Franchir les frontières : le nouvel ère des actifs numériques
Nous, qui sommes immergés depuis longtemps dans l'industrie des crypto-monnaies, tombons souvent sans nous en rendre compte dans une manière de penser étroite. Nous avons toujours tendance à nous demander : quel est l'avantage pour les crypto-monnaies ? Les crypto-monnaies ont-elles besoin de cela ? Peut-on le spéculer ?
Ce mode de pensée est particulièrement évident face à l'innovation de la tokenisation des actions. Du point de vue des cryptomonnaies, la volatilité quotidienne de 1 à 3 % des tokens d'actions semble peu attrayante, loin d'être aussi stimulante que celle des actifs populaires qui fluctuent de 300 % par jour. De plus, quelle est la différence essentielle entre le trading d'actions sur le marché boursier traditionnel et celui sur le marché des cryptomonnaies ? Le récit de la tokenisation des actions n'est pas sexy, il ne s'agit que d'une lutte pour la liquidité. Par conséquent, beaucoup de gens pensent que le marché des cryptomonnaies n'a pas besoin de produits tels que les tokens d'actions.
Cependant, nous devrions peut-être envisager les choses sous un autre angle : ce n'est pas la cryptomonnaie qui a besoin des actions, mais les actions qui ont besoin de la technologie de la cryptomonnaie.
Imaginez que vous êtes le PDG d'une entreprise sur le point de faire une IPO, et que vous avez deux choix devant vous:
Un marché n'ouvre que 7 à 8 heures par jour, est fermé le week-end et les jours fériés, et seuls les investisseurs de certaines régions sont autorisés à participer.
Un autre marché fonctionne 24 heures sur 24, les utilisateurs du monde entier avec une connexion Internet peuvent échanger librement vos actions.
En tant que responsable de l'entreprise, sur quel marché choisiriez-vous de vous introduire en bourse ?
Allons plus loin, si vos tokens d'actions peuvent non seulement être échangés, mais également utilisés comme garantie pour obtenir des prêts en stablecoins dans des protocoles de prêt ? Pour les actions à dividende, leurs tokens pourraient également être intégrés dans divers protocoles sur la chaîne, regroupés en produits de rendement, en produits de séparation du principal et des intérêts, ainsi qu'en produits de rendement diversifiés. Ces produits verrouilleront la liquidité de vos actions, augmenteront leur valeur d'utilisation et créeront plus d'espace pour la spéculation.
Face à de telles perspectives, la plupart des gestionnaires de sociétés cotées en bourse seront probablement en faveur de la seconde option. Rien que le fait d'avoir un trading global 24/7 est déjà extrêmement attrayant pour les entrepreneurs qui maîtrisent les arcanes de la négociation. Il est évident que le second modèle de marché est précisément ce qui peut être réalisé après la tokenisation des actions lorsqu'on entre dans le monde de la blockchain.
Bien que le marché des cryptomonnaies n'ait peut-être pas un besoin pressant des actions traditionnelles, le marché boursier pourrait de plus en plus nécessiter la technologie des cryptomonnaies, en particulier pour les entreprises cotées après 2025. En effet, ne pas adopter un modèle de trading mondialisé 24/7 signifie perdre un temps de trading considérable, une base d'utilisateurs et des innovations financières. À long terme, les actions on-chain disposant de plus de temps de trading et d'une base d'utilisateurs bénéficieront d'une liquidité accrue, acquérant finalement le pouvoir de détermination des prix sur le marché.
C'est l'impact que la tokenisation des actions a sur le marché boursier traditionnel.
Certaines personnes pourraient se demander : la tokenisation des actions a été tentée pendant de nombreuses années, sans progrès significatif auparavant, pourquoi cela réussirait-il soudainement maintenant ? Ne s'agit-il pas encore d'une réactivation d'un ancien concept ?
En effet, depuis 2017, de nombreux projets ont exploré la tokenisation des actions, comme les plateformes Polymath, tZERO, et même FTX a tenté le commerce de tokens d'actions. Cependant, ces tentatives ont finalement échoué. La principale raison en est les restrictions des politiques réglementaires, et un autre facteur important est que le moment et les acteurs impliqués n'étaient pas suffisamment matures.
