Neutrl: sebuah protokol stablecoin yang inovatif

Baru-baru ini, sebuah proyek stablecoin sintetis bernama Neutrl telah menyelesaikan putaran pendanaan awal sebesar 5 juta dolar. Putaran pendanaan ini dipimpin bersama oleh pasar swasta aset digital dan sebuah perusahaan modal ventura, diikuti oleh sejumlah lembaga dan investor individu terkenal.

Model produk Neutrl mirip dengan beberapa proyek di industri ini, menawarkan stablecoin sintetik NUSD yang terikat 1:1 dengan dolar AS dan aset hasil yang dapat menghasilkan imbal hasil sNUSD. Namun, Neutrl mengadopsi strategi yang lebih agresif dalam sumber pendapatan: arbitrase diskon token OTC.

Arbitrase Diskon OTC: Sumber Pendapatan Neutrl

Investor institusi biasanya dapat memperoleh token proyek dengan valuasi yang lebih rendah, tetapi token ini sering kali disertai dengan syarat penguncian yang ketat. Untuk merealisasikan keuntungan lebih awal atau menghindari risiko, beberapa institusi memilih untuk menjual token yang belum terbuka kuncinya dengan harga diskon melalui OTC (perdagangan luar bursa). Besaran diskon bervariasi tergantung pada kualitas proyek dan syarat penguncian, tetapi biasanya cukup signifikan.

Neutrl menggunakan aset yang disetor oleh pengguna untuk membeli koin token yang terkunci dengan diskon ini, sambil melakukan short sell untuk jumlah token yang sama di pasar kontrak untuk mengimbangi risiko. Strategi ini bertujuan untuk mencapai risiko netral, sehingga hasil tidak terpengaruh oleh fluktuasi harga token.

Misalnya, anggap Anda membeli koin yang akan dibuka setelah satu tahun dengan diskon 60%, menginvestasikan 400.000 dolar AS. Sementara itu, Anda melakukan short selling koin yang sama di pasar kontrak senilai 1 juta dolar AS. Secara teori, operasi ini dapat mengunci keuntungan 600.000 dolar AS setelah satu tahun, terlepas dari bagaimana harga koin berubah.

analisis risiko potensial

Meskipun strategi ini tampak sempurna, masih ada beberapa risiko potensial:

1. Risiko biaya modal: Jika pihak yang melakukan short terlalu banyak, mungkin perlu terus-menerus membayar biaya modal yang tinggi kepada pihak long, yang dapat mengikis bahkan melebihi keuntungan yang diperoleh dari diskon OTC.

2. Risiko kenaikan harga koin yang signifikan: Jika harga koin melewati titik kritis, mungkin perlu untuk terus menambah jaminan untuk mempertahankan posisi short hingga koin OTC terbuka. Jika tidak, likuidasi posisi short yang terlalu awal dapat menyebabkan kerugian yang serius.

3. Risiko likuiditas: Posisi besar mungkin menghadapi masalah kurangnya likuiditas di pasar kontrak, yang mempengaruhi efektivitas pelaksanaan strategi.

ringkasan

Neutrl mewakili sebuah upaya inovatif dalam bidang keuangan kripto, memberikan pengguna kesempatan untuk mengakses strategi perdagangan tingkat lanjut. Namun, investor perlu sepenuhnya menyadari karakteristik risiko tinggi di baliknya. Meskipun Neutrl mungkin lebih profesional dalam mengelola risiko dibandingkan investor biasa, risiko potensial tetap tidak bisa diabaikan.

Strategi arbitrase berisiko tinggi yang mengumpulkan simpanan pengguna dengan nama stablecoin ini telah memicu beberapa kontroversi. Namun, pola serupa bukanlah kasus yang terisolasi dalam industri dan dapat dianggap sebagai inovasi di bidang CeDeFi, yang membuka lebih banyak pilihan pendapatan yang beragam bagi pengguna.

Saat ini, Neutrl belum resmi diluncurkan, pengguna yang berminat dapat mengajukan akses awal melalui situs web resminya.