Pola Baru Pasar Stake dan Lido V3

Sejak 2020, pasar staking telah mengalami perubahan signifikan. Permintaan dari investor institusi terhadap staking terus meningkat, tetapi pada saat yang sama juga menghadapi regulasi dan persyaratan kepatuhan yang lebih ketat. Meskipun banyak institusi telah melakukan staking melalui platform yang ada, beberapa institusi masih terpengaruh oleh batasan internal.

Ethereum dan ekosistemnya terus berupaya untuk mengatasi masalah skala dan pusatnya stake. Sementara itu, pengguna tingkat lanjut juga mencari solusi struktur imbalan yang lebih terpersonalisasi.

Untuk memenuhi permintaan ini, solusi staking generasi baru telah muncul, memperkenalkan konsep vault staking (stVaults). Solusi ini bertujuan untuk menawarkan pilihan staking Ethereum yang disesuaikan, dapat dikustomisasi, dan modular, yang berada di garis depan industri.

Infrastruktur staking generasi baru

Generasi baru stake menawarkan fungsionalitas tambahan untuk protokol stake Ethereum yang ada. Ini terdiri dari router stake dan modul-modulnya, serta memperkenalkan brankas stake (stVaults), yang dirancang untuk menyediakan solusi kustom untuk berbagai kasus penggunaan.

stVaults mendukung akses ke token likuiditas dalam pengaturan yang dipersonalisasi, pengguna dapat mengatur parameter seperti verifikasi, struktur biaya, dan profil risiko-imbalan untuk memenuhi kebutuhan berbagai pemangku kepentingan yang melakukan stake.

Rencana ini memiliki keuntungan sebagai berikut:

• Ramah institusi: Penjaga staking institusi dapat menggunakan token likuiditas sambil menjaga dana dalam kontrak non-kustodian, yang membantu mematuhi persyaratan regulasi dan manajemen risiko.

• Node fleksibel: Memungkinkan node bertindak sebagai kurator, untuk merancang solusi khusus bagi klien dengan TVL tinggi, guna memperoleh pendapatan yang lebih tinggi.

• Peningkatan Pendapatan: Pengelola aset dapat dengan cepat beradaptasi dengan dinamika pasar, memanfaatkan sifat agunan umum dari token likuiditas untuk merumuskan strategi inovatif, mengoptimalkan efisiensi modal.

Tujuan akhirnya adalah untuk membangun mekanisme insentif jangka panjang bagi semua pihak, menciptakan sumber penghargaan yang dapat diprediksi, berorientasi masa depan, dan berdasarkan nilai dalam ekosistem Ethereum.

Dasar Teknologi stVaults

stVault adalah kontrak cerdas yang penting, yang memungkinkan penempatan likuiditas yang tidak dikelola melalui operator node tunggal dan terhubung ke infrastruktur, sehingga dapat mencetak token likuiditas.

Tujuan utama stVault meliputi:

1. Mengizinkan pengguna untuk menyesuaikan risiko dan konfigurasi imbal hasil dari staking likuiditas, sambil tidak mempengaruhi stabilitas dan dapat digantinya token yang ada.

2. Biarkan penyetor institusi dan operator node saling menunjuk.

3. Meningkatkan integrasi token likuiditas.

Dalam stVault, penyetor institusi dapat melakukan staking dalam bentuk non-custodial dan mendapatkan proporsi tertentu dari token likuiditas. Saat mencetak token, jumlah yang sesuai akan dikunci untuk diambil dari brankas. Jumlah yang terkunci ditentukan berdasarkan porsi token, dan saldo porsi akan meningkat setiap hari seiring dengan re-benchmarking token. Saat menarik ETH yang terkunci, brankas harus menghancurkan jumlah token yang diperlukan.

Untuk menanggung risiko pemeliharaan pengaturan staking yang disesuaikan, rasio pencetakan token berbeda dari standar 1:1, melainkan memiliki beberapa cadangan jaminan (rasio cadangan), yang ditentukan oleh parameter risiko dan batasan. Ini memastikan bahwa token yang dicetak melalui stVaults tetap memiliki kelebihan jaminan yang wajar, meningkatkan keamanan ekonominya.

