#BTC未平仓合约量创新高# Baru-baru ini di pasar Aset Kripto, investor institusi sangat antusias terhadap Bitcoin. Pada 20 Mei 2025, total bunga terbuka kontrak berjangka Bitcoin mencapai 72 miliar dolar, yang merupakan nilai tertinggi dalam sejarah, naik 8% dibandingkan satu minggu yang lalu. Platform TradFi seperti Chicago Mercantile Exchange mencatatkan bunga terbuka sebesar 16,9 miliar dolar, menempati posisi pertama;

BN sebagai platform asli Aset Kripto, Holding 120 miliar dolar segera menyusul. Ini menunjukkan bahwa baik institusi di TradFi maupun di lingkaran Aset Kripto sedang aktif berpartisipasi.
Kontrak berjangka CME masing-masing mewakili 5 koin Bitcoin, hampir 514.000 dolar AS, desain ini menyaring investor ritel, sehingga perubahan holding di sini lebih dapat mencerminkan pemikiran nyata institusi. Saat ini, holding CME telah turun 13% dibandingkan dengan puncak Januari, tetapi harga Bitcoin hanya turun 5,8%, ini menunjukkan bahwa institusi mungkin diam-diam membeli saat harga turun, untuk mempersiapkan kenaikan di kemudian hari.
Kedua, ada risiko pada rentang harga kunci, posisi short mungkin akan dipaksa untuk dilikuidasi.
Sekarang pasar paling memperhatikan kisaran harga 10,7 ribu hingga 10,8 ribu dolar AS, di mana terdapat bunga terbuka sebesar 1,2 miliar dolar AS. Begitu harga Bitcoin melewati kisaran ini, posisi short ini akan dipaksa untuk ditutup, yang mungkin memicu reaksi berantai. Situasi ini mirip dengan saat Bitcoin naik ke 69 ribu dolar AS pada tahun 2021, ketika likuidasi posisi short menyebabkan arus masuk dana yang membuat harga naik 35% dalam dua bulan.
Dari sudut pandang makroekonomi, imbal hasil Treasury 20-tahun AS telah terjebak pada level tertinggi 5%, dan semua orang khawatir tentang masalah utang pemerintah AS, dan Federal Reserve mungkin perlu campur tangan untuk menjaga stabilitas pasar Treasury, yang akan mengurangi kredit dolar AS, dan dana dapat mengalir ke Bitcoin, aset tahan inflasi, meningkatkan kemungkinan penembusan Bitcoin.