Ekonomi narasi pasar kripto: visi lebih penting daripada indikator, emosi lebih awal daripada aplikasi - ChainCatcher

Judul Asli: Ekonomi Naratif di Pasar Kripto

Penulis asli: jawor

Terjemahan asli: Felix, PANews

"Otak manusia secara alami baik dalam bercerita. Dan ekonomi dibangun di atas dasar keputusan manusia." — Robert J. Shiller (Ekonom Amerika, Pemenang Hadiah Nobel Ekonomi)

1. Narasi sebagai mesin pasar

Pada bulan Desember 2017, terjadi sesuatu yang aneh. Teman-teman yang sebelumnya tidak pernah peduli dengan pasar kripto mulai bertanya bagaimana cara membeli Bitcoin. Bukan karena mereka telah membaca buku putih, mereka bahkan tidak mengerti apa itu blockchain. Mereka hanya mendengar sebuah cerita: seseorang yang mereka kenal telah menghasilkan uang yang mengubah hidup.

Ini sudah cukup.

Dalam ekonomi naratif yang disebut oleh pemenang Hadiah Nobel Robert J. Shiller, cryptocurrency adalah tanah yang paling subur: narasi yang menular yang mempengaruhi perilaku pasar, tidak kalah atau bahkan melebihi faktor makro tradisional seperti suku bunga atau PDB.

Ritel telah mengubah aturan permainan. Di bidang keuangan tradisional, modal biasanya mengalir melalui saluran yang terstruktur: manajer dana, analis, laporan investor. Namun sekarang, modal mengalir melalui meme, posting viral, dan grup Telegram berkualitas tinggi. Narasi telah menjadi dasar baru. Dan di bidang cryptocurrency, hal ini paling terlihat.

Ketika pasar memanas, narasi menjadi faktor penting dalam alokasi modal. Bukan buku putih, bukan neraca, tetapi keyakinan.

Argumen utama adalah: volatilitas pasar kripto tidak tergantung pada teknologi, pertumbuhan pengguna, atau pendapatan (setidaknya tidak pada awalnya). Itu tergantung pada keyakinan, dan keyakinan dibangun di atas cerita yang menarik.

2. Bagaimana narasi berfungsi: virus dengan modal

Robert Shiller berpendapat bahwa penyebaran narasi ekonomi mirip dengan virus. Narasi yang paling kuat tidak selalu harus benar—hanya saja memiliki daya tarik. Mereka menggugah emosi, rasa identitas, dan psikologi FOMO. Dan di bidang cryptocurrency, penyebaran ini bersifat instan, global, dan diperbesar melalui algoritma.

Sebuah narasi yang khas biasanya dimulai dengan sebuah ide dasar: Bitcoin adalah emas digital. Ethereum adalah komputer dunia. DeFi adalah sistem perbankan baru. Ide-ide ini sederhana, intuitif, dan secara emosional menarik. Begitu narasi seperti itu menjadi populer, ia mulai membentuk kembali nilai-nilai yang diyakini orang.

Siklus kehidupan narasi kripto yang kuat biasanya mengikuti jalur berikut:

• Sebuah narasi lahir: Seseorang menulis sebuah artikel blog, seorang pemimpin opini kunci mengisyaratkan sebuah tren, atau seorang pendiri yang karismatik menjelaskan sebuah visi.
• Narasi ini menyebar melalui platform sosial, saluran YouTube, dan Discord.
• Seiring dengan meningkatnya pengaruh narasi, itu akan mengubah cara berpikir orang. Bahkan jika tidak ada perubahan di blockchain, aset terkait terasa lebih berharga.
• Arus modal masuk, mengejar narasi ini.

Sering kali orang berbicara tentang efek jaringan dalam konteks teknologi. Namun, narasi itu sendiri juga memiliki efek jaringan. Semakin banyak orang yang percaya pada sebuah cerita, semakin nyata cerita itu: di tingkat sosial, ekonomi, dan akhirnya di tingkat keuangan.

