Pasar kripto besar-besaran turun memicu gelombang likuidasi

Pasar kripto baru-baru ini menunjukkan kinerja yang lesu, dengan banyak faktor yang menyebabkan penurunan besar di pasar. Ketegangan geopolitik, kenaikan suku bunga Jepang yang memicu penjualan saham, data ketenagakerjaan AS yang lemah, serta kekhawatiran resesi ekonomi, semuanya berkontribusi pada sentimen pasar. Selain itu, laporan kinerja lemah yang dirilis oleh perusahaan teknologi dan ritel utama juga memicu penjualan besar-besaran saham teknologi.

Pada 5 Agustus, seiring dengan penurunan besar di pasar keuangan tradisional, pasar kripto juga mengalami penurunan yang parah. Dalam 24 jam, jumlah likuidasi di seluruh bursa mencapai 1 miliar dolar AS, di mana jumlah likuidasi untuk Bitcoin dan Ethereum masing-masing mencapai 350 juta dolar AS dan 342 juta dolar AS.

Menurut laporan analis on-chain, penurunan harga Ethereum yang signifikan telah memicu likuidasi leverage on-chain bagi banyak pemegang koin. Beberapa alamat pemegang koin besar terpaksa menjual Ethereum yang mereka miliki untuk melunasi pinjaman. Misalnya, satu alamat melikuidasi 6.559 Ethereum untuk melunasi pinjaman 277,9 WBTC; alamat lain melikuidasi 2.965 Ethereum untuk melunasi pinjaman USDT senilai 7,2 juta dolar.

Data menunjukkan bahwa dalam minggu lalu, Ethereum turun dari sekitar 3.300 dolar menjadi di bawah 2.200 dolar, dengan penurunan lebih dari 30%. Selain penurunan keseluruhan pasar, faktor lain yang menyebabkan Ethereum anjlok termasuk meningkatnya tekanan likuidasi leverage pasar dan berita tentang beberapa lembaga perdagangan besar yang menjual Ethereum dalam jumlah besar.

Beberapa orang dalam industri percaya bahwa tindakan penjualan besar-besaran oleh suatu lembaga perdagangan besar mungkin terkait dengan tambahan margin di pasar tradisional, perlu mendapatkan likuiditas di akhir pekan, atau mungkin memilih untuk keluar dari bisnis kripto karena alasan regulasi.

Berdasarkan analisis data, sejak 3 Agustus, lima pembuat pasar telah menjual total 130.000 Ethereum. Salah satu perusahaan menjual lebih dari 47.000 Ethereum, sementara perusahaan lain menjual lebih dari 36.000 Ethereum. Tindakan penjualan ini semakin memperburuk tren penurunan pasar.

Penurunan ini menyebabkan jumlah likuidasi Ethereum dalam 1 jam mencapai 100 juta USD, dengan total likuidasi dalam 24 jam melebihi 445 juta USD. Jumlah likuidasi pinjaman di platform keuangan terdesentralisasi melebihi 320 juta USD, mencetak rekor tertinggi tahun ini. Di antaranya, jumlah likuidasi jaminan Ethereum adalah 216 juta USD.

Dengan harga Ethereum yang turun ke hampir 2100 dolar AS, biaya transaksi jaringan sempat melonjak hingga 710 gwei. Perlu dicatat bahwa jika Ethereum terus turun ke 1950 dolar AS, aset kripto senilai 92,2 juta dolar AS akan menghadapi risiko likuidasi; jika turun ke 1790 dolar AS, maka 271 juta dolar AS aset akan dilikuidasi.

Meskipun penurunan besar kali ini menyebabkan likuidasi besar-besaran terhadap posisi long di pasar, banyak investor jangka pendek keluar dari pasar, namun fundamental pasar tidak sepenuhnya runtuh. Indeks ketakutan dan keserakahan pasar kripto turun ke 26 (status ketakutan), berada di level rendah sejak 2023, kemungkinan untuk terus turun secara signifikan dalam jangka pendek tidak besar.

Prospek ETF Spot Ethereum

Dibandingkan dengan data ETF spot Bitcoin, meskipun ada periode keluar bersih (terutama berasal dari penjualan suatu dana), tetapi total akumulasi masuk bersih masih sekitar 17,5 miliar dolar AS, ini juga merupakan salah satu alasan mengapa harga Bitcoin relatif stabil.

Namun, situasi ETF spot Ethereum tidak terlalu optimis. Karena diluncurkan saat kondisi ekonomi makro sedang bergejolak dan pasar berisiko seperti saham AS mengalami penurunan besar, saat ini total net outflow mencapai 511 juta USD, dan total asetnya lebih kecil dibandingkan dengan Bitcoin ETF. Di antara mereka, produk ETH dari suatu dana berkontribusi pada sebagian besar jumlah outflow, dengan nilai lebih dari 2,1 miliar USD, sementara penerbit ETF lainnya berada dalam kondisi net inflow.

Dari segi pengakuan pasar tradisional, Ethereum masih memiliki jarak yang cukup besar dibandingkan Bitcoin. Meskipun Ethereum saat ini masih kurang menonjol di pasar ETF spot, peluncurannya menandakan kemajuan signifikan dalam regulasi industri enkripsi, yang memiliki makna besar dalam jangka panjang. Dengan pemahaman yang lebih mendalam tentang fundamental Ethereum oleh lembaga tradisional, kemungkinan akan ada lebih banyak aliran dana di masa depan.

Setelah pasar turun, CEO sebuah perusahaan pembayaran menyatakan bahwa dalam menghadapi fluktuasi makro global, kita harus fokus pada teknologi, industri, dan adopsi, bukan harga. Dia masih optimis terhadap industri enkripsi. Data historis menunjukkan bahwa industri mata uang kripto seringkali berkinerja buruk pada bulan Agustus dan September, tetapi tren setelah bulan Oktober cukup optimis.

Hingga 5 Agustus, nilai pasar Ethereum adalah 2734 miliar dolar, menduduki peringkat ke-37 dalam daftar nilai pasar perusahaan global, lebih rendah dari nilai pasar Coca-Cola dan Bank Amerika, bahkan lebih rendah dari cadangan kas seorang investor terkenal setelah mengurangi saham Apple (2769 miliar dolar).

Sebagai blockchain publik yang penting di bidang enkripsi, Ethereum memiliki potensi besar dalam aplikasi teknologi dan inovasi. Penurunan kapitalisasi pasar kali ini mungkin menciptakan kesempatan penempatan yang lebih baik bagi investor institusi. Selain itu, pasar memperkirakan bahwa Federal Reserve mungkin akan memulai penurunan suku bunga pada bulan September. Jika penurunan suku bunga menjadi kenyataan, ini akan membantu mengimbangi dampak penguatan yen, dan pada saat itu, peningkatan likuiditas pasar mungkin membawa lebih banyak aliran dana untuk ETF spot Ethereum.