Investasi luar angkasa melonjak meskipun terjadi turbulensi pasar

Setelah bertahun-tahun diperlakukan sebagai peluang perbatasan, ekonomi ruang angkasa kini dengan tegas memasuki arus utama.

Sektor ini baru saja mencatat salah satu kuartal terpanas sejak 2021 tanpa satu pun mega-round SpaceX (SPAX.PVT). Ini didorong tidak hanya oleh aliran modal yang memecahkan rekor tetapi juga oleh pengakuan yang lebih luas bahwa ruang angkasa adalah kelas aset yang relevan secara makro yang membentuk pertahanan, konektivitas, dan intelijen global.

Pemerintah Eropa mengeluarkan uang seperti tahun 1949, dan keluarnya tokoh-tokoh terkenal menandakan adanya pencairan di pasar IPO. Modal swasta meningkat meskipun indeks volatilitas (^VIX) mencapai tingkat tertinggi era pandemi. Hanya di Q2, 113 perusahaan mengumpulkan $7,8 miliar, membawa total investasi sejak 2009 menjadi $357,8 miliar. Modal ventura menyumbang 77% dari pendanaan tahun ini ( naik dari 54% pada 2024), menandakan bahwa investor profesional semakin berkomitmen meskipun pasar publik bergetar.

Di tengah kebisingan, satu sinyal menonjol: Modal mengalir ke perusahaan yang mengubah data ruang menjadi keuntungan yang menentukan di Bumi. Ini adalah perdagangan yang perlu diperhatikan, karena pada tahun 2025, tembakan bulan yang nyata bukanlah roket. Ini adalah pendapatan.

Pertumbuhan yang didukung pemerintah

Sinyal paling jelas dari pergeseran ini adalah meningkatnya pertahanan. Inisiatif Golden Dome senilai $175 miliar dari pemerintah AS — sebuah rencana ambisius untuk memperkuat keamanan nasional melalui infrastruktur berbasis ruang yang tangguh — telah memicu kepercayaan investor.

Sumber pendanaan besar ini adalah kunci untuk pertumbuhan jangka panjang. Pasar komersial mungkin sedang memanas, tetapi tidak ada yang mengalahkan skala atau kepastian dari anggaran pemerintah, dan startup luar angkasa semakin memprioritaskan kontrak publik yang stabil dan didanai dengan baik.

Tren lain yang patut dibicarakan: Eropa semakin serius tentang domain luar angkasa seiring dengan dorongan benua ini untuk meningkatkan kedaulatan.

Anggota NATO berjanji 5% dari PDB untuk pertahanan, UE telah menciptakan ruang dalam Dana Daya Saing baru, dan kesepakatan seperti penyelamatan Eutelsat senilai 1,6 miliar euro ($1,8 miliar) serta merger Intelsat yang diusulkan SES senilai 2,8 miliar euro ($3,2 miliar) menunjukkan bahwa Brussel berusaha menyeimbangkan Starlink.

Dalam jangka panjang, ini dapat menimbulkan risiko bagi beberapa perusahaan AS. Namun untuk saat ini, ambisi ini dibatasi oleh kenyataan mendasar: 80% perangkat keras Eropa masih diimpor, sebagian besar dari AS. Benua ini sama kemungkinannya untuk menulis cek di Hawthorne, California, seperti di Toulouse, Prancis, setidaknya sampai peluncur berat yang dibuat di dalam negeri membuktikan diri mereka.

Lapisan 'picks and shovels'

Investor menginvestasikan $3,2 miliar ke dalam lapisan infrastruktur pada kuartal ini, naik 60% sejak kuartal sebelumnya, yang merupakan penampilan terkuat dalam lima kuartal. Ini adalah permainan yang berbasis perangkat keras: satelit, roket, sistem propulsi.

Cerita BerlanjutMemimpin jalan adalah $600 juta Seri F dari Applied Intuition dan $300 juta Seri C dari Impulse Space, keduanya berbasis di AS dan keduanya sejalan dengan dorongan Golden Dome untuk sistem berbasis AI yang dapat digunakan ganda. Cek tahap benih rata-rata mencapai $8 juta — lonjakan 36% — dan valuasi Seri C naik 30%.