Ada dua elemen kunci yang dapat membuat sebuah narasi lebih menarik:

• Wajah yang familier: sosok yang dapat mewakili narasi ini. Pikirkan tentang misteri Satoshi Nakamoto, kebijaksanaan Vitalik, atau kekuatan produk Anatoly. Orang-orang akan tertarik pada wajah.
• Sebuah plot yang akrab: Narasi besar sering kali beresonansi dengan plot cerita yang dikenal orang. Misalnya, kebangkitan orang yang lemah, pemberontak, revolusi. Cryptocurrency sangat cocok dengan tema-tema ini. Itu anti-bank, anti-sistem, mendukung kebebasan.

Pada akhirnya, dalam bidang kripto, narasi bukanlah lapisan tambahan di atas produk. Narasi adalah produk itu sendiri.

3. Studi Kasus: Narasi Menciptakan Pasar

Bitcoin: Emas Digital

Pada tahun 2020, Bitcoin itu sendiri tidak mengalami perubahan. Yang berubah adalah pandangan orang-orang terhadapnya. Narasi arus utama bergeser dari "uang tunai peer-to-peer" menjadi "emas digital". Tiba-tiba, Bitcoin diposisikan sebagai alat untuk melawan inflasi, menjadi tempat perlindungan di era pencetakan uang. Yang menarik bagi MicroStrategy atau Tesla bukanlah teknologi Bitcoin, melainkan ide ini.

Legenda misterius Satoshi Nakamoto juga berperan. Pendiri yang menghilang ini membuat cerita menjadi lebih menarik. Ini bukan hanya kode — tetapi sebuah gerakan.

Ethereum: Komputer Dunia

Ethereum hampir tidak memiliki dApp yang tersedia saat diluncurkan. Namun, konsepnya — platform terdesentralisasi di mana siapa pun dapat membangun aplikasi yang tidak dapat dihentikan — sangat menarik. Ungkapan "kode adalah hukum" telah terpatri dalam pikiran banyak orang. Pasar tidak membeli kondisi penggunaan yang sebenarnya, tetapi potensi.

Ethereum menjadi berharga, bukan karena keadaannya saat ini, tetapi karena janjinya.

Musim DeFi 2020

Selama musim panas DeFi, tingkat pengembalian sangat tinggi. Namun, pendorong inti bukanlah suku bunga tahunan (APR), melainkan narasi: keuangan tanpa izin, menjadi bank sendiri, keuangan yang tidak terikat oleh bank atau batas negara. Ide ini menyebar dengan cepat. Sebagian besar protokol hampir tidak memiliki pendapatan, pengguna sangat sedikit, dan ekonomi token juga memiliki cacat - tetapi itu tidak penting. Narasi itu sendiri cukup untuk mengatasi kenyataan.

NFT sebagai kepemilikan budaya

Mengapa beberapa orang bersedia menghabiskan jutaan dolar untuk membeli sebuah gambar JPEG? Karena NFT bukan tentang gambar itu sendiri—tetapi tentang identitas. Narasinya sederhana dan menggoda: kepemilikan digital akan mendefinisikan ulang seni, musik, dan status. Memiliki "Bored Ape" bukan karena estetika, tetapi untuk menunjukkan identitas.

Narasi itu sendiri lebih penting daripada produk. Itulah sebabnya ia berhasil.

Token AI Tahun 2023 - 2024

Beberapa proyek dengan fungsi produk yang kurang dan pendapatan nol melambung hanya karena satu kalimat "AI + Cryptocurrency = Masa Depan". Konsep AI yang telah sangat populer di keuangan tradisional (TradFi) kini juga menyebar ke ranah cryptocurrency dan membawa banyak modal spekulatif. Kegunaan tidak penting, narasi adalah kunci.

Token meme yang memiliki kata "agen" dalam namanya melonjak 10 kali lipat. Para pendiri dengan cepat menambahkan "AI" dalam peta jalan mereka. Investor optimis terhadap potensinya, meskipun saat ini masih sebatas wacana.

