Departemen Keuangan SEC menerbitkan pernyataan tentang kegiatan penambangan jaringan "PoW"

Departemen Keuangan Perusahaan Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) baru-baru ini mengeluarkan pernyataan mengenai kegiatan penambangan pada beberapa jaringan "Proof of Work" (PoW), menjelaskan posisinya. Pernyataan tersebut terutama berkaitan dengan kegiatan berpartisipasi dalam mekanisme konsensus jaringan dan memperoleh atau menggunakan aset kripto yang sesuai melalui fungsi yang tertanam dalam protokol di jaringan publik yang tidak memerlukan izin.

Pernyataan tersebut menyebut aset kripto ini sebagai "aset kripto yang dicakup" dan aktivitas penambangan di jaringan PoW sebagai "penambangan protokol". Departemen keuangan perusahaan berpendapat bahwa dalam situasi yang dijelaskan dalam pernyataan tersebut, "aktivitas penambangan" yang terkait dengan penambangan protokol tidak termasuk dalam penerbitan dan penjualan sekuritas di bawah Undang-Undang Sekuritas tahun 1933 dan Undang-Undang Perdagangan Sekuritas tahun 1934. Oleh karena itu, entitas yang terlibat dalam aktivitas penambangan tidak perlu mendaftarkan transaksi terkait kepada SEC atau menerapkan ketentuan pengecualian pendaftaran apa pun.

Pernyataan tersebut menjelaskan secara rinci mekanisme operasi jaringan PoW. Jaringan ini bergantung pada desain kriptografi dan mekanisme ekonomi, tanpa perlu perantara tepercaya yang ditentukan secara khusus untuk memverifikasi transaksi dan memberikan jaminan penyelesaian kepada pengguna. PoW mendorong verifikasi transaksi dengan memberikan imbalan kepada "penambang". Penambang menggunakan komputer untuk menyelesaikan persamaan matematika kompleks, bersaing untuk memverifikasi transaksi dan mengemasnya ke dalam blok. Penambang yang menang dapat memperoleh aset kripto yang baru dicetak sebagai imbalan.

Selain penambangan individu, para penambang juga dapat bergabung dengan "kolam penambangan" untuk meningkatkan peluang mereka dalam memvalidasi transaksi dan menemukan blok baru. Operator kolam penambangan bertanggung jawab untuk mengoordinasikan sumber daya komputasi para penambang, memelihara fasilitas kolam penambangan, mengelola langkah-langkah keamanan, dan memastikan penambang menerima imbalan. Sebagai imbalan, operator memotong biaya tertentu dari imbalan penambang sebagai komisi.

Posisi departemen keuangan perusahaan berlaku untuk dua jenis aktivitas penambangan: penambangan individu dan penambangan kolam. Dalam menganalisis apakah aktivitas ini merupakan sekuritas, SEC menggunakan "tes Howey". Tes ini bertujuan untuk menentukan apakah transaksi melibatkan investasi dana ke dalam perusahaan dengan harapan mendapatkan keuntungan dari usaha wirausaha atau manajerial orang lain.

Untuk penambangan individu, departemen keuangan perusahaan berpendapat bahwa harapan miner untuk mendapatkan imbalan tidak bergantung pada upaya manajemen pihak ketiga, melainkan berasal dari kegiatan mereka sendiri dalam memelihara jaringan, memverifikasi transaksi, dan sebagainya. Oleh karena itu, imbalan harus dipandang sebagai kompensasi bagi miner atas layanan yang diberikan kepada jaringan, dan bukan sebagai keuntungan yang berasal dari upaya orang lain.

Demikian pula, untuk penambangan kolam, pendapatan yang diharapkan oleh penambang terutama berasal dari sumber daya komputasi yang mereka investasikan. Meskipun operator kolam memberikan beberapa kegiatan manajerial, kegiatan tersebut terutama bersifat administratif atau teknis, dan tidak memenuhi standar "usaha orang lain" dalam pengujian Hawkeye.

Perlu dicatat bahwa pernyataan ini hanya mencerminkan pandangan staf departemen keuangan perusahaan dan tidak memiliki kekuatan hukum. Apakah aktivitas penambangan tertentu merupakan penerbitan dan penjualan sekuritas harus dianalisis berdasarkan situasi nyata. Ketika fakta berbeda dari yang dinyatakan, pandangan departemen keuangan perusahaan mungkin berbeda.