungan, dan ini tidak seharusnya disalahkan. Penting untuk membedakan antara perilaku investasi yang sah dan manipulasi pasar yang menipu.

2. Tim proyek perlu merancang model bisnis yang berkelanjutan, bukan hanya bergantung pada penjualan token. Profitabilitas atau teknologi terdepan adalah kunci keberhasilan jangka panjang proyek.

3. Desain ekonomi token sangat penting dan harus mendapat perhatian penuh sejak awal proyek.

4. Inovasi teknologi dan harga token tidak selalu berkaitan langsung. Sentimen pasar sering kali menyebabkan orang memberikan penilaian yang sangat berbeda terhadap proyek yang sama pada waktu yang berbeda.

5. Investor dan anggota komunitas harus tetap rasional, jangan membuat penilaian yang terlalu ekstrim terhadap proyek hanya karena fluktuasi harga jangka pendek.

Secara keseluruhan, peristiwa ini memberikan kita kesempatan untuk merenungkan model bisnis proyek kripto, desain ekonomi token, dan perilaku investor. Hanya dengan mempelajari pelajaran ini, seluruh industri dapat berkembang ke arah yang lebih sehat dan berkelanjutan.