Analisis Mendalam Pasar Aset Kripto: Bagaimana Mendefinisikan Bear Market?

Pasar aset kripto baru-baru ini menunjukkan tren penurunan yang signifikan. Hingga pertengahan April, total kapitalisasi pasar aset kripto, kecuali bitcoin, telah turun dari puncak $1,6 triliun pada bulan Desember tahun lalu menjadi $950 miliar, dengan penurunan sebesar 41%. Sementara itu, ukuran investasi ventura telah turun 50% hingga 60% dibandingkan dengan puncak periode 2021-2022.

Banyak faktor yang saling bertumpuk menunjukkan bahwa "musim dingin enkripsi" yang baru mungkin akan datang. Kebijakan tarif global yang semakin ketat menyebabkan suasana pasar memburuk, ditambah dengan meningkatnya ketidakpastian ekonomi makro, memberikan tekanan pada aset risiko tradisional. Meskipun lingkungan regulasi telah membaik, pemulihan pasar koin enkripsi masih menghadapi tantangan di tengah latar belakang pasar saham yang lesu.

Pasar keuangan tradisional sering menggunakan fluktuasi 20% untuk menentukan perubahan antara Bull dan Bear, tetapi standar ini tidak berlaku untuk pasar kripto yang sangat volatile. Aset digital seperti Bitcoin sering mengalami fluktuasi harga lebih dari 20% dalam waktu singkat, tetapi belum tentu menunjukkan perubahan tren jangka panjang. Selain itu, karakteristik perdagangan 24 jam di pasar kripto membuatnya lebih sensitif terhadap peristiwa global yang tiba-tiba.

Untuk lebih akurat dalam memahami tren pasar, kami mengusulkan dua indikator alternatif: kinerja pengembalian yang disesuaikan dengan risiko dan rata-rata bergerak 200 hari (200DMA). Yang pertama mengukur kinerja aset melalui deviasi standar, sedangkan yang kedua memberikan sinyal momentum yang jelas. Ketika harga terus berada di atas 200DMA dan menunjukkan tren naik, itu dianggap sebagai Bull Market, sebaliknya dapat memasuki Bear Market.

Saat ini Bitcoin dan indeks COIN50 (50 koin dengan kapitalisasi pasar tertinggi) telah jatuh di bawah 200DMA masing-masing, menunjukkan bahwa pasar mungkin berada di awal tren penurunan jangka panjang. Ini konsisten dengan penurunan kapitalisasi pasar total dan tren penyusutan investasi risiko, yang merupakan karakteristik potensial dari "musim dingin kripto".

Secara keseluruhan, kami menyarankan investor untuk tetap berhati-hati saat ini dan menerapkan strategi manajemen risiko defensif. Meskipun demikian, kami memperkirakan harga aset kripto akan stabil menjelang akhir kuartal kedua tahun ini, yang akan membentuk dasar untuk perbaikan pasar di kuartal ketiga. Namun, dalam lingkungan makro yang kompleks dan berubah-ubah, investor masih perlu tetap waspada.