Secara keseluruhan, stVaults adalah platform staking non-kustodian yang berjalan paralel dengan protokol inti yang ada. Setiap pengguna dapat dengan aman melakukan staking ETH melalui operator node yang dipilih. Dengan koneksi ke protokol inti, stVaults dapat mencetak token likuiditas yang didukung oleh pengaturan verifikasi yang dipersonalisasi, sehingga mendapatkan likuiditas tinggi dan keuntungan integrasi yang ditawarkan oleh pasar.

Brankas yang Dapat Disesuaikan Memenuhi Berbagai Kebutuhan

stVaults memiliki opsi konfigurasi yang fleksibel, memungkinkan berbagai pembangun untuk menyesuaikan pengaturan stake, mengoptimalkan imbalan, dan mengembangkan lini produk yang disesuaikan, sambil mendapatkan manfaat dari keamanan dan likuiditas token likuid.

Aplikasi utama termasuk:

• Staking Institusi: Memungkinkan pengguna institusi untuk membuat stVaults khusus, menghubungkan dengan operator node tertentu, mengonfigurasi integrasi, dan mengelola akses setoran dan penarikan. Mendukung pengaturan terkelola dan tidak terkelola.

• Leverage stake: Menyediakan alat bagi penyandang stake tingkat lanjut untuk menerapkan strategi stake leverage, mendukung kontrak pintar manual dan otomatis. Dapat memperoleh ETH secara langsung dari protokol inti melalui pasar primer, atau memanfaatkan ETH yang disediakan oleh platform pinjaman DeFi di pasar sekunder.

• Kontrol risiko staking ulang: Memperkenalkan metode pemilihan partisipasi berbagi keamanan yang memungkinkan peserta untuk mengeksplorasi strategi kustom dan berpartisipasi dalam staking ulang tanpa menimbulkan risiko sosial terhadap ekosistem yang lebih luas.

• Infrastruktur yang mengarah ke masa depan: menyediakan dasar modular bagi pengembang, mendukung pembuatan produk dan alat stake yang sesuai dengan ekosistem.

Mendorong Desentralisasi Ethereum

Program staking generasi baru memperkuat desentralisasi Ethereum melalui cara berikut:

1. Pasar baru yang terbuka, terkoordinasi, dan kompetitif: menyediakan kerangka kerja staking yang modular dan dapat disesuaikan, di mana setiap stVault memiliki operator independen, mengurangi efek Malthus pada node.

2. Menyeimbangkan likuiditas, kinerja, dan keamanan: mekanisme yang memiliki efisiensi modal, kinerja validator, dan konsentrasi stake yang seimbang.

3. Peningkatan sukarela dan otonomi: Memungkinkan pemegang stake untuk memilih apakah akan mengadopsi fitur baru, menjaga otonomi dan menghormati keterbukaan Ethereum.

Peta Jalan Pengembangan

Rencana peluncuran skema baru dibagi menjadi tiga tahap:

1. Pengadopsi awal menggunakan tumpukan teknologi yang ada untuk membangun brankas asuransi ulang, memulai program setoran awal dan akses awal.

2. Meluncurkan jaringan pengujian, melakukan pengujian ketat dan pengembangan integrasi dengan mitra.

3. Peluncuran mainnet, mengaktifkan kasus penggunaan kunci, termasuk pengaturan lembaga yang disesuaikan, staking leverage, dan konfigurasi keamanan bersama.

Ringkasan

Generasi baru dari solusi staking memperkenalkan inovasi modular stVaults, memberikan fleksibilitas yang besar bagi staker institusi. Staker dapat menyesuaikan strategi sesuai kebutuhan, mengoptimalkan imbalan, sambil menikmati keuntungan dari token likuiditas.

Dalam konteks perbaikan lingkungan regulasi, minat institusi terhadap staking Ethereum diperkirakan akan semakin meningkat. Solusi baru ini dioptimalkan untuk memenuhi kebutuhan pemangku kepentingan institusi, operator node, dan manajer aset, sehingga mereka dapat berpartisipasi lebih baik dalam ekosistem Ethereum.

Selain itu, rencana baru juga mengutamakan desentralisasi, likuiditas, dan keamanan Ethereum. Desainnya mendorong kompetisi yang sehat di antara para validator, sambil mengurangi risiko tata kelola dan hukuman. Dengan menyeimbangkan kinerja, likuiditas, dan risiko, solusi staking generasi baru memberikan dukungan kuat untuk perkembangan jangka panjang Ethereum.