Ini adalah lapisan "picks and shovels" dari ekonomi luar angkasa. Perusahaan-perusahaan ini sedang membangun fondasi untuk pertahanan nasional, intelijen global, dan ekspansi ekonomi masa depan di orbit. Bagi para investor, mereka menawarkan akses lebih awal ke teknologi-teknologi kritis misi yang sekarang dijanjikan untuk dibeli oleh pemerintah.

Meskipun SpaceX masih menjadi pemain puncak dalam ekonomi luar angkasa, dengan proyeksi pendapatan $15,5 miliar pada tahun 2025, dominasi mereka tidak lagi mutlak.

Empat kecelakaan Starship tahun ini, keterlibatan politik yang semakin meningkat, dan persaingan yang meningkat telah menarik perhatian investor. Delapan dari 10 kesepakatan infrastruktur terbesar kuartal ini melibatkan perusahaan-perusahaan yang membangun di daerah yang dulu dianggap sepenuhnya berada di jalur SpaceX.

SpaceX tidak akan pergi, tetapi itu bukan lagi satu-satunya permainan di kota. Itu sehat untuk ekosistem dan menciptakan peluang baru bagi investor yang ingin mendiversifikasi eksposur mereka.

Tapi untuk panas yang sebenarnya, lihat pada aplikasi. Aplikasi mengumpulkan $4,4 miliar, kuartal tertinggi kedua dalam tiga tahun, dan 86% dari uang itu mengejar intelijen geospasial yang condong ke pertahanan (GEOINT).

Seri G senilai $2,5 miliar Anduril's (ANIN.PVT) mengukuhkan statusnya sebagai startup teknologi pertahanan paling berharga di dunia. Helsing dari Eropa mengumpulkan $683 juta, dan Chaos yang berbasis di AS mengumpulkan $275 juta.

Lapisan ini sering disalahpahami. Ini bukan roket dan stasiun luar angkasa yang sering dianggap sebagai "perusahaan luar angkasa." Mereka adalah platform perangkat lunak dan pertahanan yang memanfaatkan infrastruktur orbital.

Itu membuat mereka lebih dapat diakses oleh investor publik, karena banyak yang sudah diperdagangkan di bursa utama atau mendekati kesiapan IPO. Di sinilah investor ritel dan institusi dapat mendapatkan paparan dengan risiko yang lebih sedikit terhadap timeline perangkat keras atau risiko peluncuran.

Keluar sudah kembali, tetapi standarnya lebih tinggi

Dari 637 startup infrastruktur yang telah mengumpulkan putaran awal sejak 2009, hanya 14 yang berhasil mencapai Seri E — tingkat kelangsungan hidup hanya 2%. Ujian sesungguhnya adalah kesenjangan dari Seri C ke D, di mana modal menjadi lebih langka dan risiko teknis bertabrakan dengan tantangan komersialisasi.

Startup lapisan aplikasi, sebaliknya, menunjukkan skalabilitas yang lebih kuat: 66% dari mereka yang mencapai Seri D bertahan hingga Seri E. Perangkat lunak masih berkembang lebih cepat, terutama setelah kecocokan produk-pasar terkunci.

Meskipun kurva attrisi yang brutal ini, Q2 menunjukkan tanda-tanda kehidupan di front keluar. Kuartal ini menghasilkan 20 keluar senilai $1,8 miliar: 18 akuisisi dan dua IPO.

Voyager Technologies (VOYG) melayang pada 26x penjualan yang menggelembung, melonjak 82% pada hari pertama, kemudian merosot saat para investor membaca laporan pendapatan: $144 juta pendapatan, $66 juta kerugian, dan pertumbuhan yang minim.

NYSE - Kutipan Tertunda • USD # (VOYG)

Ikuti    Lihat Rincian Kutipan    46,36  -  +(8,52%)   Pada penutupan: 17 Juli pukul 16:00:02 EDT          Grafik Lanjutan    Sementara itu, CaoCao Mobility (2643.HK) dipatok hanya 1,3x penjualan, kelipatan terendah dalam kelompok tersebut, dan masih kesulitan untuk mendapatkan momentum.

