Komisioner SEC Hester Peirce: Tokenisasi sekuritas masih terikat oleh hukum sekuritas federal

Baru-baru ini, dengan munculnya saham tokenisasi di pasar Amerika, Komisaris Partai Republik Hester Peirce dari Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat (SEC) mengeluarkan pernyataan penting pada 9 Juli. Dia menekankan bahwa meskipun teknologi blockchain memiliki potensi yang kuat, itu tidak dapat mengubah sifat dasar dari aset yang mendasarinya. Sekuritas tokenisasi pada dasarnya tetaplah sekuritas dan harus mematuhi peraturan sekuritas federal yang berlaku.

Peirce menjelaskan dua cara utama tokenisasi dalam pernyataannya: pertama, penerbit langsung mengubah saham mereka menjadi versi blockchain; kedua, kustodian mengemas sekuritas pihak ketiga dan menerbitkan resi yang sesuai. Dia secara khusus memperingatkan bahwa model kedua dapat memperkenalkan risiko pihak lawan tambahan, karena pemegang token perlu bergantung pada kemampuan bayar kustodian dan kontrol atas saham yang mendasarinya.

Untuk distributor sekuritas yang ter-tokenisasi, Peirce menyarankan mereka untuk mempertimbangkan kewajiban pengungkapan di bawah undang-undang sekuritas federal dan merujuk pada panduan terkait yang baru-baru ini dirilis oleh Departemen Keuangan Perusahaan SEC. Dia juga mendorong para pelaku pasar untuk berkomunikasi dengan SEC lebih awal saat mengembangkan produk ter-tokenisasi.

Peirce secara khusus menunjukkan bahwa sifat tokenisasi sekuritas dapat bervariasi tergantung pada situasi tertentu. Misalnya, beberapa token mungkin dianggap sebagai "kwitansi sekuritas", sementara yang lain mungkin diklasifikasikan sebagai "perdagangan swap berbasis sekuritas". Baik versi on-chain maupun off-chain dari alat sekuritas harus mematuhi persyaratan hukum yang sama.

Terkait hal ini, pengacara ConsenSys Bill Hughes merangkum di platform sosial: "Singkatnya, SEC telah memperhatikan beberapa rencana agresif untuk meluncurkan tokenisasi saham AS, sekarang adalah waktu untuk bertindak hati-hati. Berkomunikasi dengan regulator, menjajaki kemungkinan pengecualian atau penyesuaian aturan. Tetapi ingatlah, undang-undang sekuritas berlaku baik di dalam maupun di luar blockchain."

Analis ETF Bloomberg, James Seyffart, menafsirkan pernyataan Peirce sebagai peringatan bagi perusahaan dan protokol yang berencana mengembangkan jembatan tokenisasi sekuritas.

Perlu dicatat bahwa saat ini sudah ada beberapa perusahaan, termasuk beberapa platform pertukaran koin terkemuka, yang menyatakan niat untuk meluncurkan bisnis tokenisasi saham. Jika mendapatkan persetujuan dari SEC, ini akan memungkinkan mereka untuk menawarkan layanan perdagangan saham tradisional berbasis blockchain, sehingga dapat bersaing langsung dengan perusahaan broker keuangan tradisional.

Namun, teknologi baru ini juga menimbulkan beberapa kekhawatiran. Para kritikus berpendapat bahwa teknologi ini mungkin digunakan untuk menghindari pengawasan SEC dan membawa risiko baru bagi investor ritel. Senator Elizabeth Warren menyatakan bahwa dalam RUU struktur pasar cryptocurrency yang sedang dipertimbangkan di DPR, terdapat ketentuan yang mungkin memungkinkan perusahaan non-cryptocurrency untuk menghindari pengawasan SEC melalui tokenisasi aset.

Seiring dengan perkembangan pasar sekuritas yang ter-tokenisasi, regulator, pelaku pasar, dan investor perlu memperhatikan dengan cermat tren terbaru di bidang ini untuk memastikan keseimbangan antara inovasi dan regulasi.