Pada 15 Juli 2025, sebuah berita mengejutkan mengguncang pasar: perusahaan game SharpLink yang terancam delisting mengumumkan bahwa mereka akan membeli semua Ethereum yang berhasil dikumpulkan dalam waktu satu minggu, sebesar 413 juta dolar. Pasar modal memberikan respons paling antusias—menurut data dari Investing dan Nasdaq, harga sahamnya melonjak 528% dalam enam bulan, dengan lonjakan lebih dari 150% dalam satu bulan.
Namun, kisah kebangkitan SharpLink hanyalah puncak gunung es. Hampir pada saat yang sama, sebuah alkimia kapital yang lebih luas sedang berlangsung di berbagai industri: sebuah perusahaan barang konsumen tradisional (Upexi), melalui desain obligasi yang cerdik, dengan mudah memasukkan token SOL ke dalam cadangannya; sebuah raksasa pertambangan kripto (Bitdeer), berhasil menjalin hubungan dengan modal tradisional Wall Street; sebuah perusahaan teknologi terdepan asal Kanada (BTQ), telah memanfaatkan celah dalam aturan regulasi untuk mengumpulkan puluhan juta dana dari investor Amerika.
Dari "saham sampah" yang hampir delisting ke merek konsumen yang stabil, dari perusahaan kripto asli ke pemain teknologi lintas batas yang baru. Ketika orang berusaha mencari aktor di balik layar, sorotan kali ini tidak tertuju pada Goldman Sachs atau JPMorgan Chase, melainkan pada sebuah bank investasi menengah yang sebelumnya tidak mencolok di mata publik: A.G.P. (Alliance Global Partners)
Sebagai pengendali atau peserta kunci dalam semua transaksi ini, A.G.P. telah memainkan pola ini dengan sangat baik. Hanya di satu proyek SharpLink, berdasarkan tingkat komisinya, ia telah menghasilkan kemungkinan lebih dari 8 juta dolar dalam satu minggu, dan ini baru saja merupakan awal dari rencana besar senilai 6 miliar dolar yang dipimpinnya.
Ketika raksasa Wall Street membangun jembatan kepatuhan untuk klien institusi, A.G.P. mengambil jalur yang lebih radikal: mengubah berbagai perusahaan yang terdaftar menjadi "saham perantara cryptocurrency" secara massal, dan duduk di meja permainan, menjadi orang yang merancang aturan permainan.
Pengelolaan Massal Pembangunan Brankas Kripto Perusahaan Terdaftar di AS seperti SharpLink
A.G.P. menunjukkan metode trading melalui empat kasus. Model ini bukan strategi yang terstandarisasi, melainkan sangat disesuaikan: menilai titik sakit pelanggan dan tren pasar, serta menggunakan alat seperti protokol ATM secara fleksibel untuk merancang skema biaya yang memaksimalkan keuntungan untuk setiap transaksi.
Kasus yang paling khas adalah SharpLink. Pada 27 Mei 2025, SharpLink mengumumkan: menyelesaikan pendanaan swasta sebesar 425 juta dolar, Consensys memimpin, dan pendiri Ethereum Joseph Lubin menjabat sebagai ketua. Menurut dokumen 8-K, A.G.P. bertindak sebagai agen penempatan eksklusif, menghasilkan biaya underwriting sebesar 5-7%. Namun, hidangan utama yang sebenarnya adalah perjanjian ATM berikutnya.
Di sini perlu dijelaskan kehalusan dari protokol ATM. Penerbitan saham tradisional seperti menuangkan satu ember besar air ke pasar, yang mengakibatkan harga saham jatuh drastis. Protokol ATM sangat berbeda, ini seperti memasang keran pintar di perusahaan: ketika harga saham melonjak, bank investasi mempercepat pembukaan keran, dapat menjual jutaan saham dalam sehari; ketika harga saham mengalami penyesuaian, segera menutup keran atau memperlambat penerbitan, menunggu waktu yang lebih baik; manajemen perusahaan dapat memutuskan kapan saja untuk menghentikan atau memulai kembali seluruh rencana.
Secara khusus, inti dari protokol ATM adalah penerbitan terarah secara bertahap. Berbeda dengan penerbitan tambahan tradisional yang memerlukan penentuan harga dan jumlah secara sekaligus, ATM memungkinkan perusahaan untuk membiayai secara bertahap dalam kondisi pasar yang paling baik. Setiap penerbitan dibatasi dalam 1-2% dari volume perdagangan harian, hampir tidak menarik perhatian pasar. Strategi menjual tinggi dan menghentikan rendah ini melindungi harga saham sekaligus memaksimalkan efisiensi pembiayaan.
