Bayang-bayang Perang Dagang Muncul Kembali, Pasar Kripto Menghadapi Tantangan Baru

Hampir seratus tahun yang lalu, Undang-Undang Tarif Smoot-Hawley tahun 1930 menyebabkan luka serius pada ekonomi global. Kebijakan tarif yang mengatasnamakan perlindungan industri dalam negeri ini pada akhirnya menyebabkan penyusutan perdagangan global yang katastrofik, memperburuk dampak Depresi Besar. Hingga hari ini, bayang-bayang proteksionisme perdagangan masih belum sirna.

Pada April 2025, Amerika Serikat mengumumkan akan mengenakan tarif 125% pada barang-barang China, pasar global kembali merasakan dingin yang familier. Kementerian Perdagangan China segera menanggapi, menyatakan bahwa jika pihak AS terus melakukan "permainan angka tarif", pihak China akan "tidak menghiraukan" dan mempertahankan hak untuk melakukan tindakan balasan lebih lanjut. Sementara itu, pemerintah AS mengajukan proposal "penangguhan tarif selama 90 hari" kepada 75 negara, menurunkan tarif umum menjadi 10%, tetapi mengecualikan China, Meksiko, dan Kanada. Strategi perdagangan yang terarah ini tidak hanya meningkatkan risiko pemisahan ekonomi antara AS dan China, tetapi juga menghadapkan pasar kripto—arena baru bagi aliran modal global—dengan tantangan baru.

Peringatan Sejarah

Tragedi Undang-Undang Tarif Smoot-Hawley pada tahun 1930-an adalah bahwa negara-negara terjebak dalam siklus balas dendam tarif yang buruk, yang akhirnya menyebabkan runtuhnya sistem perdagangan internasional. Kebijakan perdagangan yang dianggap sebagai salah satu yang paling merusak di abad ke-20 ini memberikan pelajaran mendalam kepada para pengambil keputusan kontemporer: proteksionisme perdagangan tidak pernah menjadi solusi yang baik untuk kesulitan ekonomi.

Pada tahun 1930, Kongres Amerika Serikat mengesahkan undang-undang ini, yang menaikkan rata-rata tarif impor ke tingkat tertinggi dalam sejarah sebesar 59%. Meskipun tujuannya adalah untuk melindungi industri domestik yang terkena dampak besar depresi ekonomi, ini malah memicu reaksi berantai yang bencana. Mitra dagang utama di seluruh dunia segera mengambil tindakan balasan, menyebabkan perdagangan internasional menyusut hampir dua pertiga antara 1929-1934, nilai ekspor Amerika merosot 70%, dan tingkat pengangguran global semakin memburuk. Kebijakan ini tidak hanya gagal menyelamatkan ekonomi Amerika, tetapi justru memperpanjang dan memperdalam depresi ekonomi, mengungkapkan kekurangan fatal dari proteksionisme perdagangan: dalam ekonomi global, membangun hambatan perdagangan sepihak pasti akan mengakibatkan "efek boomerang".

Ciri-ciri Perang Dagang Putaran Baru

Perang tarif di tahun 2025 berbeda dari tahun 1930. Amerika Serikat berusaha membentuk kembali rantai pasokan global melalui "perang tarif selektif"—tekanan ekstrem terhadap China, sementara meredakan sementara terhadap sebagian besar negara. Strategi "pemisahan dan perpecahan" ini tampak cerdas, tetapi sebenarnya mengandung risiko. China, sebagai ekonomi terbesar kedua di dunia, bukan lagi negara perdagangan lemah yang pasif seperti di tahun 1930-an. Menghadapi kenaikan tarif dari pihak AS, China memilih bersikap "mengabaikan" dan menangani dengan dingin, sekaligus mempercepat langkah "de-dollarization". Ketahanan strategis ini menunjukkan bahwa putaran baru perang dagang mungkin tidak akan berubah menjadi pertempuran total seperti di tahun 1930-an, melainkan menjadi perang konsumsi yang lebih lama.

Reaksi pasar kripto

Kebijakan tarif baru memicu guncangan hebat di pasar keuangan global, pasar kripto juga mengalami dampak menyeluruh. Harga Bitcoin turun dari 83.500 dolar AS menjadi 74.500 dolar AS, sementara Ethereum mengalami penurunan yang lebih besar, dari 1.800 dolar AS menjadi 1.380 dolar AS, dan total kapitalisasi pasar mata uang kripto kecil turun lebih dari 40%. Likuiditas pasar menyusut secara signifikan, aliran dana bulanan Bitcoin turun tajam dari puncaknya 100 miliar dolar AS menjadi 6 miliar dolar AS, sedangkan Ethereum beralih ke arus keluar bersih 6 miliar dolar AS. Meskipun terjadi "penjualan menyerah" dalam skala besar, tetapi seiring dengan penurunan harga, skala kerugian secara bertahap menyusut, menunjukkan bahwa tekanan jual jangka pendek mungkin hampir habis.

Secara teknis, $93.000 menjadi level resistensi kunci bagi Bitcoin untuk mendapatkan kembali momentum kenaikannya, rentang $65.000-$71.000 adalah area dukungan inti yang harus dipertahankan oleh para bulls. Saat ini pasar telah memasuki fase kunci, jika jatuh di bawah level dukungan akan menyebabkan sebagian besar investor terjebak dalam kerugian, dan dapat memicu penyesuaian pasar yang lebih tajam.

Kesimpulan

Pasar kripto dalam permainan ini adalah baik penerima pasif maupun variabel aktif. Ketika situasi internasional tegang dan sistem mata uang global berada dalam gejolak, investor mungkin akan mencari cara penyimpanan nilai digital yang langka, bersifat global, dan tidak dikendalikan oleh pemerintah atau entitas mana pun. Mungkin, ketika reputasi tatanan lama tergerus oleh perang dagang, benih sistem baru perlahan mulai tumbuh. Arah masa depan pasar kripto akan tergantung pada perkembangan kebijakan selanjutnya dan aliran dana, yang patut untuk diperhatikan.