Jalan Investasi Aset Kripto yang Didorong oleh Logika Penetrasi

Sebagai seorang investor ventura di bidang internet, Jason pernah bekerja di lembaga-lembaga terkenal seperti Huaxing Capital dan Qiming Venture Partners, dan bertanggung jawab atas bisnis investasi domestik untuk sebuah kantor keluarga besar. Dia pertama kali mengenal Aset Kripto pada tahun 2017, saat itu hanya menganggapnya sebagai peluang spekulasi jangka pendek. Namun, pada tahun 2020, dia meninjau kembali bidang ini, terpengaruh oleh seorang tokoh terkenal di industri, dan mulai menyadari potensi Bitcoin sebagai aset berkualitas jangka panjang.

Jason tertarik pada konsep "tingkat penetrasi". Dia mengamati bahwa saat Alibaba terdaftar, tingkat penetrasi e-commerce di China hanya 3%, dan sepuluh tahun kemudian meningkat menjadi 30%. Sebagai perbandingan, pada saat itu jumlah pengguna global Aset Kripto hanya 100-200 juta, sementara populasi dunia sekitar 6 miliar, yang berarti ada ruang pertumbuhan yang sangat besar di masa depan. Faktanya, bahkan sampai hari ini, jumlah pengguna global Aset Kripto baru mencapai sekitar 600 juta, masih memiliki potensi perkembangan yang besar.

Pada tahun 2023, Jason mendirikan fondasinya sendiri NDV. Ia masuk pasar saat harga Bitcoin sekitar 29.000 USD, dan setelah sekitar 20 bulan, ia memperoleh lebih dari 4,3 kali lipat dari investasi awalnya, mengungguli Bitcoin itu sendiri. Strategi perdagangan yang digunakannya sebenarnya cukup langsung.

Fokus pada Tingkat Penetrasi Investor Institusi

Filosofi investasi Jason selalu berfokus pada "tingkat penetrasi institusi". Pada tahun 2023, mereka terutama berinvestasi di GBTC, memanfaatkan diskon terhadap Bitcoin untuk mendapatkan imbal hasil yang lebih tinggi. Dengan disetujuinya ETF dan hilangnya diskon, Jason mulai memikirkan langkah selanjutnya bagi investor institusi setelah membeli Bitcoin ETF.

Dia percaya bahwa saham yang terkait dengan Aset Kripto mungkin menjadi fokus baru bagi investor institusi. Setelah diseleksi, Jason memilih MSTR sebagai target investasi utama, karena logikanya sederhana dan mudah untuk mencapai konsensus, terutama pada tahap ketika investor baru mulai memahami Aset Kripto. Sebagai perbandingan, perusahaan seperti bursa Aset Kripto terkenal yang memerlukan analisis fundamental, atau saham pertambangan dapat mengalihkan perhatian investor.

Faktanya, kinerja MSTR memang lebih baik dibandingkan banyak aset lainnya, termasuk beberapa raksasa teknologi dan Bitcoin itu sendiri.

Fokus pada Dana Besar

"Dana besar" yang didefinisikan oleh Jason mencakup dana kekayaan negara, perusahaan asuransi, dana universitas, dana sumbangan, dan berbagai jenis dana lindung nilai. Tingkat penetrasi lembaga-lembaga ini di bidang aset kripto saat ini mungkin belum mencapai seribu dari satu.

Dana besar paling memperhatikan aset yang sederhana dan mudah dipahami serta memiliki likuiditas tinggi. Oleh karena itu, pada tahap ini, pilihan investasi mereka terutama terbatas pada Bitcoin atau beberapa saham terkait. Saham dengan likuiditas yang lebih baik lebih mudah membentuk konsensus, karena dana besar perlu mempertimbangkan kemudahan masuk dan keluar.

Logika investasi Jason sangat sederhana: mencari aset yang mudah membentuk konsensus dan memiliki likuiditas yang baik, tempat-tempat ini paling mungkin menarik aliran dana besar. Ini juga menjelaskan mengapa beberapa Aset Kripto mendapatkan lebih banyak perhatian, terutama yang memiliki waktu eksistensi yang lama, nilai pasar yang besar, likuiditas yang baik, dan terkadang ada peristiwa besar yang menarik perhatian.