Dari perspektif struktur biaya, menurut dokumen S-3/A tanggal 14 Juni, A.G.P. mengenakan biaya tiga tingkat untuk kuota ATM sebesar 6 miliar dolar AS: 1 miliar dolar AS pertama dikenakan biaya 2,5%, 1 miliar dolar AS kedua dikenakan biaya 2,0%, dan selanjutnya dikenakan biaya 1,75%. Dengan rata-rata 2,1%, A.G.P. dapat menghasilkan sekitar 126 juta dolar AS dari situasi ini. Mekanisme ini menciptakan ikatan kepentingan: A.G.P. memiliki insentif untuk menjaga harga saham agar dapat terus menerbitkan, sementara SharpLink mendapatkan sumber pembiayaan yang stabil dalam jangka panjang.
Selain SharpLink, satu lagi contoh inovasi A.G.P. adalah Upexi. Pada 17 Juli, A.G.P. merancang obligasi konversi senilai 150 juta dolar untuk perusahaan barang konsumen Upexi. Para investor menggunakan token SOL sebagai jaminan untuk membeli obligasi, menikmati suku bunga tahunan 2,0%, sambil mendapatkan hak untuk mengonversi menjadi saham pada harga 4,25 dolar. Dengan cara ini, bagi Upexi, ini setara dengan mendapatkan cadangan SOL dengan biaya rendah, sekaligus mengumpulkan dana dan ikut serta dalam tren kripto. Dana kripto yang memegang SOL kemudian mengunci peluang kenaikan pasar saham tradisional. A.G.P. bertindak sebagai agen penempatan eksklusif, menghasilkan biaya penjaminan dari transaksi ini.
Hal lain yang juga patut diperhatikan adalah, pada 18 Juni, A.G.P. berpartisipasi sebagai co-manajer dalam penerbitan obligasi konversi senilai 330 juta dolar AS oleh perusahaan pertambangan kripto Bitdeer Technologies. Dengan melayani perusahaan di industri, A.G.P. tidak hanya menghasilkan pendapatan underwriting langsung, tetapi juga menetapkan posisi di segmen pembiayaan pertambangan kripto.
Situasi BTQ Technologies, perusahaan kriptografi pasca-kuantum ini, semakin menunjukkan kemampuan arbitrase regulasi A.G.P. Pada 11 Juli, dengan memanfaatkan mekanisme pengecualian LIFE Kanada (yang memungkinkan penyederhanaan persetujuan untuk pembiayaan kecil), A.G.P. mengumpulkan 40 juta dolar Kanada untuk perusahaan ini dari investor AS. Sebagai imbalan, A.G.P. menerima komisi tunai sebesar 7%, dan juga mendapatkan waran yang setara dengan 2,5% dari jumlah pembiayaan. Total tingkat pengembalian yang dihasilkan dari arbitrase regulasi lintas batas ini mendekati 10%, jauh melebihi tingkat komisi bisnis IPO tradisional sebesar 5-7%.
A.G.P. memiliki jari emas
Model bisnis A.G.P. bukanlah sekadar menyalin dan menempel dengan kasar, melainkan seperti pemburu berpengalaman, yang memilih "senjata" paling tepat dan efektif untuk berbagai jenis "mangsa" dan lingkungan tempat mereka berada. Setiap pemilihan kasus, sangat terkait erat dengan desain solusi keuangan yang unik.
SharpLink telah berada di ambang kehancuran. Pendapatan bisnisnya anjlok, harga sahamnya lesu, ini adalah perusahaan yang tipikal, sangat membutuhkan "obat kuat" untuk bertahan hidup. Untuk tujuan seperti ini, manajemen dan pemegang saham paling menerima rencana yang agresif, bersedia membayar komisi tinggi untuk mendapatkan kesempatan bertahan hidup, ini memberikan A.G.P. ruang operasi dan keuntungan terbesar.
Transformasi SharpLink membutuhkan sebuah cerita yang berkelanjutan dan dapat memperkuat diri sendiri. Penambahan tradisional yang bersifat sekali saja tidak dapat mencapai hal ini. Fleksibilitas protokol ATM (At-The-Market) memungkinkan A.G.P. untuk mengubah tindakan pendanaan menjadi sebuah serial: "mengumumkan pembelian koin untuk menaikkan harga saham, kemudian segera menjual saham di pasar sekunder pada harga tinggi; setelah mendapatkan uang, membeli koin lagi, dan menaikkan harga saham". Siklus "pendanaan-pembelian koin-kenaikan harga saham" hanya bisa dicapai dengan ATM yang dapat diterbitkan kapan saja dan dalam jumlah berapa pun, yang mengubah perusahaan menjadi sebuah "mesin penarik uang" di bawah kendali A.G.P.
Upexi adalah perusahaan barang konsumen tradisional, bukan perusahaan dalam kesulitan. Memilihnya adalah untuk membuktikan bahwa model A.G.P. dapat memberdayakan perusahaan tangguh mana pun yang ingin "narasi kripto", sehingga sangat memperluas batasan bisnisnya.
