Ekosistem Pendle menyambut kekuatan baru, bidang pertukaran suku bunga akan segera terbang tinggi

Setelah Pendle mencapai pertumbuhan sepuluh kali lipat dalam total jumlah yang terkunci dan harga token, efek flywheel ekosistemnya akan segera dimulai. Sebagai token yang mengadopsi model ve-tokenomics, Pendle saat ini masih kekurangan proyek serupa Convex untuk memaksimalkan potensinya. Equilibria adalah proyek yang lahir untuk tujuan ini, dan diharapkan menjadi mesin baru yang mendorong perkembangan Pendle dan seluruh bidang Suku Bunga swap.

Pemegang vePendle dapat menikmati berbagai hak, termasuk:

1. Hak suara untuk berpartisipasi dalam distribusi insentif
2. Meningkatkan tingkat pengembalian kolam PT/SY
3. Mendapatkan 3% hasil bunga YT
4. Bagikan 80% dari biaya transaksi AMM

Hak-hak ini tidak kalah dengan veCRV yang menjadi tolok ukur di industri saat ini, dengan nilai yang cukup signifikan.

Namun, periode kunci terpanjang selama dua tahun juga menghadirkan tantangan tertentu bagi likuiditas Pendle. Model operasi Equilibria cukup mirip dengan Convex, di mana ia mengunci vePendle secara permanen dan menerbitkan token ePendle kepada pengguna, membantu meningkatkan hasil AMM LP Pendle. Sementara itu, Equilibria mendistribusikan sebagian dari peningkatan hasil kepada pemegang ePendle dan vlEQB, di mana vlEQB juga dapat menikmati hasil insentif tambahan.

Kenaikan Pendle baru-baru ini terutama disebabkan oleh dua faktor: pertama, pembaruan mekanisme yang dibawa oleh versi V2, dan kedua, munculnya sektor-sektor seperti LSD (produk turunan staking likuid) dan produk turunan lainnya yang dapat menghasilkan pendapatan jangka panjang, memberikan Pendle sumber aset yang stabil.

Namun, potensi Pendle dalam hal insentif belum sepenuhnya digali. Institusi profesional menguasai pangsa pasar LSD yang cukup besar, dan institusi ini memiliki permintaan yang kuat akan pendapatan tetap. Oleh karena itu, protokol LSD secara teoritis juga memiliki motivasi untuk memberikan insentif di platform Pendle untuk memenuhi kebutuhan institusi.

Meskipun Pendle telah beroperasi selama dua tahun, dari 150 juta token Pendle yang beredar, hanya 30 juta yang terkunci, yang memberikan ruang tertentu untuk perkembangan awal Equilibria.

Equilibria baru-baru ini mengumumkan akan mengadakan acara peluncuran pada bulan Mei, dengan airdrop 2% dari total jumlah token $EQB berdasarkan jumlah Pendle yang disetorkan pengguna. Ini mungkin akan menarik sejumlah besar Pendle yang masih beredar untuk dikunci. Ditambah lagi, anggota inti tim Pendle juga merupakan salah satu pengelola multisig Equilibria, diperkirakan sebagian besar Pendle yang dimiliki tim dan kas juga akan mengalir, diharapkan dapat meningkatkan rasio penguncian Pendle secara keseluruhan.

Selain itu, desain ekonomi token Pendle menunjukkan bahwa setelah periode inflasi cepat berakhir pada tahun 2026, akan ada inflasi insentif permanen sebesar 2%. Ini berarti pemegang vePendle/vlEQB akan memiliki kesempatan untuk mendapatkan manfaat dari pendapatan insentif dalam jangka panjang.

Karena ePendle dan vlEQB sendiri adalah aset yang menghasilkan bunga, secara teoritis mereka dapat digabungkan kembali dengan Pendle, membangun YT/PT mereka sendiri, mencapai suku bunga tetap, dan lebih baik melayani investor institusi, sekaligus lebih lanjut mempromosikan perkembangan ekosistem Pendle, membentuk siklus positif dari total jumlah yang terkunci. Bahkan setelah Equilibria membuka jalur ini, proyek pembungkusan ve-token lainnya mungkin juga akan meniru dan terhubung ke ekosistem Pendle, membantu Pendle menjelajahi pasar baru.

Singkatnya, Equilibria dapat dianggap sebagai Convex dalam ekosistem Pendle, kemunculannya akan lebih lanjut melepaskan potensi Pendle, membantu mencapai pertumbuhan berputar, sehingga mengaktifkan seluruh ekosistem swap suku bunga.