Kegiatan poin Ethena akan segera berakhir, bagaimana cara memanfaatkan kesempatan terakhir ini?

Blog Ethena baru-baru ini mengisyaratkan bahwa program poin akan segera berakhir, sementara saat ini tingkat pengembalian tahunan implisit untuk USDe di suatu platform mencapai angka yang mengejutkan yaitu 170%. Ini menunjukkan bahwa pasar memiliki pengakuan yang sangat tinggi terhadap imbal hasil yang begitu tinggi.

Mengacu pada hal ini, perlu untuk dengan cepat merangkum bagaimana cara berpartisipasi dengan benar dalam kegiatan poin terakhir Ethena.

Model operasi dasar Ethena adalah pengguna menyediakan stablecoin, sementara pihak proyek membeli produk derivatif likuid seperti stETH di bursa, sambil melakukan short sell ETH untuk mengurangi risiko. Dengan cara ini, mereka dapat memperoleh pendapatan dari staking ETH sekaligus pendapatan dari biaya funding short sell. Dalam pasar bullish, karena biaya funding yang relatif tinggi, pendapatan Ethena juga meningkat.

Ethena meluncurkan dua produk token:

1. sUSDe: Token yang menikmati bunga asli, yang akan terus meningkat seiring waktu terhadap nilai tukar USDe. Diperlukan periode kunci 7 hari untuk dikonversi menjadi USDe.

2. USDe: Token tanpa bunga, terutama digunakan untuk membangun likuiditas dalam ekosistem DeFi. Pendapatan dari aset dasar digunakan untuk meningkatkan tingkat pengembalian sUSDe, dan juga merupakan objek utama untuk distribusi poin. Pengguna biasa biasanya perlu menukar USDe dan USDC/USDT melalui bursa terdesentralisasi, sehingga akan ada sedikit kerugian saat masuk dan keluar.

Ethena Labs menawarkan berbagai cara untuk menambang poin, dengan faktor kelipatan poin yang berbeda untuk setiap cara. Berikut adalah beberapa solusi terbaik yang direkomendasikan berdasarkan pengembalian dan permintaan likuiditas:

1. Zircuit+USDe: Dalam skema tanpa periode kunci, ini adalah pilihan dengan pengembalian tertinggi dan masih memiliki kuota. Menyimpan USDe di suatu platform L2, Anda dapat memperoleh 7 kali poin serta poin tambahan dari platform tersebut, dan dapat dibuka kuncinya secara langsung.

2. Kunci USDe: batas maksimum, hasil dan likuiditas seimbang. Mengunci USDe secara langsung dapat memperoleh 10 kali poin, periode pembukaan kunci adalah 7 hari, saat ini masih ada banyak sisa kuota.

3. Mengunci Curve USDe LP: Imbal hasil tinggi tetapi likuiditas rendah, batasan jumlah. Mengunci LP tertentu dapat memperoleh imbal hasil poin 15 kali lipat, tetapi ada periode penguncian selama 21 hari dan tidak ada imbal hasil selama periode tersebut. Mengingat aktivitas poin akan segera berakhir, biaya kesempatan cukup tinggi. Saat ini, hampir semua kuota sudah penuh, disarankan untuk menunggu pelepasan kuota sebelum mempertimbangkan.

4. Memegang sUSDe: Pendapatan berbasis stablecoin tinggi, tetapi pendapatan poin relatif sedikit. Hanya ada 1 kali poin, tetapi dapat memperoleh hingga 67% pendapatan asli. Pembukaan kunci memerlukan 7 hari, likuiditasnya biasa, dan juga dapat dijual dengan diskon melalui DEX.

5. Platform tertentu/Protokol pinjaman tertentu USDe: Imbal hasil teoritis tinggi tetapi hampir tidak ada kuota. Di platform tertentu, menggunakan YT dapat mencapai 200 kali poin, sementara di protokol pinjaman tertentu, melalui pinjaman berulang dapat memperoleh poin hingga 90 kali, tetapi kuota sangat langka dan harus mempertimbangkan biaya pinjaman. Kedua opsi ini memiliki risiko kerugian yang cukup tinggi dan hanya direkomendasikan untuk profesional yang memahami mekanismenya.

Pilihan lain dibandingkan dengan opsi di atas, baik memiliki likuiditas yang lebih tinggi tetapi hasilnya tidak sebaik, atau hasilnya tinggi tetapi likuiditasnya lebih rendah. Oleh karena itu, disarankan untuk memilih opsi yang sesuai dengan kebutuhan likuiditas pribadi.