4. Mengapa pasar kripto sangat mudah dipengaruhi oleh narasi

Mata uang kripto kekurangan tolok ukur valuasi tradisional: tidak ada neraca, tidak ada rasio harga terhadap laba, dan tidak ada dokumen regulasi. Ini membuat bidang ini sangat rentan terhadap narasi daripada fundamental.

Selain itu:

• Ini adalah pasar yang didominasi oleh investor ritel dan berkembang pesat berkat spekulasi.
• Budaya meme yang menyebar dengan cepat melalui media sosial.
• Likuiditas token dan dapat terdaftar tanpa izin.

Faktor-faktor ini menciptakan wadah yang sempurna untuk perilaku harga yang didorong oleh narasi. Di pasar lain, narasi hanyalah fenomena sampingan. Namun di bidang cryptocurrency, mereka adalah sumber daya.

Harga cryptocurrency tidak didasarkan pada keadaan saat ini, tetapi pada kemungkinan masa depan.

5. Keunggulan: Narasi Perdagangan

Dalam pasar yang didorong oleh narasi, keunggulan berasal dari pengenalan awal.

Trader cerdas dan dana tidak hanya menganalisis grafik atau membaca kode. Mereka memperhatikan aspek sosial: siapa yang sedang tweeting, seberapa sering meme muncul, apakah ada interaksi emosional, dan apakah narasi beralih dari niche ke arus utama?

Berikut adalah beberapa narasi populer:

• Blockchain Modular: "Ruang Desain Baru"
• Solana menjadi Ethereum yang baru: "cepat, murah, dan bersih"
• RWA: "Pendapatan dan kepatuhan seimbang"
• Keuangan terdesentralisasi berbasis agen: "Protokol AI yang berpikir untuk Anda"

Setiap narasi mengikuti siklus hidup yang sama:

• Percikan: Ide ini muncul dalam obrolan alpha dan diskusi awal.
• Menyebar: Orang-orang berpengaruh memperbesarnya.
• Kegilaan: Setiap orang terlibat, token meroket.
• Kekecewaan: Produk tidak disampaikan, minat memudar.
• Keluar atau berevolusi: narasi harus punah atau bertransformasi.

Waktu sangat penting. Jika Anda masuk di tahap kedua dan keluar sebelum tahap keempat, Anda sedang mengikuti arus. Jika Anda melewatkan siklus, Anda hanya bisa menanggung "beban" narasi.

6. Bisakah kita berinvestasi dalam narasi?

Tentu saja. Sebenarnya, dalam investasi cryptocurrency awal, narasi adalah salah satu kerangka yang masuk akal.

Robert Shiller mengajukan pandangan yang meyakinkan: mengabaikan narasi adalah mengabaikan kekuatan makro. Dalam bidang cryptocurrency, hal ini semakin diperbesar. Narasi tidak hanya mencerminkan pasar, tetapi juga menciptakan pasar.

Seiring dengan cryptocurrency yang semakin mendekati keuangan tradisional, beberapa kebisingan mungkin akan mereda. Namun, bidang ini akan selalu menarik spekulan, para pemimpi, dan para pembangun yang lebih mengutamakan visi daripada indikator.

Di bidang kripto, orang yang paling sukses tidak selalu merupakan insinyur yang paling cemerlang, tetapi mereka yang paling mampu membaca emosi pasar.

Oleh karena itu, penting untuk memperhatikan narasi dalam jangka panjang, memperhatikan dinamika komunitas (CT), dan mengikuti tren terbaru. Narasi mungkin tidak dibentuk melalui pengkodean, tetapi melalui penulisan.

Jika cryptocurrency adalah sebuah narasi besar, mungkin trader yang paling cemerlang adalah mereka yang telah membaca beberapa bab sebelumnya.

Rekomendasi bacaan:

RootData: Laporan Penelitian Investasi Industri Web3 Sesi Pertama 2025

Awal "Meme 2.0"? Pump.fun dan jalur masa depan pendanaan on-chain

Harga tetap kuat, berikut adalah empat "beli" utama ETH yang dirangkum.