Prospek Pasar Stablecoin: Enam Kekuatan Bersaing untuk Pangsa Pasar

Bidang stablecoin sedang memasuki tahap kompetisi baru. Dengan semakin jelasnya regulasi terkait, lembaga keuangan tradisional juga mulai mempercepat pengaturan, saat ini telah terbentuk enam kekuatan utama.

Kekuatan terbesar adalah perusahaan Tether yang menerbitkan USDT. Saat ini, USDT memiliki nilai pasar sekitar 150 miliar USD, menguasai 66,5% pangsa pasar, dan berada dalam posisi dominan yang absolut. Perusahaan Tether telah menjalin kemitraan dengan beberapa perusahaan keuangan dan teknologi, semakin memperkuat posisi pasarnya.

Kekuatan kedua adalah aliansi yang terdiri dari Coinbase dan Circle. Meskipun relatif lemah dalam hal sumber daya politik, mereka memiliki keuntungan potensial dalam skenario aplikasi. Diketahui bahwa sebuah raksasa media sosial sedang mempertimbangkan untuk bekerja sama dengan Circle untuk menguji coba fitur tip kecil di platform mereka. USDC yang diterbitkan oleh Circle saat ini memiliki kapitalisasi pasar sekitar 61 miliar dolar, yang mencakup 28,3% pangsa pasar, dan merupakan stablecoin yang paling sesuai dengan regulasi.

Kekuatan ketiga dipimpin oleh keluarga terkenal tertentu, yang menerbitkan stablecoin USD1. Kelompok ini mendapat dukungan dari suatu dana kekayaan negara di Timur Tengah, dan juga menjalin kemitraan dengan beberapa platform perdagangan koin kripto besar. Meskipun pengaruh politiknya kuat, namun juga menghadapi risiko politik yang potensial.

Kekuatan keempat adalah raksasa pembayaran global Stripe. Setelah mengakuisisi Bridge, Stripe meluncurkan stablecoin USDB. Sebagai pemimpin di bidang pembayaran tradisional, Stripe memiliki keunggulan signifikan dalam skenario pembayaran.

Kekuatan kelima adalah raksasa pembayaran lainnya, yang menerbitkan stablecoin-nya sendiri PYUSD. Meskipun memiliki basis pengguna yang besar, namun saat ini upaya promosi masih kurang, dan performa pasar biasa-biasa saja.

Kekuatan keenam adalah aliansi yang terdiri dari beberapa bank terkemuka AS dan lembaga pembayaran. Keuntungan aliansi ini terletak pada reputasi tinggi anggota anggotanya, tetapi juga menghadapi tantangan dalam koordinasi internal.

Pasar stabilcoin di masa depan mungkin akan menunjukkan tren perkembangan yang beragam. Seperti pasar bursa kripto, stabilcoin juga mungkin dibagi menjadi dua kategori besar: offshore dan compliant. USDT sangat mungkin akan terus mempertahankan posisi terdepan sebagai stabilcoin offshore, sementara USDC diharapkan menjadi pemimpin stabilcoin compliant.

Namun, ini tidak berarti bahwa stablecoin lainnya kehilangan kesempatan. Di berbagai negara dan daerah, serta di berbagai bidang bisnis yang tersegmentasi, masih ada kemungkinan munculnya beberapa pemimpin lokal "raksasa lokal". Misalnya, di Hong Kong mungkin akan muncul stablecoin dolar Hong Kong, dan di bidang e-commerce mungkin ada solusi stablecoin khusus. Pemimpin lokal ini akan menyebarkan dolar digital ke berbagai daerah pinggiran dan skenario bisnis yang tersegmentasi.

Dapat dipastikan bahwa pasar stablecoin di masa depan akan menyaksikan persaingan yang ketat. Kami akan terus memantau perkembangan di bidang stablecoin dan menyaksikan evolusi pasar yang dinamis ini.