Akankah Ethereum Kembali ke Puncaknya? Menganalisis Kesulitan Pasar dan Prospek Masa Depannya

Dalam beberapa waktu terakhir, kinerja pasar Ethereum telah menarik perhatian luas di kalangan dunia cryptocurrency. Sebagai salah satu cryptocurrency teratas, Ethereum telah mengalami periode penurunan yang signifikan dalam beberapa bulan terakhir, baik dari segi pergerakan harga, pangsa pasar, maupun suasana komunitas yang berada di titik terendah dalam sejarah. Namun, dalam beberapa hari terakhir, Ethereum tampaknya menunjukkan tanda-tanda pemulihan. Artikel ini akan membahas secara mendalam penyebab penurunan yang berkelanjutan pada Ethereum, serta apakah pemulihan saat ini dapat mendorongnya kembali ke puncak.

Dilema Pasar Ethereum

Kinerja pasar Ethereum selalu kurang memuaskan. Sejak Desember 2024, setiap kali pasar kripto secara keseluruhan turun, Bitcoin sering kali dapat pulih dengan cepat dan mencapai puncak baru, sementara Ethereum sulit untuk kembali ke level sebelumnya.

Merefleksikan kinerja pasar Ethereum baru-baru ini: pada November 2024, pasar berada dalam saluran kenaikan, harga Bitcoin sekitar 96.405 dolar AS, dan Ethereum pada 3.703 dolar AS. Pada 1 Desember 2024, pasar sedikit mengalami koreksi, Bitcoin turun menjadi 93.557 dolar AS, dan Ethereum turun menjadi 3.337 dolar AS. Meskipun pada akhir bulan kedua mata uang kripto tersebut mencapai level kunci, mereka tidak mampu mempertahankan momentum kenaikan dan kembali jatuh.

Pada 1 Januari 2025, harga Bitcoin sedikit pulih menjadi 94,500 USD, sementara Ethereum terus mengalami penurunan menjadi 3,298 USD. Pada 1 Februari, Bitcoin jatuh drastis menjadi 84,381 USD, dan Ethereum turun menjadi 2,236 USD. Meskipun Bitcoin sempat mencapai puncak 102,000 USD pada akhir Februari, Ethereum tidak mampu mengikuti dengan pemulihan ke level tinggi sebelumnya. Faktanya, ketika Bitcoin pulih dari 84,381 USD di bulan Februari menjadi 94,304 USD di bulan April, Ethereum terus menurun, kesulitan untuk menguji kembali level tinggi sebelumnya. Perluasan rasio BTC/ETH dengan jelas mencerminkan tren ini.

Hingga saat penulisan, harga perdagangan Ethereum sekitar 2.400 dolar AS, mengingat kinerja terbarunya, ini adalah kenaikan yang cukup baik. Namun, ia masih belum menembus kisaran harga yang lebih tinggi. Jadi, masalah apa yang sebenarnya dihadapi pasar Ethereum? Mari kita analisis beberapa faktor kunci.

Bitcoin dan meme coin merebut perhatian pasar

Dalam beberapa bulan terakhir, Bitcoin dan Meme Coins menjadi fokus perhatian pasar. Berita tentang rencana pemerintah AS untuk membangun cadangan Bitcoin memicu diskusi luas, dan banyak pemerintah negara bagian AS juga sedang aktif memajukan rencana cadangan Bitcoin strategis. Texas dan New Hampshire telah mencapai kemajuan substansial dalam hal ini, sementara negara bagian lainnya serta beberapa negara juga meniru.

Minat tingkat kedaulatan ini semakin menarik perhatian para paus pasar dan investor institusi. Baru-baru ini, sebuah perusahaan publik besar mengumumkan telah menambah kepemilikan Bitcoin, mengukuhkan posisinya sebagai perusahaan publik dengan kepemilikan Bitcoin terbanyak. Dari total pasokan 21 juta Bitcoin, perusahaan tersebut memiliki lebih dari 555.000 Bitcoin.

Sementara itu, meme coin juga menarik perhatian pasar. Salah satu meme coin yang paling sukses di tahun 2025, Fartcoin, memiliki kapitalisasi pasar lebih dari 1 miliar dolar, dan diluncurkan di suatu blockchain non-Ethereum. Platform penerbitan meme coin yang populer, PumpFun, juga memilih blockchain yang sama. Sebagian besar memeToken terpopuler yang dibuat pada akhir 2024 dan 2025 berasal dari platform ini.

Oleh karena itu, Ethereum jelas telah melewatkan gelombang ini. Selain itu, diskusi tentang keuangan terdesentralisasi (DeFi) juga jelas berkurang, karena kurangnya inovasi yang signifikan. Secara keseluruhan, Ethereum tidak berada di pusat perhatian pasar yang signifikan, kekurangan faktor kunci untuk mendorong kenaikan harga.