Avant 2024, la principale force motrice de la tokenisation des actions était la puissance native des cryptomonnaies qui n'étaient pas encore devenues mainstream. Avant l'approbation des ETF Bitcoin, avant l'entrée massive des institutions financières traditionnelles sur le marché des cryptomonnaies, et avant le lancement de politiques favorables aux États-Unis, les cryptomonnaies restaient un marché de niche non mainstream, dominé par les particuliers.
Mais depuis 2024, le marché des cryptomonnaies a progressivement évolué vers un modèle guidé par le gouvernement, soutenu par des politiques et dominé par des institutions. Les ETF Bitcoin ont été approuvés, et des géants de la finance traditionnelle comme BlackRock sont entrés sur le marché, tandis que des politiques amicales menées par le gouvernement américain ont été mises en place. Les circonstances et l'environnement ont changé, il ne reste plus qu'à voir qui va pousser cette transformation.
Alors, qu'est-ce qui différencie cette force de promotion de la tokenisation des actions de celle d'avant ?
Voyons quelques institutions qui poussent fortement la tokenisation des actions actuellement :
Première groupe : Robinhood, une plateforme d'échange, une plateforme
Deuxième groupe : BlackRock, Goldman Sachs, JPMorgan Chase
Le premier groupe est relativement facile à comprendre. Robinhood, en tant que nouvelle plateforme de courtage en actions destinée aux investisseurs particuliers, siphonne déjà les utilisateurs du marché boursier traditionnel, et la promotion de la tokenisation des actions est la continuité de sa stratégie pour continuer à grignoter des parts de marché traditionnelles. Certaines bourses de cryptomonnaies utilisent également la tokenisation des actions pour étendre leurs activités sur le marché boursier traditionnel.
Le premier groupe d'institutions est un concurrent évident des marchés boursiers traditionnels, mais pour des bourses traditionnelles comme le Nasdaq et le NYSE, la taille de ces nouvelles plateformes reste relativement petite et ne constitue pas une menace significative.
Cependant, l'ajout du deuxième groupe d'institutions signifie un changement plus important.
BlackRock est la plus grande société de gestion d'actifs au monde, gérant plus de 11,5 trillions de dollars d'actifs. JPMorgan gère 3,5 trillions de dollars d'actifs, Goldman Sachs gère 2 trillions de dollars d'actifs. Ces trois institutions contrôlent ensemble plus de 17 trillions de dollars d'actifs, soit près de 85 % de la capitalisation boursière totale des dix plus grandes entreprises cotées au monde, qui est d'environ 20 trillions de dollars (.
Ces géants de la finance ne disposent pas seulement d'une immense puissance financière, mais sont également les plus grandes banques d'investissement et sociétés de courtage en actions. On peut dire qu'ils contrôlent presque tous les aspects de l'écosystème financier, en dehors du marché lui-même.
Comme tout le monde le sait, le marché des échanges d'actifs est le centre de la liquidité et constitue également le domaine avec les marges bénéficiaires les plus élevées sur le marché financier, se trouvant au sommet de la chaîne alimentaire.
Dans le marché financier traditionnel, même si ces géants de la gestion d'actifs et ces banques d'investissement sont puissants, il leur est difficile de s'implanter sur le marché boursier. Mais avec l'émergence de la technologie blockchain et l'essor du marché des cryptomonnaies, un marché mondial de trading, accessible 24 heures sur 24 et sans frontières, a vu le jour. En particulier depuis 2024, la politique américaine devient de plus en plus amicale envers ce marché émergent, comment ces géants financiers pourraient-ils manquer cette opportunité de dépasser les autres ?
La tokenisation des actions est la première étape pour ces géants de la gestion d'actifs de transférer des actifs boursiers traditionnels sur la blockchain. Pour cela, ils construisent même des réseaux blockchain exclusifs ) comme Quorum, développé par JPMorgan, bien qu'ils pourraient finalement revenir à Ethereum ou à d'autres blockchains publiques majeures (. Ils lanceront également une série de produits financiers basés sur les actions sur la chaîne, construiront un marché de liquidité sur la chaîne et pourraient même créer leur propre bourse de tokens d'actions.
