Analisis Risiko Sentralisasi Lido: Dampak pada Ethereum Mungkin Terlalu Dilebih-lebihkan

Ethereum yang beralih dari mekanisme POW ke POS, Lido sebagai salah satu penerima manfaat terbesar, pertumbuhan cepat pangsa pasarnya telah menarik perhatian luas dari komunitas. Terutama setelah Lido menolak untuk membatasi diri dan merencanakan ekspansi lebih lanjut, diskusi mengenai ancamannya terhadap desentralisasi Ethereum semakin hangat.

Ada pandangan yang menyatakan bahwa dominasi Lido dapat menyebabkan sentralisasi node, yang mengancam keamanan dan stabilitas jaringan. Namun, ada juga yang berpendapat bahwa kekhawatiran ini lebih merupakan strategi kompetisi, yang bertujuan untuk memperlambat perkembangan Lido. Artikel ini akan menganalisis secara mendalam posisi pasar Lido dan potensi dampaknya terhadap Ethereum.

Lido di Pasar Staking Ethereum

Lido adalah proyek yang menyediakan solusi staking likuid untuk blockchain PoS. Berbeda dengan staking tradisional, Lido memungkinkan pengguna untuk mendapatkan versi token dari dana staking, meningkatkan fleksibilitas staking.

Sejak diluncurkan pada tahun 2020, Lido telah menjadi platform staking pilihan untuk Ethereum 2.0 dan blockchain PoS lainnya. Dibandingkan dengan ambang staking 32ETH di Ethereum, Lido mendukung partisipasi dengan jumlah berapa pun, yang secara signifikan menurunkan ambang akses. Saat ini, Lido telah melakukan staking lebih dari 8,8 juta ETH, menguasai 31,8% pangsa pasar staking Ethereum.

Pangsa pasar yang tinggi ini menarik perhatian pendiri Ethereum, Vitalik. Ia sebelumnya menyarankan agar semua penyedia staking mengendalikan pangsa di bawah 15%, sementara Lido telah jauh melampaui level ini. Diperkirakan, Lido mengendalikan lebih dari 38% node validator, jauh lebih tinggi daripada entitas tunggal lainnya.

Peneliti dari Ethereum Foundation, Danny Ryan, menunjukkan bahwa Lido mengendalikan sejumlah besar ETH yang dipertaruhkan dan menguasai lebih dari 90% pangsa pasar staking likuid, yang menghadapi risiko keamanan potensial. Bagaimana mengatasi masalah pangsa pasar Lido yang terlalu tinggi menjadi isu penting untuk memastikan desentralisasi Ethereum.

Risiko sentralisasi Lido mungkin dilebih-lebihkan

Meskipun pangsa pasar Lido mendekati batas peringatan 33%, risiko sentralisasi mungkin telah dibesar-besarkan.

Pertama, data Lido sepenuhnya terbuka dan transparan, sementara bursa terpusat yang peringkatnya rendah mungkin memilih untuk mengungkapkan informasi secara selektif. Oleh karena itu, proporsi Lido yang mendekati 33% mungkin mengandung kecurangan.

Kedua, Lido mendistribusikan dana kepada 29 operator yang ditunjuk untuk melakukan staking secara nyata, sehingga risiko terdiversifikasi. Operator ini juga tidak memiliki motivasi untuk berbuat jahat, karena perilaku yang tidak semestinya akan mengakibatkan kerugian pendapatan.

Risiko terbesar terletak pada mekanisme operator yang ditunjuk oleh Lido, tetapi Lido memiliki standar ketat dalam pemilihannya, dengan fokus pada keragaman dan desentralisasi. Bahkan jika ada masalah, komunitas dapat campur tangan untuk mengeluarkan node jahat.

Lido Menyoroti Masalah Sentralisasi Ethereum

Kebangkitan Lido dapat dilihat sebagai salah satu manifestasi dari masalah sentralisasi Ethereum. Di bawah otonomi komunitas, anggota mungkin lebih cenderung memilih arah yang menguntungkan diri mereka sendiri. Lido menolak pembatasan skala dirinya melalui pemungutan suara yang terdesentralisasi, mencerminkan ketidakstabilan yang sepenuhnya terdesentralisasi.

Sebenarnya, setelah Ethereum beralih ke POS, ada kecenderungan sentralisasi, di mana penyetor besar mungkin mendominasi proses verifikasi. Sebaliknya, Lido sebagai sebuah "organisasi" "aliansi" justru memiliki karakteristik desentralisasi tertentu.

Yang lebih perlu diwaspadai adalah platform staking terpusat seperti Coinbase dan Binance. Jika mereka mendominasi pasar, mereka mungkin akan menghadapi tekanan regulasi, yang lebih merugikan pengembangan desentralisasi Ethereum.

Masalah Lido memberikan kesempatan untuk membahas risiko sentralisasi Ethereum, perlu mencari keseimbangan antara keuntungan POS dan risiko sentralisasi.

Kemungkinan Solusi untuk Mengatasi Masalah Lido

Untuk mengurangi risiko titik tunggal yang ditimbulkan oleh Lido, ekosistem Ethereum sedang mengambil beberapa langkah:

1. Vitalik mengusulkan untuk mendukung token staking likuid non-mainstream, mengurangi ketergantungan pada stETH.

2. Lido dapat mempertimbangkan untuk membatasi pangsa pasar sendiri, meningkatkan tingkat desentralisasi internal.

3. Meningkatkan jumlah operator node, meningkatkan keberagaman staking.

4. Membangun pagar sistem yang tepat untuk memastikan tanggung jawab sebagai pemimpin pasar.

5. Menerapkan mekanisme penyesuaian otomatis, meningkatkan biaya pengguna ketika pangsa pasar melebihi batas.

Dengan langkah-langkah ini, dampak Lido terhadap desentralisasi Ethereum dapat dikurangi, sambil melindungi stabilitas seluruh ekosistem.

Kesimpulan

Diskusi tentang pembatasan pangsa pasar Lido perlu mempertimbangkan perspektif yang lebih makro. Jika tidak ada protokol terdesentralisasi seperti Lido, pasar staking mungkin akan didominasi oleh bursa terpusat, lalu bagaimana kita membatasi mereka? Ini mengingatkan kita untuk mempertimbangkan secara menyeluruh, memastikan perkembangan ekosistem jangka panjang sambil menjaga lingkungan persaingan pasar yang adil.