Perusahaan tradisional ragu untuk menggunakan cadangan kas mereka secara langsung untuk membeli aset kripto yang sangat volatile. Obligasi konversi yang dijaminkan dengan token SOL yang dirancang oleh A.G.P.: Singkatnya, A.G.P. mengumpulkan sejumlah dana kripto kaya untuk menggunakan 150 juta dolar AS untuk membeli obligasi perusahaan Upexi. Yang menarik adalah, dana-dana ini juga harus menyediakan token SOL mereka sendiri sebagai jaminan tambahan.
Bagi Upexi, dengan tambahan 150 juta kas di rekening, mereka bisa mengatakan "kami memiliki cadangan SOL", cerita tentang harga saham menjadi lebih menarik, dan mereka tidak mengeluarkan uang sepeser pun. Bagi dana kripto: rencana mereka adalah "menghasilkan bunga tanpa risiko, menunggu lonjakan besar". Pertama, mereka mendapatkan jaminan bunga tahunan stabil 2%, tujuan sebenarnya adalah menunggu harga saham Upexi melesat, kemudian menukar obligasi menjadi saham dengan harga rendah yang disepakati sebesar 4,25 dolar, dan kemudian menjualnya dengan harga tinggi untuk mendapatkan keuntungan besar.
Lalu A.G.P. bagaimana? Mereka adalah orang yang "mengumpulkan acara". Terlepas dari apakah harga saham Upexi naik atau turun, sebagai perantara, mereka sudah terlebih dahulu memasukkan biaya underwriting yang cukup besar ke dalam saku mereka.
Bitdeer Technologies adalah raksasa dalam industri pertambangan kripto, tidak kekurangan cerita kripto. A.G.P. memilihnya, untuk membuktikan bahwa mereka tidak hanya dapat mengubah "orang luar", tetapi juga dapat melayani "orang dalam", mengambil peran sebagai "jembatan" yang menghubungkan dunia kripto dengan modal tradisional Wall Street.
Untuk perusahaan kripto asli seperti Bitdeer, inti dari kebutuhan pembiayaan mereka adalah mendapatkan "dukungan kepercayaan" dari pasar keuangan tradisional. A.G.P. berpartisipasi dalam penerbitan obligasi konversi sebagai co-manager, yang setara dengan menggunakan reputasi mereka sebagai perusahaan investasi berlisensi untuk meningkatkan kepercayaan Bitdeer, sehingga memudahkan mereka untuk mendapatkan pengakuan dan dana dari investor institusi mainstream. Langkah ini bertujuan untuk menetapkan posisi otoritatif A.G.P. di jalur inti pembiayaan infrastruktur kripto.
Fitur kunci dari perusahaan kriptografi pasca-kuantum Kanada, BTQ Technologies, adalah yurisdiksinya yang "non-AS". A.G.P. memilihnya untuk menunjukkan kemampuannya dalam mengatasi regulasi lintas batas yang kompleks, suatu keterampilan profesional yang memiliki ambang batas yang sangat tinggi.
Karena proses langsung membiarkan modal AS berinvestasi di perusahaan teknologi kecil Kanada sangat rumit. A.G.P. dengan tepat memanfaatkan mekanisme pengecualian LIFE Kanada sebagai jalan pintas regulasi, yang memungkinkan untuk melewati persyaratan prospektus yang lengkap, dengan cepat dan biaya rendah menarik modal AS untuk BTQ. Ini pada dasarnya adalah bentuk "arbitrase regulasi" yang canggih, di mana A.G.P. menggunakan pemahaman mendalam tentang aturan keuangan di berbagai negara untuk menciptakan keuntungan dan efisiensi yang tidak dapat ditandingi oleh IPO tradisional.
Di Balik Dinar: Keinginan Uang Wall Street dan Perubahan Radikal
Dalam lingkungan makroekonomi pasca-pandemi, perusahaan kecil dan menengah dengan nilai pasar tradisional umumnya menghadapi hambatan pertumbuhan. Ketika jalur tradisional untuk memperbaiki bisnis inti menjadi sangat sulit, mereka sangat membutuhkan cerita baru yang dapat segera membangkitkan antusiasme pasar. Dan cryptocurrency, terutama Ethereum dan Bitcoin, menawarkan "narasi pertumbuhan" yang paling menarik dan paling mudah dipahami oleh pasar modal saat ini.
Daripada menghabiskan bertahun-tahun untuk melakukan transformasi bisnis yang sulit, lebih baik langsung mengumumkan pembelian cryptocurrency—"revolusi neraca" yang radikal ini dapat mengubah perusahaan biasa menjadi pelopor teknologi dalam semalam, inilah yang menjadi pendorong utama munculnya model keterkaitan antara cryptocurrency dan saham.
Kontradiksi inti di pasar saat ini adalah adanya jarak waktu yang besar antara tindakan lembaga pengawas (seperti SEC AS) dan kecepatan spekulasi di pasar.