Si l'on considère que certaines plateformes de trading et les nouvelles bourses émergentes favorisent la tokenisation des actions en concurrence directe avec le marché boursier traditionnel, alors des géants de la gestion d'actifs et des banques d'investissement de premier plan comme BlackRock, Goldman Sachs et JPMorgan déplacent directement la liquidité, les émetteurs d'actions, et même les utilisateurs de trading vers la blockchain, créant ainsi une nouvelle dynamique. Cela représente pour le marché boursier traditionnel une forme de sape progressive.
Face à d'énormes intérêts, tant que les politiques ne posent pas d'obstacles, rien ne peut arrêter ces géants de la finance.
C'est la raison fondamentale pour laquelle des géants tels que BlackRock, Goldman Sachs et JPMorgan Chase se lancent dans la promotion de la tokenisation des actions. Bien qu'il ne s'agisse encore que d'une phase préliminaire, une fois que ce processus commencera réellement, il évoluera dans une direction irréversible.
Alors, en quoi cette vague de tokenisation d'actions est-elle différente des précédentes ?
Le moment est venu ) les grandes institutions entrent sur le marché (, l'environnement a changé ) le soutien politique (, les moteurs ont également changé ) des géants financiers capables de rivaliser avec le marché boursier traditionnel s'engagent personnellement (.
Ainsi, cette vague de tokenisation des actions est effectivement très différente des précédentes.
Alors, les actions sur la blockchain ont-elles vraiment un avantage par rapport aux actions traditionnelles ? Ou bien, la finance sur la blockchain est-elle vraiment plus compétitive que la finance traditionnelle ?
La finance sur la chaîne a effectivement des avantages.
En plus du marché de trading mondial disponible en permanence mentionné plusieurs fois précédemment, la finance on-chain présente un autre avantage crucial : elle peut réduire considérablement les coûts, améliorer l'efficacité et maximiser l'efficacité du capital.
Dans les marchés financiers traditionnels, le plus grand coût d'exploitation provient de la comptabilité et du règlement. Rien que pour la comptabilité, il est nécessaire de fournir différents comptes pour les régulateurs, les autorités fiscales, la gestion interne et les clients. Selon les statistiques, Nasdaq et la Bourse de New York dépensent chaque année environ 15% à 20% de leurs coûts d'exploitation en comptabilité, soit environ 300 à 400 millions de dollars.
Et le règlement nécessite de payer des frais à des intermédiaires tels que le DTCC. Selon les estimations, les investissements de Nasdaq et de la NYSE dans le règlement et la compensation représentent environ 20% à 45% des coûts d'exploitation, soit environ 400 à 600 millions de dollars. De plus, le cycle de règlement des intermédiaires du marché boursier américain est de T+2, et il n'est pas encore possible de réaliser un règlement en temps réel T+0, ce qui peut être considéré comme coûteux et inefficace.
En comparaison, la tokenisation des actions rend tout simple et efficace. Tous les comptes sont publiquement transparents sur la blockchain, que ce soit pour les comptes externes ou internes, et sont enregistrés sur la chaîne, le coût de la comptabilité étant presque nul et la crédibilité extrêmement élevée. Le règlement et le règlement se font également en temps réel sur la chaîne, les utilisateurs n'ayant qu'à payer de faibles frais de Gas. Les coûts de comptabilité, les coûts de règlement et le temps de règlement sont considérablement réduits, c'est exactement ce que la technologie blockchain apporte en matière de réduction des coûts et d'amélioration de l'efficacité.
La finance sur blockchain peut non seulement réduire les coûts et améliorer l'efficacité, fournir un environnement de trading global disponible 24/7, mais aussi créer un marché financier maximisant l'efficacité du capital.
En raison du fait que la finance sur chaîne a complètement brisé les limitations des marchés financiers traditionnels en matière de temps de transaction ), d'accès géographique ( et d'efficacité de règlement ), elle a donc libéré pleinement le potentiel du capital sur ces trois dimensions.
Nous pouvons faire une estimation approximative : supposons que le temps moyen de transaction précédent était de 8 heures, et qu'il est maintenant de 24 heures, la dimension temporelle a été multipliée par 3 ; l'accès régional est passé d'un marché local à un marché mondial sans frontières, nous allons également le considérer comme multiplié par 3 ; l'efficacité de règlement est passée de T+2 à T+0, nous allons aussi la considérer comme augmentée de 3 fois. Ainsi, l'efficacité du capital dans la finance sur chaîne est d'environ 3×3×3=27 fois celle de la finance traditionnelle.