Prediksi Puncak Bull Market

Jason percaya bahwa sejak penerbitan ETF hingga sekarang, Bitcoin telah naik dari 40 ribu dolar menjadi sekitar 100 ribu dolar, dengan arus masuk pasar sebesar 30-50 miliar dolar. Untuk mencapai 150 ribu dolar, setidaknya diperlukan arus masuk dana dengan skala yang sama.

Dari mana saja dana ini bisa berasal? Saat ini, dana kekayaan negara tampaknya sangat bergantung pada dorongan dari Amerika Serikat. Pemerintah negara bagian mungkin menjadi pembeli besar yang potensial, jika setiap negara bagian besar dapat menginvestasikan 2 miliar dolar AS, 50 negara bagian dapat berkontribusi total 500-1000 miliar dolar AS.

Berdasarkan perkiraan ini, Jason menetapkan ekspektasi puncak bull market sekitar 150 ribu dolar.

Dia juga menunjukkan bahwa pasar saat ini relatif transparan, karena dalam konteks yang dipimpin oleh Amerika Serikat, tanggal peristiwa penting akan diumumkan sebelumnya, memberikan waktu yang cukup bagi para peserta pasar untuk menganalisis dan memprediksi.

Evolusi Siklus Pasar

Jason percaya bahwa siklus masih akan ada, tetapi tidak lagi setiap empat tahun secara ketat. Ini karena dampak tekanan jual yang disebabkan oleh pengurangan suplai setiap empat tahun telah berkurang, dan "setiap empat tahun" lebih menjadi ekspektasi psikologis.

Dengan masuknya dana jangka panjang, pasar akan semakin mirip dengan pasar saham AS. Berbagai Aset Kripto mungkin akan mengembangkan narasi dan tren independen mereka sendiri, tidak lagi berkorelasi tinggi dengan Bitcoin.

Jason memprediksi bahwa di masa depan, mungkin akan ada redefinisi tentang apa itu koin, yang memungkinkan operasi seperti dividen dan pembelian kembali koin. Ini dapat membuat pasar Aset Kripto lebih mirip dengan saham AS, menunjukkan karakteristik yang kuat dan terus kuat, alih-alih rotasi sektor seperti di pasar saham A-shares. Perubahan ini terutama berasal dari perubahan peserta pasar.

Strategi Pemilihan Koin Kecil

Untuk perdagangan koin kecil, Jason mengikuti prinsip sederhana: hanya memilih proyek dari pendiri yang dia kenal di bawah tren besar.

Dia percaya bahwa selama pendiri terus berusaha, kerugian investor paling banyak adalah biaya peluang. Dalam menilai pendiri, Jason sangat memperhatikan pertumbuhan mereka, baik itu mahir dalam penjualan atau fokus pada pengembangan teknologi, selama mereka dapat terus membawa pemahaman baru dan melaksanakan secara nyata, mereka dianggap sebagai pendiri yang unggul.

Metode Pertumbuhan Berkelanjutan

Jason menekankan pentingnya mengakui kesalahan dan jujur terhadap diri sendiri. Dia merekomendasikan untuk membaca "Jalan yang Jarang Dilalui", buku ini mengajarkannya bagaimana cara yang benar untuk menghadapi kesalahan sendiri.

Dalam hal perdagangan, Jason menyarankan untuk menjaga kemajuan melalui praktik, iterasi, dan tinjauan kembali. Dia secara khusus menyebutkan pentingnya mencatat alasan setiap transaksi, yang merupakan pengalaman berharga yang dia pelajari dari investasi di pasar primer.

Akhirnya, Jason merekomendasikan untuk mengikuti seorang trader terkenal di industri, yang dianggap memiliki kontribusi besar terhadap pemahaman dasar tentang Aset Kripto, dan juga pandai dalam memilih. Ini juga membuat Jason menyadari pentingnya untuk mengidentifikasi keunggulan tradingnya dan memaksimalkannya.

Kesimpulan

Percakapan dengan Jason mengungkapkan keunggulan unik dari kelompok yang sangat sensitif dalam perdagangan. Kesenangan terbesar dalam perdagangan adalah tantangan diri, tidak perlu bersosialisasi secara luas, cukup berkomunikasi secara mendalam dengan beberapa orang yang tertarik, kehidupan seperti ini penuh dengan kebebasan.