SEC dan lembaga lainnya memang telah beberapa kali menyatakan "keprihatinan serius" mengenai masalah dilusi pemegang saham besar, pemasaran yang menyesatkan, dan potensi manipulasi pasar. Namun, peringatan-peringatan ini pada paruh pertama tahun 2025 lebih banyak berada pada tingkat pemberitahuan risiko dan diskusi kerangka, dan belum bertransformasi menjadi regulasi konkret dan dapat dilaksanakan yang dapat secara menyeluruh melarang praktik semacam itu.
Dari mengeluarkan peringatan hingga legislasi, dan kemudian hingga pelaksanaan yang efektif, ada proses yang panjang. Justru selama periode kekosongan regulasi inilah, bank investasi seperti A.G.P. dengan cermat menangkap kesempatan ini, menjadi jendela emas yang cepat berlalu di mata mereka. Daripada mengatakan "melakukan pelanggaran di tengah larangan", lebih tepatnya adalah "memanen gelombang keuntungan terakhir sebelum badai datang."
Strategi para peserta pasar sempurna membuktikan bahwa semua orang berlari dengan cepat sebelum jendela gelombang ini ditutup:
Sebagai pelopor, A.G.P. memahami bahwa pesta ini memiliki batas waktu. Oleh karena itu, mereka sedang memperluas bisnis protokol ATM mereka dengan kecepatan yang belum pernah terjadi sebelumnya, memperluas klien dari perusahaan teknologi ke sektor tradisional yang lebih luas seperti ritel, manufaktur, dan bioteknologi. Logika mereka sangat jelas: selesaikan sebanyak mungkin transaksi sebelum "gerbang" regulasi ditutup dan amankan keuntungan.
Ketika lembaga seperti B. Riley Securities dan TD Cowen membentuk tim khusus untuk terlibat, ini justru menunjukkan bahwa seluruh Wall Street telah menyadari bahwa saat ini adalah periode khusus "apa yang tidak dilarang adalah diperbolehkan". Keuntungan awal mulai menghilang, meskipun tarif komisi akan turun karena persaingan, tetapi kepastian keuntungan dari gelombang ini menarik perhatian semua orang.
Peningkatan dan Risiko: "Bahtera Nuh" saat Badai Datang?
Ketika pasar kripto memasuki pasar bearish, atau jika tindakan regulasi yang keras akhirnya dijatuhkan, perayaan yang didukung oleh leverage dan narasi ini akan berakhir. Pada saat itu, saluran pendanaan akan kering, aset akan mengalami depresiasi besar-besaran, harga saham akan runtuh, dan tuntutan hukum kolektif akan membentuk "badai sempurna".
Menaruh taruhan sederhana pada masa depan A.G.P. berdasarkan keberhasilan atau kegagalan keterkaitan cryptocurrency dan saham saat ini mungkin meremehkan kemampuan inti bank investasi ini. Dengan menelusuri kasus-kasus operasionalnya, dapat ditemukan bahwa "jari emas" A.G.P. sebenarnya bukanlah sihir yang mengubah batu menjadi emas, melainkan serangkaian metodologi yang dapat direplikasi dan sangat fleksibel.
Bagi A.G.P., "Bahtera Nuh" yang sebenarnya bukanlah aset atau bisnis tertentu, melainkan metodologi itu sendiri. Ketika gelombang "keterkaitan antara cryptocurrency dan saham" surut, hampir pasti metodologi ini akan diterapkan pada peluang berikutnya, baik itu tokenisasi aset dunia nyata (RWA), kredit karbon, atau bidang baru lainnya yang memiliki "potensi narasi" dan "ketidakjelasan regulasi".
Data dari S 3 Partners menunjukkan bahwa minat short pada SharpLink telah melonjak 300% dalam sebulan terakhir, yang menunjukkan bahwa "uang pintar" telah mencium bahaya, mereka secara diam-diam menarik diri sebelum hitungan mundur berakhir, dan bertaruh pada akhir pesta ini.
Ditulis di akhir
Kisah A.G.P. adalah cerminan pencarian ruang hidup Wall Street di era baru. Perusahaan investasi menengah ini membuka jalur unik di tengah persaingan raksasa melalui pemposisian pasar dan model keuntungan yang stabil.
Namun, mode keterkaitan antara mata uang dan saham berjalan di tepi peluang dan risiko, inovasi dan spekulasi. Bagi investor, memahami siapa pemenang sejati lebih penting daripada berpartisipasi dalam permainan itu sendiri.
Seperti yang ditunjukkan oleh hukum besi Wall Street: di pasar keuangan, mereka yang benar-benar mendapatkan keuntungan pasti adalah orang-orang yang merancang aturan permainan.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Mengoperasikan SharpLink, sebuah artikel mengungkap pemain di balik tren koin dan saham A.G.P.
