JPMorgan Chase memperingatkan bahwa De-Dollarization sedang berlangsung saat Bank Sentral meninggalkan USD, dengan agresif menimbun Emas - The Daily Hodl

JPMorgan Chase memperingatkan bahwa de-dollarization semakin mempercepat, sementara bank sentral memangkas cadangan USD sambil secara agresif menimbun emas.

Dalam sebuah catatan baru, Meera Chandan, co-head Strategi FX Global di JPMorgan, mengatakan bahwa pangsa USD telah turun di bawah 60% di bank sentral, terendah dalam dua dekade.

Tanda nyata dari de-dollarization, atau pengurangan ketergantungan pada USD untuk perdagangan global, dapat dilihat di pasar emas, menurut bank.

JPM mencatat tren kuat dalam pembelian emas dari ekonomi pesaing seperti Cina, Rusia, dan Turki.

"Namun, tren utama de-dolarisasi dalam cadangan FX berkaitan dengan meningkatnya permintaan akan emas. Dilihat sebagai alternatif untuk mata uang fiat yang sangat terutang, porsi emas dalam cadangan FX telah meningkat, dipimpin oleh bank sentral pasar berkembang (EM) — China, Rusia, dan Türkiye telah menjadi pembeli terbesar dalam dekade terakhir.

Secara keseluruhan, meskipun porsi emas dalam cadangan FX di EM masih rendah pada 9%, angka tersebut lebih dari dua kali lipat dari 4% yang terlihat satu dekade lalu; porsi yang sesuai untuk negara DM jauh lebih besar pada 20%. Permintaan yang meningkat ini pada gilirannya sebagian mendorong pasar bull saat ini di emas, dengan harga diperkirakan akan naik menuju $4,000/oz pada pertengahan 2026.

JPM juga mencatat tanda de-dollarization di pasar obligasi, menyoroti bahwa pangsa kepemilikan asing di pasar Treasury telah mengalami penurunan terus-menerus selama 15 tahun.

Bagian saat ini dari Treasury yang dimiliki oleh entitas asing telah turun menjadi 30% pada awal 2025, turun dari puncaknya 50% selama Krisis Keuangan Besar (GFC), menurut JPMorgan.

Kata Jay Barry, kepala Strategi Suku Bunga Global di bank,

"Meskipun permintaan asing tidak sejalan dengan pertumbuhan pasar Treasury selama lebih dari satu dekade, kita harus mempertimbangkan apa arti tindakan yang lebih agresif. Jepang adalah kreditor asing terbesar dan secara allein memegang lebih dari $1,1 triliun dalam Treasury, atau hampir 4% dari pasar. Oleh karena itu, setiap penjualan asing yang signifikan akan berdampak, mendorong imbal hasil lebih tinggi."

Analis mencatat bahwa pangsa dolar dalam cadangan FX lebih rendah di awal tahun 90-an, yang berarti pergeseran menuju mata uang lain seperti euro atau yuan adalah signifikan tetapi belum pernah terjadi sebelumnya.

Ikuti kami di X, Facebook, dan Telegram Jangan Lewatkan Informasi – Berlangganan untuk mendapatkan pemberitahuan email yang dikirim langsung ke kotak masuk Anda Periksa Aksi Harga Surf The Daily Hodl Mix Gambar yang Dihasilkan: Midjourney