Transfer Likuiditas ke Sub-Jaringan

Biaya Gas yang tinggi di Ethereum telah menjadi hambatan utama dalam perkembangannya. Lebih buruk lagi, banyak jaringan Layer-2 seperti Polygon, Optimism, Base, Linea, dan Arbitrum telah muncul di jaringan Ethereum. Jaringan Layer-2 ini bersaing dengan Ethereum untuk likuiditas. Berkat adanya USDC, jaringan ini dapat beroperasi tanpa memerlukan ETH dalam jumlah besar. Yang lebih penting, platform Layer-2 ini mendukung berbagai kegiatan, mengurangi kebutuhan transaksi melalui rantai utama Ethereum. Oleh karena itu, bahkan dalam kasus penggunaan yang tinggi di rantai, permintaan ETH belum meningkat seperti yang diharapkan.

Kebangkitan Jaringan Kompetitif

Beberapa pesaing blockchain memberikan pengalaman yang lebih baik bagi pengembang dan pengguna, mengurangi dominasi pasar Ethereum. Jaringan blockchain baru ini menawarkan layanan yang lebih cepat, lebih murah, dan lebih kuat, menarik semakin banyak pengembang dan investor biasa. Menurut laporan dari sebuah platform data, aktivitas berkelanjutan di rantai baru ini mengungkapkan alasan daya tariknya:

1. Kinerja dan skalabilitas yang lebih tinggi: Beberapa blockchain baru dapat memproses hingga 3.000 transaksi per detik, dan secara teoritis bahkan dapat mencapai 65.000 TPS. Sebagai perbandingan, kemampuan pemrosesan Ethereum yang hanya 15 transaksi per detik jelas tidak mencukupi. Mengingat biaya yang sangat rendah saat memproses transaksi besar pada blockchain baru, para pengembang lebih cenderung memilih mereka.

2. Ekosistem yang aktif dan mendukung: Ekosistem blockchain yang baru muncul ini menyediakan sumber daya dan alat yang kaya bagi pengembang, mendorong pertumbuhannya. Mereka menawarkan paket alat pengembang dan peluang pendanaan, memungkinkan proyek baru muncul dengan cepat.

Adopsi institusi di platform Layer-1 ini akan semakin melemahkan dominasi Ethereum. Beberapa platform baru telah mencapai kemajuan signifikan di bidang perdagangan berjangka perpetual dan pasar stablecoin.

Minat Institusi Terbatas

Ketika perusahaan global, pemimpin pasar, dan negara terus mengumpulkan Bitcoin, situasi Ethereum sangat berbeda. Menurut statistik dari suatu platform data, jumlah perusahaan publik yang memiliki Ethereum sangat sedikit, dengan total nilainya kurang dari 500 juta dolar, sementara angka untuk Bitcoin melebihi 50 miliar dolar.

Pasar ETF kripto juga menunjukkan adanya kesenjangan besar antara permintaan Bitcoin dan Ethereum, di mana yang terakhir tidak mampu mencatatkan arus dana yang tinggi seperti yang dilakukan oleh yang pertama. Data arus masuk ETF menunjukkan bahwa Bitcoin, dengan keunggulan awal dan fungsi penyimpanan nilai yang diterima secara luas, telah menarik minat besar dari para investor institusi. Meskipun Ethereum juga mencatatkan arus dana miliaran dolar dalam ETF spot, skalanya masih jauh tertinggal dibandingkan dengan Bitcoin.

Masa Depan Ethereum: Dapatkah Kembali ke Puncak?

Ethereum membutuhkan terobosan besar untuk mendapatkan kembali pangsa pasar, menarik investasi luas, dan mencapai lonjakan nilai. Baru-baru ini, Ethereum baru saja mengaktifkan pembaruan jaringan. Ini adalah kemajuan positif, tetapi masih belum sepenuhnya menyelesaikan tantangan jembatan aset dan data dalam ekosistem Layer-2 Ethereum. Beberapa pesaing masih memiliki keunggulan, karena pengguna dapat beralih dengan mulus antara berbagai aplikasi terdesentralisasi (DApps).

Meskipun demikian, peningkatan ini tampaknya memiliki dampak positif pada harga Ethereum, dengan harga naik 20% dalam 24 jam terakhir, mencapai 2.400 dolar. Apakah pemulihan ini dapat bertahan, dan apakah Ethereum dapat kembali ke puncaknya? Kita perlu dengan sabar mengamati efek perbaikan yang dibawa oleh peningkatan terbaru pada rantai Ethereum, serta apakah perbaikan ini cukup untuk membuat ETH kembali mendapatkan perhatian pasar. Perkembangan masa depan Ethereum masih penuh ketidakpastian, tetapi posisinya yang penting di bidang cryptocurrency tidak dapat diabaikan.