Penulis asli: Zz, ChainCatcher
Editor asli: TB, ChainCatcher
Pada 15 Juli 2025, sebuah berita mengejutkan mengguncang pasar: perusahaan game SharpLink yang terancam delisting mengumumkan bahwa mereka akan membeli semua Ethereum yang berhasil dikumpulkan dalam waktu satu minggu, sebesar 413 juta dolar. Pasar modal memberikan respons paling antusias—menurut data dari Investing dan Nasdaq, harga sahamnya melonjak 528% dalam enam bulan, dengan lonjakan lebih dari 150% dalam satu bulan.
Namun, kisah kebangkitan SharpLink hanyalah puncak gunung es. Hampir pada saat yang sama, sebuah alkimia kapital yang lebih luas sedang berlangsung di berbagai industri: sebuah perusahaan barang konsumen tradisional (Upexi), melalui desain obligasi yang cerdik, dengan mudah memasukkan token SOL ke dalam cadangannya; sebuah raksasa pertambangan kripto (Bitdeer), berhasil menjalin hubungan dengan modal tradisional Wall Street; sebuah perusahaan teknologi terdepan asal Kanada (BTQ), telah memanfaatkan celah dalam aturan regulasi untuk mengumpulkan puluhan juta dana dari investor Amerika.
Dari "saham sampah" yang hampir delisting ke merek konsumen yang stabil, dari perusahaan kripto asli ke pemain teknologi lintas batas yang baru. Ketika orang berusaha mencari aktor di balik layar, sorotan kali ini tidak tertuju pada Goldman Sachs atau JPMorgan Chase, melainkan pada sebuah bank investasi menengah yang sebelumnya tidak mencolok di mata publik: A.G.P. (Alliance Global Partners)
Sebagai pengendali atau peserta kunci dalam semua transaksi ini, A.G.P. telah memainkan pola ini dengan sangat baik. Hanya di satu proyek SharpLink, berdasarkan tingkat komisinya, ia telah menghasilkan kemungkinan lebih dari 8 juta dolar dalam satu minggu, dan ini baru saja merupakan awal dari rencana besar senilai 6 miliar dolar yang dipimpinnya.
Ketika raksasa Wall Street membangun jembatan kepatuhan untuk klien institusi, A.G.P. mengambil jalur yang lebih radikal: mengubah berbagai perusahaan yang terdaftar menjadi "saham perantara cryptocurrency" secara massal, dan duduk di meja permainan, menjadi orang yang merancang aturan permainan.
Pengelolaan Massal Pembangunan Brankas Kripto Perusahaan Terdaftar di AS seperti SharpLink
A.G.P. menunjukkan metode trading melalui empat kasus. Model ini bukan strategi yang terstandarisasi, melainkan sangat disesuaikan: menilai titik sakit pelanggan dan tren pasar, serta menggunakan alat seperti protokol ATM secara fleksibel untuk merancang skema biaya yang memaksimalkan keuntungan untuk setiap transaksi.
Kasus yang paling khas adalah SharpLink. Pada 27 Mei 2025, SharpLink mengumumkan: menyelesaikan pendanaan swasta sebesar 425 juta dolar, Consensys memimpin, dan pendiri Ethereum Joseph Lubin menjabat sebagai ketua. Menurut dokumen 8-K, A.G.P. bertindak sebagai agen penempatan eksklusif, menghasilkan biaya underwriting sebesar 5-7%. Namun, hidangan utama yang sebenarnya adalah perjanjian ATM berikutnya.
Di sini perlu dijelaskan kehalusan dari protokol ATM. Penerbitan saham tradisional seperti menuangkan satu ember besar air ke pasar, yang mengakibatkan harga saham jatuh drastis. Protokol ATM sangat berbeda, ini seperti memasang keran pintar di perusahaan: ketika harga saham melonjak, bank investasi mempercepat pembukaan keran, dapat menjual jutaan saham dalam sehari; ketika harga saham mengalami penyesuaian, segera menutup keran atau memperlambat penerbitan, menunggu waktu yang lebih baik; manajemen perusahaan dapat memutuskan kapan saja untuk menghentikan atau memulai kembali seluruh rencana.
Secara khusus, inti dari protokol ATM adalah penerbitan terarah secara bertahap. Berbeda dengan penerbitan tambahan tradisional yang memerlukan penentuan harga dan jumlah secara sekaligus, ATM memungkinkan perusahaan untuk membiayai secara bertahap dalam kondisi pasar yang paling baik. Setiap penerbitan dibatasi dalam 1-2% dari volume perdagangan harian, hampir tidak menarik perhatian pasar. Strategi menjual tinggi dan menghentikan rendah ini melindungi harga saham sekaligus memaksimalkan efisiensi pembiayaan.
