Potensi Risiko Strategi Cadangan Bitcoin Memicu Ikuti

Semakin banyak perusahaan publik yang mulai memasukkan Bitcoin ke dalam neraca mereka, tetapi strategi ini mungkin menghadapi risiko signifikan. Jika harga Bitcoin turun drastis atau kemampuan perusahaan untuk mengumpulkan dana terhambat, perusahaan-perusahaan ini mungkin terpaksa menjual Bitcoin dengan harga rendah, bahkan menjual seluruh perusahaan.

Seorang ahli investasi mengatakan, jika pasar bearish berlanjut untuk waktu yang lama, beberapa perusahaan yang beroperasi dengan baik mungkin memiliki kesempatan untuk mengakuisisi perusahaan penyimpan Bitcoin yang terjebak dalam kesulitan dengan harga diskon. Seiring semakin banyak perusahaan yang membangun cadangan aset digital, para ahli bersikap hati-hati terhadap hal ini. Meskipun praktik ini awalnya sangat sukses, potensi risikonya sebagian besar diabaikan seiring dengan lonjakan harga Bitcoin.

Seorang kepala penelitian bank mencatat bahwa strategi cadangan Bitcoin saat ini telah meningkatkan tekanan pembelian Bitcoin, tetapi situasi ini mungkin akan berbalik di masa depan. Di bawah latar belakang kebijakan yang menguntungkan, jumlah perusahaan yang mencoba membeli lebih banyak Bitcoin dengan berutang telah meningkat pesat. Menurut platform data, saat ini sudah ada 130 perusahaan terdaftar yang memiliki Bitcoin, sementara pada awal tahun hanya ada 75 perusahaan.

Seorang CEO perusahaan manajemen aset menyatakan bahwa jika perusahaan cadangan Bitcoin bangkrut satu per satu, bisa mengalami kerugian 50% dari pokok. Namun, dia percaya bahwa risiko saat ini relatif rendah dan tidak akan menyebabkan kerusakan lebih besar dibandingkan dengan kejadian likuidasi derivatif biasa.

Sebagian besar perusahaan publik berkomitmen untuk memaksimalkan nilai pemegang saham melalui peningkatan pendapatan dan cara lainnya. Namun, banyak perusahaan yang mengadopsi strategi cadangan Bitcoin, tujuannya adalah untuk mencapai hal ini dengan meningkatkan jumlah Bitcoin yang dimiliki per saham.

Untuk neraca aset terlever, beberapa perusahaan sedang menggunakan pinjaman bank jangka tetap, tetapi ini dapat memaksa mereka untuk menjual Bitcoin. Seorang ahli memperingatkan: "Jika mereka meminjam uang dari bank, mereka menyerahkan nasib mereka ke tangan orang lain."

mNAV( rasio nilai pasar terhadap nilai aset bersih) telah menjadi indikator tidak resmi untuk menilai perusahaan penyimpanan Bitcoin. Namun, beberapa analis berpendapat bahwa indikator ini sebagai indikator komprehensif tidak ideal dan tidak dapat mempertimbangkan perbedaan antara perusahaan yang beroperasi dan struktur modal secara memadai.

Ketika harga saham perusahaan memiliki premi relatif terhadap jumlah kepemilikan Bitcoin, akan lebih mudah untuk meningkatkan nilai Bitcoin per saham dengan menerbitkan saham biasa. Namun, jika premi berubah menjadi diskon, prospek perusahaan mungkin akan berubah. Bagi perusahaan cadangan Bitcoin yang baru muncul, nilai bisnis dasar mereka sangat penting pada tahap awal.

Beberapa perusahaan memilih untuk menukar uang tunai dan obligasi pemerintah dengan Bitcoin, untuk mempertahankan daya beli. Seiring dengan semakin banyaknya perusahaan penyimpan Bitcoin yang muncul, para investor mungkin akan membagi mereka menjadi perusahaan "pertumbuhan" dan "nilai" berdasarkan kecepatan pertumbuhan yang diharapkan per saham Bitcoin. Meskipun perusahaan yang lebih kecil mungkin akhirnya diakuisisi, arah perkembangan mereka mungkin akan berevolusi menjadi kategori aset bersama Bitcoin.