Analisis Tren Ekonomi Makro dan Kebijakan

Penelusuran Kebijakan Trump

1. Jalur Penurunan Inflasi

• Mendorong perdamaian Rusia-Ukraina, melepaskan sumber daya energi Rusia, menurunkan harga energi global
• Situasi di Timur Tengah dapat memicu kenaikan harga minyak jangka pendek, tetapi dapat dikendalikan melalui jalur diplomatik.
• Menaikkan tarif impor dapat menyebabkan resesi ekonomi ringan dalam jangka pendek dan menekan inflasi
• Menggunakan tarif untuk menekan China, melakukan negosiasi atau menerapkan strategi pengepungan ekonomi

2. Jalur Penurunan Suku Bunga

• Menekan Federal Reserve untuk menurunkan suku bunga dan memperluas neraca, mendorong likuiditas global
• Mendorong legislasi mata uang digital, mempercepat perkembangannya, dan melemahkan kontrol moneter Federal Reserve

3. Jalur Stimulus Ekonomi

• Kebijakan pengurangan pajak permanen, meningkatkan pendapatan yang dapat dibelanjakan oleh perusahaan dan individu
• Menerapkan tarif berbeda untuk industri manufaktur, melindungi industri lokal
• Mengunci sejumlah besar investasi asing melalui kunjungan.
• Memperluas eksplorasi minyak dan gas, meningkatkan pendapatan ekspor energi
• Menjelajahi memperluas peta ekonomi, termasuk akuisisi di daerah lain

4. Jalur Keluarga Politisi

• Memanfaatkan kebijakan mata uang digital untuk mengakumulasi kekayaan keluarga
• Memperkuat tim yang setia, memastikan kelanjutan kebijakan

Ringkasan Logika Kebijakan

Inti kebijakan Trump adalah stimulasi ekonomi, dengan meredakan inflasi, menurunkan suku bunga, menarik investasi dan pengembangan energi untuk mendorong pertumbuhan, sekaligus memperkuat kekuasaan dan kepentingan keluarga melalui ekspansi dan cara politik. Strategi keseluruhan bersifat radikal dalam jangka pendek, sedangkan efek jangka panjang bergantung pada diplomasi dan pelaksanaan kebijakan.

Tingkat suku bunga netral dan ekspektasi pasar

Prediksi pasar menunjukkan bahwa pada 17 September 2025, suku bunga akan turun sebesar 25 basis poin, dengan dua kali penurunan suku bunga sepanjang tahun 2025 menjadi 4,00%, dan suku bunga netral naik menjadi 3,50%. Saat ini, ada permainan antara Federal Reserve dan pemerintah mengenai pembukaan penurunan suku bunga lebih awal. Kebijakan tarif Trump mulai menunjukkan dampaknya, membawa tanda-tanda perlambatan ekonomi. Sementara itu, Federal Reserve baru-baru ini terus mengurangi kepemilikan obligasi AS, memperketat likuiditas, yang menyebabkan penyesuaian di pasar cryptocurrency.

Perhatian pada Peristiwa dan Data Ekonomi Penting

Minggu depan akan ada beberapa pidato dan pernyataan kebijakan dari bank sentral, serta rilis data ekonomi penting, termasuk laporan pekerjaan dan data inflasi, yang semuanya akan berdampak signifikan pada pergerakan pasar.

Analisis Data On-Chain

1. Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Pasar Jangka Pendek

1.1 Aliran Dana Stablecoin

Volume perdagangan di pasar minggu ini turun secara signifikan, berkurang 76,4% secara bulanan. Rata-rata penerbitan harian hanya 0,78 juta, berada dalam kondisi likuiditas rendah, menunjukkan bahwa pasar mungkin memasuki periode menunggu atau fluktuasi. Jika minggu depan tetap lesu, maka akan mengonfirmasi bahwa pasar telah memasuki fase pendinginan.

1.2 Aliran Dana ETF

Minggu ini, aliran dana ETF turun dari 2,8 miliar minggu lalu menjadi 670 juta, berkurang 76%. Kecepatan aliran dana sama dengan titik terendah sebelumnya, menunjukkan bahwa tren ETF ini sementara terhenti. Setelah aliran dana ETF berkurang, harga Bitcoin pun mengalami penyesuaian, menunjukkan bahwa harga saat ini sangat bergantung pada dukungan dana ETF.

1.3 Diskon dan Premi Perdagangan Luar Ruang

Pada akhir Mei, premi OTC untuk USDT dan USDC tetap sekitar 100,0%, dengan fluktuasi yang sangat kecil, mencerminkan adanya ketidakpastian di pasar dan penurunan likuiditas. Secara keseluruhan, premi stablecoin OTC berada pada "nol premi" atau "tepi diskon", menunjukkan kurangnya dorongan untuk masuknya mata uang fiat baru.

1.4 Arah Investasi Institusi

Kinerja harga saham dari investor institusi terkenal tidak sesuai harapan, meskipun mereka telah meningkatkan kepemilikan aset Bitcoin, harga saham masih memiliki premi relatif terhadap Bitcoin. Ini mungkin menandakan bahwa ketertarikan investasi saat ini mungkin segera mencapai puncaknya.

1.5 Perubahan Saldo Exchange

Proporsi saldo bursa Bitcoin terus menurun menjadi titik terendah dalam hampir satu tahun yaitu 15,046%, tekanan jual di on-chain jelas berkurang. Proporsi saldo bursa Ethereum, di sisi lain, meningkat dari 13,52% menjadi 15,83%, menunjukkan adanya tekanan jual tertentu.

2. Faktor-faktor yang Mempengaruhi Pasar Menengah

2.1 Perubahan Distribusi Alamat Memegang Koin

Jumlah alamat pemegang Bitcoin antara 1000-10000 mengalami penurunan yang signifikan pada tanggal 26-27, menunjukkan sinyal bearish jangka pendek. Namun, sebagian besar dana ini diserap oleh alamat yang memiliki 100-1000 Bitcoin, dengan perubahan struktur pasar jangka menengah hingga panjang yang tidak signifikan, distribusi chip relatif merata.

Prospek Pasar

Mengumpulkan data dari berbagai aspek, pasar mungkin akan terus mengalami koreksi minggu depan, terutama setelah Ethereum naik lagi. Investor harus tetap waspada dan memperhatikan perkembangan baru di pasar.