Dari perspektif struktur biaya, menurut dokumen S-3/A tanggal 14 Juni, A.G.P. mengenakan biaya tiga tingkat untuk kuota ATM sebesar 6 miliar dolar AS: 1 miliar dolar AS pertama dikenakan biaya 2,5%, 1 miliar dolar AS kedua dikenakan biaya 2,0%, dan selanjutnya dikenakan biaya 1,75%. Dengan rata-rata 2,1%, A.G.P. dapat menghasilkan sekitar 126 juta dolar AS dari situasi ini. Mekanisme ini menciptakan ikatan kepentingan: A.G.P. memiliki insentif untuk menjaga harga saham agar dapat terus menerbitkan, sementara SharpLink mendapatkan sumber pembiayaan yang stabil dalam jangka panjang.
Selain SharpLink, satu lagi contoh inovasi A.G.P. adalah Upexi. Pada 17 Juli, A.G.P. merancang obligasi konversi senilai 150 juta dolar untuk perusahaan barang konsumen Upexi. Para investor menggunakan token SOL sebagai jaminan untuk membeli obligasi, menikmati suku bunga tahunan 2,0%, sambil mendapatkan hak untuk mengonversi menjadi saham pada harga 4,25 dolar. Dengan cara ini, bagi Upexi, ini setara dengan mendapatkan cadangan SOL dengan biaya rendah, sekaligus mengumpulkan dana dan ikut serta dalam tren kripto. Dana kripto yang memegang SOL kemudian mengunci peluang kenaikan pasar saham tradisional. A.G.P. bertindak sebagai agen penempatan eksklusif, menghasilkan biaya penjaminan dari transaksi ini.
Hal lain yang juga patut diperhatikan adalah, pada 18 Juni, A.G.P. berpartisipasi sebagai co-manajer dalam penerbitan obligasi konversi senilai 330 juta dolar AS oleh perusahaan pertambangan kripto Bitdeer Technologies. Dengan melayani perusahaan di industri, A.G.P. tidak hanya menghasilkan pendapatan underwriting langsung, tetapi juga menetapkan posisi di segmen pembiayaan pertambangan kripto.
Situasi BTQ Technologies, perusahaan kriptografi pasca-kuantum ini, semakin menunjukkan kemampuan arbitrase regulasi A.G.P. Pada 11 Juli, dengan memanfaatkan mekanisme pengecualian LIFE Kanada (yang memungkinkan penyederhanaan persetujuan untuk pembiayaan kecil), A.G.P. mengumpulkan 40 juta dolar Kanada untuk perusahaan ini dari investor AS. Sebagai imbalan, A.G.P. menerima komisi tunai sebesar 7%, dan juga mendapatkan waran yang setara dengan 2,5% dari jumlah pembiayaan. Total tingkat pengembalian yang dihasilkan dari arbitrase regulasi lintas batas ini mendekati 10%, jauh melebihi tingkat komisi bisnis IPO tradisional sebesar 5-7%.
A.G.P. memiliki jari emas
Model bisnis A.G.P. bukanlah sekadar menyalin dan menempel dengan kasar, melainkan seperti pemburu berpengalaman, yang memilih "senjata" paling tepat dan efektif untuk berbagai jenis "mangsa" dan lingkungan tempat mereka berada. Setiap pemilihan kasus, sangat terkait erat dengan desain solusi keuangan yang unik.
SharpLink telah berada di ambang kehancuran. Pendapatan bisnisnya anjlok, harga sahamnya lesu, ini adalah perusahaan yang tipikal, sangat membutuhkan "obat kuat" untuk bertahan hidup. Untuk tujuan seperti ini, manajemen dan pemegang saham paling menerima rencana yang agresif, bersedia membayar komisi tinggi untuk mendapatkan kesempatan bertahan hidup, ini memberikan A.G.P. ruang operasi dan keuntungan terbesar.
Transformasi SharpLink membutuhkan sebuah cerita yang berkelanjutan dan dapat memperkuat diri sendiri. Penambahan tradisional yang bersifat sekali saja tidak dapat mencapai hal ini. Fleksibilitas protokol ATM (At-The-Market) memungkinkan A.G.P. untuk mengubah tindakan pendanaan menjadi sebuah serial: "mengumumkan pembelian koin untuk menaikkan harga saham, kemudian segera menjual saham di pasar sekunder pada harga tinggi; setelah mendapatkan uang, membeli koin lagi, dan menaikkan harga saham". Siklus "pendanaan-pembelian koin-kenaikan harga saham" hanya bisa dicapai dengan ATM yang dapat diterbitkan kapan saja dan dalam jumlah berapa pun, yang mengubah perusahaan menjadi sebuah "mesin penarik uang" di bawah kendali A.G.P.
Upexi adalah perusahaan barang konsumen tradisional, bukan perusahaan dalam kesulitan. Memilihnya adalah untuk membuktikan bahwa model A.G.P. dapat memberdayakan perusahaan tangguh mana pun yang ingin "narasi kripto", sehingga sangat memperluas batasan bisnisnya.
