Regulasi MiCA Uni Eropa memicu kontroversi, proses persetujuan cepat Malta dipertanyakan

Undang-undang regulasi pasar aset kripto Uni Eropa ( MiCA ) baru saja diterapkan selama beberapa minggu, dan negara kecil di Eropa selatan, Malta, telah memberikan lisensi kepada beberapa bursa terkemuka, yang memicu keraguan di industri mengenai proses persetujuannya. Perusahaan yang memiliki lisensi MiCA Malta dapat beroperasi secara bebas di dalam 30 negara kawasan ekonomi, menjadikan negara ini sebagai pilihan utama bagi raksasa kripto untuk merambah Eropa.

Undang-Undang Aset Keuangan Virtual yang diluncurkan di Malta pada tahun 2018, (VFA), telah meletakkan dasar bagi transisi cepatnya ke sistem MiCA. Secara resmi, kerangka VFA dianggap "setara secara dasar" dengan MiCA, dan menetapkan bahwa perusahaan yang memegang lisensi VFA sebelum 30 Desember 2024 akan menikmati jalur cepat dan kelayakan pra-otorisasi MiCA.

Namun, persetujuan cepat Malta telah menimbulkan kekhawatiran tentang substansi regulasinya. Wakil Presiden Elliptic, Liat Shetret, menunjukkan bahwa yurisdiksi kecil memang dapat beradaptasi lebih cepat terhadap perubahan regulasi, tetapi mempertanyakan apakah persetujuan cepat dilengkapi dengan kemampuan penegakan hukum yang memadai. Dia menekankan bahwa mekanisme pengawasan yang berkelanjutan dan tim penegakan hukum kripto yang profesional adalah kunci.

CEO Zondacrypto, bursa terbesar di Polandia, Przemysław Kral, secara blak-blakan menyatakan bahwa persetujuan MiCA tidak seharusnya sembarangan seperti cepat saji. Ia memberikan contoh kasus di mana sebuah platform perdagangan disetujui dalam empat hari untuk menjelaskan masalah tersebut.

Sementara itu, negara-negara seperti Prancis mengungkapkan kekhawatiran tentang model persetujuan cepat Malta. Ketua Otoritas Pasar Keuangan Prancis (AMF) memperingatkan bahwa beberapa produk yang disetujui dengan cepat mungkin menurunkan standar regulasi, dan menyerukan penguatan koordinasi Otoritas Sekuritas dan Pasar Eropa (ESMA) untuk mencegah perusahaan memilih lokasi persetujuan yang paling longgar.

Proses otorisasi MiCA memiliki masalah transparansi, dengan perbedaan yang signifikan dalam standar persetujuan antar negara anggota. Meskipun ESMA dan Otoritas Perbankan Eropa (EBA) telah menetapkan mekanisme koordinasi, pelaksanaan nyata masih tidak konsisten. Ahli blockchain Prancis Arroche menunjukkan bahwa AMF Prancis secara ketat mengikuti standar ESMA, sementara negara-negara seperti Malta memberikan lisensi meskipun rincian teknisnya belum lengkap, bahkan menciptakan prosedur "pra-pengesahan" yang tidak diotorisasi oleh MiCA.

Perbedaan regulasi ini menyebabkan perusahaan memiliki kecenderungan yang jelas: Prancis hanya menyetujui 3 penyedia layanan aset kripto (CASP), standar ketatnya membuat beberapa platform perdagangan meninggalkan pasar Prancis.

Otoritas regulasi Uni Eropa sedang melakukan pemeriksaan terhadap Malta. Dilaporkan, setelah serangan siber di suatu bursa, otoritas regulasi di berbagai negara mendesak ESMA untuk menyelidiki beberapa platform perdagangan dan meninjau prosedur persetujuan di Malta. ESMA telah memulai "peninjauan sejawat" terhadap negara anggota yang memiliki regulasi yang longgar.

Mark Foster, kepala kebijakan Uni Eropa di Komite Inovasi Kripto, menunjukkan bahwa keberatan Prancis terhadap model persetujuan cepat mencerminkan kontradiksi mendasar dalam implementasi MiCA oleh Uni Eropa: masalah keseimbangan antara sentralisasi regulasi dan otonomi negara anggota. Ia mengajukan pertanyaan kunci: "Apakah Uni Eropa harus memilih pengambilan keputusan terpusat dalam sistem federal untuk menghadapi China dan AS, atau mempertahankan desentralisasi yang menghormati keunggulan profesional masing-masing negara?"

Selain kontroversi regulasi, Malta juga menarik perhatian karena "program kewarganegaraan melalui investasi" yang menghadapi perlawanan hukum dari Komisi Eropa. Mahkamah Eropa baru-baru ini memutuskan bahwa program "visa emas" yang menjual kewarganegaraan Uni Eropa kepada investor adalah ilegal. Komisi Eropa menyatakan bahwa program tersebut membuka pintu untuk pencucian uang, penghindaran pajak, dan korupsi.

Meskipun "visa emas" tidak memiliki hubungan langsung dengan regulasi kripto, model Malta yang menarik miliarder dan raksasa kripto memiliki kesamaan. Ini semakin memperdalam keraguan industri terhadap standar regulasi negara tersebut.

Seorang ahli kepatuhan anonim yang pernah memberikan layanan kepada beberapa negara CASP menyatakan: "Sistem regulasi Eropa memiliki ruang untuk arbitrase, perusahaan dapat memilih jalur yang lebih mudah. Jika banyak yang beralih ke Malta karena keterlambatan persetujuan dari negara lain, itu menunjukkan bahwa kami belum berhasil membangun sistem yang efektif untuk lembaga perdagangan yang sah."