Tinjauan dan Harapan Makro Minggu Ini

I. Tinjauan Makro Minggu Ini

1. Sentimen pasar hati-hati, dana beralih ke aset defensif

Minggu ini, saham AS umumnya mengalami penyesuaian, sementara sektor utilitas mengalami kenaikan yang bertentangan, mencerminkan bahwa dana sedang beralih ke aset defensif. Indeks VIX tetap di atas 20, menunjukkan bahwa pasar masih dalam fase penyesuaian yang hati-hati.

2. Diferensiasi pasar barang, meningkatnya sentimen perlindungan

Harga emas menembus rekor tinggi 3000 dolar AS/ons, harga tembaga naik 3,9%, menunjukkan bahwa permintaan dari sektor manufaktur masih ada. Harga minyak mentah relatif stabil, tetapi posisi bersih kontrak berjangka menurun, mencerminkan kekhawatiran pasar terhadap pertumbuhan permintaan global.

3. Pasar kripto disesuaikan secara bersamaan, Bitcoin masih memiliki nilai jangka panjang

Tekanan jual Bitcoin jangka pendek mereda, didukung oleh lingkungan likuiditas jangka panjang. Kinerja altcoin lemah, preferensi risiko pasar menurun, aliran dana stablecoin melambat.

4. Pengaruh tarif mulai terlihat, rantai pasokan global mempercepat penyesuaian

Indeks BDI naik, menunjukkan bahwa aktivitas manufaktur di kawasan Asia-Eropa meningkat, sementara indeks transportasi AS menurun, menunjukkan lemahnya permintaan domestik. Tren restrukturisasi rantai pasokan terlihat jelas, ekonomi domestik AS berada di bawah tekanan.

5. Data inflasi mendingin, tetapi ekspektasi terpisah

CPI dan PPI di bawah ekspektasi, memperkuat harapan penurunan suku bunga di pasar, tetapi ekspektasi inflasi konsumen meningkat, perbedaan partai menjadi jelas. Perbedaan antara data riil dan ekspektasi memperbesar ketidakpastian di pasar.

6. Pelonggaran margin likuiditas, tetapi risiko pasar kredit meningkat

Akun TGA mengalir keluar, penggunaan jendela diskonto Federal Reserve menurun, likuiditas sementara stabil. Selisih kredit melebar, CDS naik, kekhawatiran pasar terhadap utang perusahaan dan pemerintah meningkat, yang dapat menekan kinerja aset berisiko.

Dua, Outlook Makro Minggu Depan

1. Variabel Kunci: Rapat FOMC, data ritel, dinamika bank sentral global

Perhatikan panduan pemangkasan suku bunga dari titik-titik Fed ( yang diharapkan 2-3 kali pemangkasan ). Apakah QT akan dihentikan akan menjadi fokus pasar, dan mungkin mempengaruhi preferensi risiko pasar.

2. Saran Strategi Investasi

• Pasar saham: kurangi aset berisiko tinggi, tingkatkan posisi di sektor defensif, perhatikan peluang yang terabaikan.
• Pasar kripto: pegang Bitcoin dalam jangka panjang, kurangi alokasi altcoin, amati likuiditas stablecoin.
• Pasar kredit: mengurangi utang perusahaan dengan leverage tinggi, meningkatkan obligasi dengan peringkat tinggi, waspada terhadap risiko defisit utang AS.
• Sinyal titik pivot inti: Pemulihan pasar kredit atau FOMC mengeluarkan sinyal pelonggaran yang lebih jelas.

Saat ini pasar berada dalam periode kontradiksi yang kompleks, investor perlu tetap waspada, dan saat pasar mengalami penyesuaian berlebihan, manfaatkan kesempatan untuk mendapatkan aset berkualitas yang terdiskon.