De plus, la finance on-chain possède une très haute combinabilité, divers protocoles financiers on-chain imbriqués peuvent encore libérer l'efficacité des capitaux.
Face à un marché financier on-chain qui peut à la fois réduire les coûts et maximiser l'efficacité du capital, il n'est pas surprenant que les géants de la finance traditionnelle se précipitent à entrer. Il n'est pas étonnant que le CEO de BlackRock, Larry Fink, ait déclaré personnellement : "Les actions et les obligations de demain fonctionneront sur un grand livre unifié ( blockchain )."
La tokenisation des actions n'est que la première étape. Pour réaliser un marché financier entièrement en chaîne, une révolution financière complète est nécessaire, que nous pouvons appeler "Mouvement des actifs hyper-temporels".
Qu'est-ce que le "mouvement des actifs numériques transcendants" ?
Parce que la finance en chaîne dépasse complètement la finance traditionnelle sur les trois dimensions du temps, de l'espace et de la vitesse, la blockchain construit un univers financier parallèle, sans cesse en mouvement, destiné aux utilisateurs du monde entier et transcendant le temps et l'espace.
Ainsi, nous appelons le processus de migration des actifs physiques vers la chaîne, un mouvement d'actifs transcendant le temps et l'espace, abrégé en "mouvement d'actifs transcendant le temps et l'espace".
La tokenisation des actions est une composante importante de ce mouvement. Ce mouvement inclut également les stablecoins en monnaie fiduciaire, la tokenisation des obligations ainsi que divers actifs alternatifs, tels que l'attention des gens (meme et des concepts similaires ), etc.
Bien sûr, ce mouvement d'actifs numériques transdimensionnels fait encore face à une série de défis :
Par exemple, les tokens d'actions actuels ressemblent davantage à des dérivés d'actions en chaîne, et ils manquent encore de droits substantiels tels que le droit de vote et le droit aux dividendes ; la liquidité des tokens d'actions est encore relativement faible par rapport au marché traditionnel des actions ; les lois et règlements concernant la tokenisation des actions sont encore en cours d'amélioration, etc. Ce sont là quelques-uns des obstacles auxquels ce mouvement est confronté.
Mais où il y a des défis, il y a des opportunités.
Par exemple, les s-Tokens de Swarm Markets ont obtenu la reconnaissance du système financier traditionnel grâce au code ISIN, ce qui pourrait permettre aux futurs tokens d'actions de bénéficier de droits d'actions plus complets ; tandis que les dShares de Dinari ont obtenu une licence d'agent de transfert aux États-Unis, ce qui pourrait permettre aux tokens d'actions d'accéder directement à la liquidité des bourses traditionnelles. Ce sont toutes des explorations très précieuses.
Avec des géants comme BlackRock, Goldman Sachs et JPMorgan qui continuent d'affluer avec des actifs de qualité, de la liquidité et même des utilisateurs institutionnels, on peut croire que ces problèmes seront progressivement résolus.
Chaque révolution technologique est essentiellement une révolution de réduction des coûts et d'augmentation de l'efficacité. La finance en ligne construite sur la blockchain écrase complètement la finance traditionnelle en termes de réduction des coûts et d'augmentation de l'efficacité. Une fois cet avantage et cette tendance établis, les parties prenantes n'hésiteront pas à pousser avec détermination.
En résumé, ce mouvement d'actifs transcendant le temps a déjà commencé, et 2025 n'est que la première année.
Enfin, revenons à la perspective des cryptomonnaies.
Quels sont les opportunités pour les professionnels de la cryptomonnaie dans ce mouvement de super actifs temporels ? Quels jetons valent ?
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LightningClicker
· 08-09 22:52
L'univers de la cryptomonnaie, vieux pigeons, passe. Il n'y a pas de voleurs dans le monde.
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WealthCoffee
· 08-09 22:49
C'est de nouveau la saison des récoltes.
Voir l'originalRépondre0
TokenBeginner'sGuide
· 08-09 22:46
Petit rappel: La décentralisation des actifs numériques représente moins de 0,5 % des investissements mondiaux, il est donc important de traiter les risques de bulle avec rationalité.