Proyeksi likuiditas untuk sisa tahun 2025 adalah optimis dengan hati-hati. Sudah di awal Q3, Firefly yang berbasis di Texas, yang membuat roket, tunda luar angkasa, dan pendarat lunar, telah mengajukan IPO Nasdaq. ICEYE dilaporkan sedang menjajaki debut publik, dan Sierra Space terus mempertimbangkan penawaran yang telah lama dinantikan.

Perusahaan swasta paling berharga, yang tersedia dalam laporan Space IQ kuartal kedua, mungkin memberikan petunjuk tentang siapa yang akan menjadi berikutnya.

Kegiatan M&A, sementara itu, berada di jalur untuk melampaui volume rekor 2024, tetapi permainan telah berubah. Era "pertumbuhan dengan biaya berapa pun" telah berakhir. Para akuisisi menuntut ekonomi unit yang solid, dan pembeli IPO tetap skeptis terhadap cerita yang membakar banyak.

Namun, dengan teknologi pertahanan diperdagangkan pada premi dan S&P 500 (^GSPC) mencapai rekor tertinggi, jendela mungkin kembali terbuka dengan beberapa pemain GEOINT yang dikabarkan akan mencoba peruntungan mereka akhir tahun ini.

Roket SpaceX Falcon 9 lepas landas dari peluncuran pad 40 di Stasiun Angkatan Luar Angkasa Cape Canaveral dengan satelit GPS III - SV 08 yang dibangun oleh Lockheed Martin. (Foto oleh Manuel Mazzanti/NurPhoto melalui Getty Images) · NurPhoto melalui Getty Images ## Apa selanjutnya

Setelah Starship menjadi sepenuhnya operasional, diharapkan dapat mendorong penurunan biaya peluncuran yang signifikan yang akan membuka industri baru, seperti logistik, stasiun, bulan, dan industri, yang saat ini hanya mewakili 3% dari modal yang diinvestasikan. Itulah gelombang besar berikutnya.

Tapi untuk saat ini, inilah yang harus diperhatikan oleh para investor:

Pertama, ikuti dollar pertahanan. Startup luar angkasa yang selaras dengan misi keamanan nasional sedang memenangkan kontrak yang lebih besar dan tumbuh lebih cepat. Ini adalah basis pendapatan yang stabil dan berkembang.

Kedua, prioritaskan pendapatan nyata dan efisiensi modal. Q2 memberi penghargaan kepada perusahaan yang menunjukkan jalur yang kredibel menuju keuntungan, seperti Anduril dan SandboxAQ (SAAQ.PVT), dan menghukum mereka yang bergantung pada ekspansi ganda.

Ketiga, bertaruh pada aplikasi. Platform perangkat lunak dan otonomi yang dibangun di atas data ruang angkasa adalah tempat pertumbuhan dan peluang pasar publik saat ini. Perusahaan-perusahaan ini berkembang lebih cepat dan semakin dapat diakses oleh investor ritel.

Kuartal kedua menandai titik balik yang signifikan bagi sektor ini, dan perusahaan-perusahaan yang mengubah kemampuan berbasis luar angkasa menjadi keuntungan yang menentukan di Bumi adalah yang menarik modal. Bagi para investor, bukan hanya tentang apa yang mencapai orbit lagi. Ini tentang apa yang memberikan imbal hasil di tanah.

Chad Anderson adalah pendiri dan CEO Space Capital, di mana ia telah menjadi pelopor investasi di ekonomi luar angkasa selama lebih dari satu dekade. Ia adalah seorang investor di SpaceX, bersama dengan puluhan perusahaan luar angkasa lainnya, dan merupakan penulis "The Space Economy," yang diterbitkan oleh Wiley.

StockStory bertujuan untuk membantu investor individu mengalahkan pasar. Klik di sini untuk berita teknologi terbaru yang akan mempengaruhi pasar saham

Baca berita keuangan dan bisnis terbaru dari Yahoo Finance

Lihat Komentar