Perusahaan tradisional ragu untuk menggunakan cadangan kas mereka secara langsung untuk membeli aset kripto yang sangat volatile. Obligasi konversi yang dijaminkan dengan token SOL yang dirancang oleh A.G.P.: Singkatnya, A.G.P. mengumpulkan sejumlah dana kripto kaya untuk menggunakan 150 juta dolar AS untuk membeli obligasi perusahaan Upexi. Yang menarik adalah, dana-dana ini juga harus menyediakan token SOL mereka sendiri sebagai jaminan tambahan.
Bagi Upexi, dengan tambahan 150 juta kas di rekening, mereka bisa mengatakan "kami memiliki cadangan SOL", cerita tentang harga saham menjadi lebih menarik, dan mereka tidak mengeluarkan uang sepeser pun. Bagi dana kripto: rencana mereka adalah "menghasilkan bunga tanpa risiko, menunggu lonjakan besar". Pertama, mereka mendapatkan jaminan bunga tahunan stabil 2%, tujuan sebenarnya adalah menunggu harga saham Upexi melesat, kemudian menukar obligasi menjadi saham dengan harga rendah yang disepakati sebesar 4,25 dolar, dan kemudian menjualnya dengan harga tinggi untuk mendapatkan keuntungan besar.
Lalu A.G.P. bagaimana? Mereka adalah orang yang "mengumpulkan acara". Terlepas dari apakah harga saham Upexi naik atau turun, sebagai perantara, mereka sudah terlebih dahulu memasukkan biaya underwriting yang cukup besar ke dalam saku mereka.
Bitdeer Technologies adalah raksasa dalam industri pertambangan kripto, tidak kekurangan cerita kripto. A.G.P. memilihnya, untuk membuktikan bahwa mereka tidak hanya dapat mengubah "orang luar", tetapi juga dapat melayani "orang dalam", mengambil peran sebagai "jembatan" yang menghubungkan dunia kripto dengan modal tradisional Wall Street.
Untuk perusahaan kripto asli seperti Bitdeer, inti dari kebutuhan pembiayaan mereka adalah mendapatkan "dukungan kepercayaan" dari pasar keuangan tradisional. A.G.P. berpartisipasi dalam penerbitan obligasi konversi sebagai co-manager, yang setara dengan menggunakan reputasi mereka sebagai perusahaan investasi berlisensi untuk meningkatkan kepercayaan Bitdeer, sehingga memudahkan mereka untuk mendapatkan pengakuan dan dana dari investor institusi mainstream. Langkah ini bertujuan untuk menetapkan posisi otoritatif A.G.P. di jalur inti pembiayaan infrastruktur kripto.
Fitur kunci dari perusahaan kriptografi pasca-kuantum Kanada, BTQ Technologies, adalah yurisdiksinya yang "non-AS". A.G.P. memilihnya untuk menunjukkan kemampuannya dalam mengatasi regulasi lintas batas yang kompleks, suatu keterampilan profesional yang memiliki ambang batas yang sangat tinggi.
Karena proses langsung membiarkan modal AS berinvestasi di perusahaan teknologi kecil Kanada sangat rumit. A.G.P. dengan tepat memanfaatkan mekanisme pengecualian LIFE Kanada sebagai jalan pintas regulasi, yang memungkinkan untuk melewati persyaratan prospektus yang lengkap, dengan cepat dan biaya rendah menarik modal AS untuk BTQ. Ini pada dasarnya adalah bentuk "arbitrase regulasi" yang canggih, di mana A.G.P. menggunakan pemahaman mendalam tentang aturan keuangan di berbagai negara untuk menciptakan keuntungan dan efisiensi yang tidak dapat ditandingi oleh IPO tradisional.
Di Balik Dinar: Keinginan Uang Wall Street dan Perubahan Radikal
Dalam lingkungan makroekonomi pasca-pandemi, perusahaan kecil dan menengah dengan nilai pasar tradisional umumnya menghadapi hambatan pertumbuhan. Ketika jalur tradisional untuk memperbaiki bisnis inti menjadi sangat sulit, mereka sangat membutuhkan cerita baru yang dapat segera membangkitkan antusiasme pasar. Dan cryptocurrency, terutama Ethereum dan Bitcoin, menawarkan "narasi pertumbuhan" yang paling menarik dan paling mudah dipahami oleh pasar modal saat ini.
Daripada menghabiskan bertahun-tahun untuk melakukan transformasi bisnis yang sulit, lebih baik langsung mengumumkan pembelian cryptocurrency—"revolusi neraca" yang radikal ini dapat mengubah perusahaan biasa menjadi pelopor teknologi dalam semalam, inilah yang menjadi pendorong utama munculnya model keterkaitan antara cryptocurrency dan saham.
