Analisis Tren Perkembangan Pasar Stablecoin dan Pola Diversifikasi

Total kapitalisasi pasar stablecoin telah melebihi 2050 miliar dolar AS, pangsa pasar USDT terus menurun. Saat ini, pasar stablecoin menunjukkan tren perkembangan yang beragam, dengan keberadaan stablecoin tradisional dan stablecoin baru.

Stablecoin Tradisional

USDT (Tether)

• Penerbit: Perusahaan Tether
• Waktu peluncuran: 2014
• Penjagaan nilai: terikat 1:1 dengan dolar AS, didukung oleh aset cadangan
• Posisi pasar: stablecoin pertama dan dengan volume perdagangan terbesar di dunia
• Kontroversi: Masalah transparansi cadangan

USDC ( Koin USD )

• Penerbit: Circle dan Coinbase didirikan bersama
• Tanggal peluncuran: 2018
• Ciri-ciri: kepatuhan yang kuat, transparansi aset cadangan yang tinggi
• Posisi pasar: stablecoin terbesar kedua setelah USDT

FDUSD (First Digital USD)

• Penerbit: First Digital Labs
• Waktu peluncuran: tahun 2023
• Mekanisme pengikatan: 100% dolar AS atau setara uang tunai sebagai cadangan
• Dukungan blockchain: Ethereum dan Binance Smart Chain

DAI

• Penerbit: MakerDAO
• Waktu peluncuran: 2017
• Ciri: stabilcoin terdesentralisasi dan over-collateralized
• Jaringan yang dijalankan: Ethereum dan rantai kompatibel EVM lainnya

Koin Stabil Baru

Stablecoin baru menawarkan keuntungan tambahan bagi pemegangnya melalui model inovatif sambil menjaga stabilitas harga. Fitur utama:

1. Memberikan imbal hasil melalui investasi aset berisiko rendah, staking token, dan cara lainnya
2. Menjaga stabilitas harga dan likuiditas tinggi
3. Menggabungkan aset on-chain dengan alat keuangan off-chain

1. USDe

• Pengembang: Ethena Labs
• Mekanisme Operasi: Mempertahankan keterikatan 1:1 dengan dolar AS melalui strategi netral Delta
• Sumber pendapatan: hasil staking, tarif dana, dan hasil basis
• Tingkat pengembalian saat ini: sUSDe sekitar 8.64% APY

2. USD0

• Penerbit: Usual Protocol
• Fitur: Menerbitkan dengan aset RWA sebagai cadangan 1:1
• Mekanisme operasional: Pengguna menyimpan aset untuk mendapatkan aset sintetis LDT

3. Sky Dollar (USDS)

• Penerbit: Sky ( asli MakerDAO )
• Fitur: Dapat ditukar 1:1 dengan DAI, token SKY sebagai token tata kelola

4. USDD

• Penerbit: Cadangan Bersama TRON
• Fitur: Penjaminan kelebihan dari berbagai aset digital utama
• Rantai Sirkulasi: TRON, Ethereum, BNB Chain, dan 11 rantai publik lainnya

5. BlackRock USD (BUIDL)

• Penerbit: BlackRock
• Ciri: dana tokenisasi pertama, menggabungkan keuangan tradisional dengan teknologi blockchain
• Sumber pendapatan: Pendapatan aset dasar, saat ini sekitar 4,5% APY

6. Ondo US Dollar Yield (USDY)

• Penerbit: Ondo Finance
• Mekanisme operasi: didukung oleh obligasi pemerintah AS jangka pendek dan simpanan bank
• Sumber Pendapatan: Pendapatan Aset Dasar, saat ini sekitar 4,65% APY

7. USDX Money (USDX)

• Penerbit: Stables Labs
• Mekanisme Operasi: Menghasilkan pendapatan melalui strategi portofolio investasi netral Delta
• Ciri: Menyediakan pilihan multi-koin, tingkat pengembalian yang lebih tinggi

8. Frax (FRAX)

• Penerbit: Frax Finance
• Mekanisme operasional: kombinasi antara sebagian jaminan dan mekanisme algoritma
• Sumber Pendapatan: Pendapatan bunga, penambangan likuiditas, token tata kelola FXS

9. Resolv USD (USR)

• Mekanisme Operasi: menggunakan ETH dan derivatif sebagai jaminan, melindungi aset melalui operasi hedging.
• Sumber pendapatan: Imbal hasil dari staking ETH, selisih operasi hedging

10. M By M⁰ (M)

• Fitur: Protokol stablecoin terdesentralisasi
• Mekanisme Operasi: mencetak token M melalui jaminan di luar rantai
• Sumber Pendapatan: Pendapatan Jaminan, Biaya Pencetakan Koin, Denda

11. yala

• Fitur: Protokol stablecoin yang berbasis pada ekosistem Bitcoin
• Mekanisme Operasi: Pengguna menyetor BTC untuk meminjam stablecoin $YU
• Sumber pendapatan: Mendapatkan pendapatan tambahan melalui protokol DeFi

Prospek Pasar Stablecoin

Pasar stablecoin sangat besar, merupakan fondasi dari DeFi dan keuangan pembayaran masa depan. Dalam jangka pendek, stablecoin dengan cadangan mata uang fiat seperti USDT/USDC akan tetap mendominasi pasar. Stablecoin baru utama dibagi menjadi dua kategori:

1. Dengan aset keuangan tradisional sebagai cadangan, hasilnya stabil tetapi tidak tinggi
2. Mempertahankan stabilitas melalui arbitrase, tetapi ada masalah transparansi dan regulasi.

Nilai pasar stablecoin memiliki ruang untuk ekspansi lebih lanjut, tetapi perlu waspada terhadap risiko gelembung yang disebabkan oleh penghitungan aset yang berulang. Investor dapat memperhatikan protokol stablecoin yang baru muncul, memanfaatkan peluang airdrop dan hadiah staking, tetapi harus berhati-hati dalam investasi koin platform.