Laporan "posisi long" Emas: Harga emas bisa mencapai 8900 dolar AS pada tahun 2030

Tatanan politik dan ekonomi global sedang dibentuk ulang, dan emas kembali menjadi fokus pasar modal. Laporan "Kami Percaya Emas" 2025 yang diterbitkan oleh Incrementum menunjukkan bahwa keuangan global sedang mengalami putaran restrukturisasi baru, di mana emas sebagai aset mata uang yang tidak memiliki risiko lawan dan tidak terpengaruh inflasi, semakin menunjukkan arti strategisnya. Dari deindustrialisasi Amerika Serikat dan defisit anggaran yang tidak terkendali, hingga kebangkitan aset kredibilitas non-negara seperti Bitcoin, serta pembelian besar-besaran emas oleh bank sentral, berbagai tren ini bersama-sama membentuk latar belakang pola "posisi long emas".

Laporan tersebut berpendapat bahwa pasar bullish emas saat ini dapat dibandingkan dengan kebalikan dari film "The Big Short": dalam konteks restrukturisasi sistem keuangan global, investasi strategis dalam emas akan memberikan pengembalian yang signifikan. Saat ini, emas berada di fase kedua pasar bullish "periode partisipasi publik", dengan ciri-ciri termasuk laporan media yang optimis, meningkatnya minat spekulatif, peluncuran produk keuangan baru, dan analis yang menaikkan target harga.

Selama lima tahun terakhir, harga emas global meningkat 92%, sementara daya beli dolar terhadap emas menurun hampir 50%. Tahun lalu, harga emas dalam dolar AS mencapai 43 rekor tertinggi baru, dan hingga April tahun ini sudah mencetak 22 rekor baru. Meskipun telah menembus batas 3000 dolar, namun jika dibandingkan dengan bull market emas dalam sejarah, kenaikannya masih terbilang moderat.

Laporan mengusulkan konsep portofolio investasi baru 60/40: 45% saham, 15% obligasi, 15% emas sebagai lindung nilai, 10% emas yang berkinerja, 10% komoditas, 5% bitcoin. Ini mencerminkan kekhawatiran kehilangan kepercayaan terhadap aset lindung nilai tradisional seperti obligasi pemerintah.

Faktor kunci yang memengaruhi emas termasuk:

1. Restrukturisasi geopolitik: Dunia sedang beralih dari "Era Bretton Woods yang didukung oleh emas, ke Bretton Woods II yang didukung oleh mata uang internal, dan kemudian ke Bretton Woods III yang didukung oleh mata uang eksternal".

2. Kebijakan Trump: mengatasi utang pemerintah, reformasi perdagangan, devaluasi dolar, dan lain-lain yang dapat menyebabkan perlambatan ekonomi bahkan resesi.

3. Perubahan kebijakan moneter Eropa: Kebijakan fiskal Jerman berputar 180 derajat, meninggalkan konservatisme fiskal.

4. Permintaan bank sentral: selama tiga tahun berturut-turut menambah lebih dari 1000 ton cadangan emas. Hingga Februari 2025, cadangan emas global mencapai 36.252 ton, yang mencakup 22% dari cadangan mata uang.

5. Devaluasi mata uang fiat yang berkelanjutan: sejak tahun 1900, jumlah pasokan uang M2 Amerika Serikat telah meningkat 2333 kali, dengan peningkatan per kapita lebih dari 500 kali.

6. Asuransi portofolio: Dari 16 pasar bearish antara 1929 dan 2025, emas menunjukkan kinerja lebih baik dibandingkan S&P 500 sebanyak 15 kali.

Laporan tersebut mengusulkan konsep "harga emas bayangan", yaitu harga emas teoritis ketika pasokan mata uang dasar sepenuhnya didukung oleh emas. Jika M0 dolar sepenuhnya didukung oleh emas, harga emas harus mencapai 21.416 dolar; jika M2 sepenuhnya didukung, maka harus mencapai 82.223 dolar.

Prediksi model harga emas Incrementum:

• Skenario dasar: sekitar 4.800 dolar AS pada akhir 2030, 2.942 dolar AS pada akhir 2025
• Skenario inflasi: sekitar 8.900 dolar pada akhir 2030, 4.080 dolar pada akhir 2025

Laporan peringatan tidak boleh mengecualikan kemungkinan inflasi gelombang kedua gaya 1970-an. Dalam jangka pendek, masih ada tren deflasi, tetapi risiko inflasi jangka panjang belum dihilangkan. Dalam lingkungan stagflasi, emas, perak, dan saham pertambangan berkinerja sangat baik.

Laporan tersebut menganggap bahwa Bitcoin mungkin akan mendapatkan manfaat dari restrukturisasi tatanan dunia. Diperkirakan bahwa pada akhir 2030, kapitalisasi pasar Bitcoin mungkin mencapai 50% dari emas, sekitar 900.000 dolar AS per koin.

Faktor risiko potensial termasuk: penurunan permintaan bank sentral, investor mengurangi posisi, penurunan premi geopolitik, ekonomi AS lebih kuat dari yang diperkirakan, risiko yang dipicu oleh teknologi tinggi dan emosi, penguatan dolar, dan lain-lain. Dalam jangka pendek, harga emas mungkin akan terkoreksi ke sekitar 2800 dolar.

Secara keseluruhan, laporan tersebut berpendapat bahwa pasar bullish emas belum berakhir, dan sedang berada di tengah fase partisipasi publik. Emas sedang bertransformasi dari dianggap sebagai barang usang menjadi aset kunci dalam portofolio investasi. Kenaikan jangka panjang didasarkan pada restrukturisasi sistem moneter keuangan global, kecenderungan inflasi pemerintah dan bank sentral, kebangkitan ekonomi Asia dan dunia Arab, serta pergeseran modal dari aset AS. Seiring dengan hilangnya kredibilitas sistem moneter yang ada, emas mungkin akan mendapatkan kembali perannya sebagai aset mata uang tradisional, menjadi aset penyelesaian supranasional.