Tinjauan Dinamika Regulasi Stablecoin di Wilayah Utama Global

Dalam beberapa tahun terakhir, stablecoin telah berkembang pesat di bidang cryptocurrency, menarik perhatian tinggi dari regulator global. Sebagai jenis mata uang digital yang terikat pada mata uang fiat atau aset lainnya, stablecoin telah banyak digunakan dalam pembayaran lintas batas dan keuangan terdesentralisasi karena karakteristik nilainya yang stabil. Terutama dalam siklus pasar saat ini, tokenisasi aset fisik menunjukkan kinerja yang menonjol, menarik partisipasi aktif dari lembaga keuangan tradisional dan organisasi asli Web3, serta minat investor yang semakin meningkat di bidang ini.

Dengan cepatnya perkembangan stablecoin, pemerintah dan organisasi internasional di berbagai negara mulai mengeluarkan kebijakan terkait untuk mengatur dan mengawasi pasar stablecoin. Artikel ini akan memberikan gambaran singkat tentang dinamika regulasi stablecoin di berbagai daerah utama di seluruh dunia.

Amerika Serikat

Sebagai salah satu pasar penting untuk pengembangan stablecoin, kebijakan regulasi di Amerika Serikat cukup kompleks, terutama diimplementasikan oleh beberapa lembaga seperti Departemen Keuangan, Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC), dan Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas (CFTC). SEC mungkin menganggap sebagian stablecoin sebagai sekuritas, yang mengharuskan mereka untuk mematuhi peraturan terkait. Otoritas Pengawas Mata Uang yang berada di bawah Departemen Keuangan pernah mengusulkan untuk memungkinkan bank negara dan asosiasi tabungan federal memberikan layanan kepada penerbit stablecoin, tetapi harus mematuhi persyaratan anti pencucian uang dan kepatuhan. Saat ini, Kongres AS sedang membahas proposal legislasi seperti "Undang-Undang Transparansi Stablecoin" yang mencoba untuk menetapkan kerangka regulasi yang seragam untuk stablecoin.

Uni Eropa

Regulasi stablecoin Uni Eropa terutama berdasarkan pada Peraturan Pasar Aset Kripto (MiCA). MiCA membagi stablecoin menjadi dua kategori: token referensi aset (ART) dan token mata uang elektronik (EMT), serta menetapkan persyaratan regulasi yang sesuai. Entitas yang menerbitkan stablecoin harus memperoleh izin dari negara anggota Uni Eropa dan memenuhi persyaratan cadangan modal, pengungkapan transparansi, dan lain-lain.

Hong Kong

Otoritas Moneter Hong Kong dan Departemen Urusan Keuangan dan Perbendaharaan menerbitkan konten utama dari sistem regulasi stablecoin pada Juli 2024. Sistem ini mengharuskan perusahaan yang menerbitkan atau mempromosikan stablecoin mata uang fiat di Hong Kong untuk mendapatkan lisensi dari Otoritas Moneter dan mematuhi ketentuan mengenai pengelolaan aset cadangan, tata kelola perusahaan, pengendalian risiko, dan pengungkapan informasi. Hong Kong juga meluncurkan program "sandbox" untuk penerbit stablecoin, untuk memfasilitasi komunikasi dengan industri. Baru-baru ini, pemerintah Hong Kong menerbitkan "Rancangan Undang-Undang Stablecoin", untuk lebih menyempurnakan kerangka regulasi kegiatan aset virtual.

Singapura

Menurut Undang-Undang Layanan Pembayaran Singapura, stablecoin dianggap sebagai token pembayaran digital, yang penerbitan dan peredarannya memerlukan izin dari Otoritas Moneter Singapura (MAS). MAS menyediakan sandbox regulasi bagi perusahaan rintisan untuk menguji model bisnis terkait stablecoin.

Jepang

Jepang pada bulan Juni 2022 merevisi "Undang-Undang Layanan Pembayaran" (PSA) untuk menetapkan kerangka regulasi bagi penerbitan dan perdagangan stablecoin. PSA yang telah direvisi mendefinisikan stablecoin yang sepenuhnya didukung oleh mata uang fiat sebagai "alat pembayaran elektronik" (EPI). Hanya tiga jenis lembaga, yaitu bank, penyedia layanan pengiriman uang, dan perusahaan trust yang dapat menerbitkan stablecoin. Lembaga yang ingin melakukan bisnis terkait stablecoin harus terdaftar sebagai penyedia layanan alat pembayaran elektronik (EPISP).

Brasil

Bank sentral Brasil berencana untuk mengatur stablecoin dan tokenisasi aset pada tahun 2025. Pada November 2024, bank sentral mengajukan proposal regulasi yang menyarankan untuk membatasi pengguna menarik stablecoin dari bursa terpusat ke dompet yang dikelola sendiri. Namun, jika masalah kunci seperti transparansi transaksi dapat diperbaiki, bank sentral mungkin akan mempertimbangkan kembali pembatasan ini.

Kesimpulan

Di seluruh dunia, kebijakan regulasi stablecoin terus disempurnakan. Baik itu dengan mendirikan sandbox regulasi atau merumuskan aturan berdasarkan berbagai karakteristik stablecoin, lebih banyak kebijakan regulasi stablecoin akan dikeluarkan di masa depan. Bidang pembayaran lintas batas kemungkinan besar akan menjadi salah satu skenario penggunaan stablecoin yang paling luas. Dengan kerangka regulasi yang semakin jelas, pasar stablecoin diharapkan dapat mencapai perkembangan yang berkelanjutan dan sehat berdasarkan kepatuhan.