Kontradiksi inti di pasar saat ini adalah adanya jarak waktu yang besar antara tindakan lembaga pengawas (seperti SEC AS) dan kecepatan spekulasi di pasar.
SEC dan lembaga lainnya memang telah beberapa kali menyatakan "keprihatinan serius" mengenai masalah dilusi pemegang saham besar, pemasaran yang menyesatkan, dan potensi manipulasi pasar. Namun, peringatan-peringatan ini pada paruh pertama tahun 2025 lebih banyak berada pada tingkat pemberitahuan risiko dan diskusi kerangka, dan belum bertransformasi menjadi regulasi konkret dan dapat dilaksanakan yang dapat secara menyeluruh melarang praktik semacam itu.
Dari mengeluarkan peringatan hingga legislasi, dan kemudian hingga pelaksanaan yang efektif, ada proses yang panjang. Justru selama periode kekosongan regulasi inilah, bank investasi seperti A.G.P. dengan cermat menangkap kesempatan ini, menjadi jendela emas yang cepat berlalu di mata mereka. Daripada mengatakan "melakukan pelanggaran di tengah larangan", lebih tepatnya adalah "memanen gelombang keuntungan terakhir sebelum badai datang."
Strategi para peserta pasar sempurna membuktikan bahwa semua orang berlari dengan cepat sebelum jendela gelombang ini ditutup:
Sebagai pelopor, A.G.P. memahami bahwa pesta ini memiliki batas waktu. Oleh karena itu, mereka sedang memperluas bisnis protokol ATM mereka dengan kecepatan yang belum pernah terjadi sebelumnya, memperluas klien dari perusahaan teknologi ke sektor tradisional yang lebih luas seperti ritel, manufaktur, dan bioteknologi. Logika mereka sangat jelas: selesaikan sebanyak mungkin transaksi sebelum "gerbang" regulasi ditutup dan amankan keuntungan.
Ketika lembaga seperti B. Riley Securities dan TD Cowen membentuk tim khusus untuk terlibat, ini justru menunjukkan bahwa seluruh Wall Street telah menyadari bahwa saat ini adalah periode khusus "apa yang tidak dilarang adalah diperbolehkan". Keuntungan awal mulai menghilang, meskipun tarif komisi akan turun karena persaingan, tetapi kepastian keuntungan dari gelombang ini menarik perhatian semua orang.
Peningkatan dan Risiko: "Bahtera Nuh" saat Badai Datang?
Ketika pasar kripto memasuki pasar bearish, atau jika tindakan regulasi yang keras akhirnya dijatuhkan, perayaan yang didukung oleh leverage dan narasi ini akan berakhir. Pada saat itu, saluran pendanaan akan kering, aset akan mengalami depresiasi besar-besaran, harga saham akan runtuh, dan tuntutan hukum kolektif akan membentuk "badai sempurna".
Menaruh taruhan sederhana pada masa depan A.G.P. berdasarkan keberhasilan atau kegagalan keterkaitan cryptocurrency dan saham saat ini mungkin meremehkan kemampuan inti bank investasi ini. Dengan menelusuri kasus-kasus operasionalnya, dapat ditemukan bahwa "jari emas" A.G.P. sebenarnya bukanlah sihir yang mengubah batu menjadi emas, melainkan serangkaian metodologi yang dapat direplikasi dan sangat fleksibel.
Bagi A.G.P., "Bahtera Nuh" yang sebenarnya bukanlah aset atau bisnis tertentu, melainkan metodologi itu sendiri. Ketika gelombang "keterkaitan antara cryptocurrency dan saham" surut, hampir pasti metodologi ini akan diterapkan pada peluang berikutnya, baik itu tokenisasi aset dunia nyata (RWA), kredit karbon, atau bidang baru lainnya yang memiliki "potensi narasi" dan "ketidakjelasan regulasi".
Data dari S 3 Partners menunjukkan bahwa minat short pada SharpLink telah melonjak 300% dalam sebulan terakhir, yang menunjukkan bahwa "uang pintar" telah mencium bahaya, mereka secara diam-diam menarik diri sebelum hitungan mundur berakhir, dan bertaruh pada akhir pesta ini.
Ditulis di akhir
Kisah A.G.P. adalah cerminan pencarian ruang hidup Wall Street di era baru. Perusahaan investasi menengah ini membuka jalur unik di tengah persaingan raksasa melalui pemposisian pasar dan model keuntungan yang stabil.
Namun, mode keterkaitan antara mata uang dan saham berjalan di tepi peluang dan risiko, inovasi dan spekulasi. Bagi investor, memahami siapa pemenang sejati lebih penting daripada berpartisipasi dalam permainan itu sendiri.
Seperti yang ditunjukkan oleh hukum besi Wall Street: di pasar keuangan, mereka yang benar-benar mendapatkan keuntungan pasti adalah orang-orang yang merancang aturan permainan.
Tautan asli