Mouvement des actifs transdimensionnels : la tokenisation des actions mène à une nouvelle révolution financière
Franchir les frontières : le nouvel ère des actifs numériques
Nous, qui sommes immergés depuis longtemps dans l'industrie des crypto-monnaies, tombons souvent sans nous en rendre compte dans une manière de penser étroite. Nous avons toujours tendance à nous demander : quel est l'avantage pour les crypto-monnaies ? Les crypto-monnaies ont-elles besoin de cela ? Peut-on le spéculer ?
Ce mode de pensée est particulièrement évident face à l'innovation de la tokenisation des actions. Du point de vue des cryptomonnaies, la volatilité quotidienne de 1 à 3 % des tokens d'actions semble peu attrayante, loin d'être aussi stimulante que celle des actifs populaires qui fluctuent de 300 % par jour. De plus, quelle est la différence essentielle entre le trading d'actions sur le marché boursier traditionnel et celui sur le marché des cryptomonnaies ? Le récit de la tokenisation des actions n'est pas sexy, il ne s'agit que d'une lutte pour la liquidité. Par conséquent, beaucoup de gens pensent que le marché des cryptomonnaies n'a pas besoin de produits tels que les tokens d'actions.
Cependant, nous devrions peut-être envisager les choses sous un autre angle : ce n'est pas la cryptomonnaie qui a besoin des actions, mais les actions qui ont besoin de la technologie de la cryptomonnaie.
Imaginez que vous êtes le PDG d'une entreprise sur le point de faire une IPO, et que vous avez deux choix devant vous:
Un marché n'ouvre que 7 à 8 heures par jour, est fermé le week-end et les jours fériés, et seuls les investisseurs de certaines régions sont autorisés à participer.
Un autre marché fonctionne 24 heures sur 24, les utilisateurs du monde entier avec une connexion Internet peuvent échanger librement vos actions.
En tant que responsable de l'entreprise, sur quel marché choisiriez-vous de vous introduire en bourse ?
Allons plus loin, si vos tokens d'actions peuvent non seulement être échangés, mais également utilisés comme garantie pour obtenir des prêts en stablecoins dans des protocoles de prêt ? Pour les actions à dividende, leurs tokens pourraient également être intégrés dans divers protocoles sur la chaîne, regroupés en produits de rendement, en produits de séparation du principal et des intérêts, ainsi qu'en produits de rendement diversifiés. Ces produits verrouilleront la liquidité de vos actions, augmenteront leur valeur d'utilisation et créeront plus d'espace pour la spéculation.
Face à de telles perspectives, la plupart des gestionnaires de sociétés cotées en bourse seront probablement en faveur de la seconde option. Rien que le fait d'avoir un trading global 24/7 est déjà extrêmement attrayant pour les entrepreneurs qui maîtrisent les arcanes de la négociation. Il est évident que le second modèle de marché est précisément ce qui peut être réalisé après la tokenisation des actions lorsqu'on entre dans le monde de la blockchain.
Bien que le marché des cryptomonnaies n'ait peut-être pas un besoin pressant des actions traditionnelles, le marché boursier pourrait de plus en plus nécessiter la technologie des cryptomonnaies, en particulier pour les entreprises cotées après 2025. En effet, ne pas adopter un modèle de trading mondialisé 24/7 signifie perdre un temps de trading considérable, une base d'utilisateurs et des innovations financières. À long terme, les actions on-chain disposant de plus de temps de trading et d'une base d'utilisateurs bénéficieront d'une liquidité accrue, acquérant finalement le pouvoir de détermination des prix sur le marché.
C'est l'impact que la tokenisation des actions a sur le marché boursier traditionnel.
Certaines personnes pourraient se demander : la tokenisation des actions a été tentée pendant de nombreuses années, sans progrès significatif auparavant, pourquoi cela réussirait-il soudainement maintenant ? Ne s'agit-il pas encore d'une réactivation d'un ancien concept ?
En effet, depuis 2017, de nombreux projets ont exploré la tokenisation des actions, comme les plateformes Polymath, tZERO, et même FTX a tenté le commerce de tokens d'actions. Cependant, ces tentatives ont finalement échoué. La principale raison en est les restrictions des politiques réglementaires, et un autre facteur important est que le moment et les acteurs impliqués n'étaient pas suffisamment matures.
Avant 2024, la principale force motrice de la tokenisation des actions était la puissance native des cryptomonnaies qui n'étaient pas encore devenues mainstream. Avant l'approbation des ETF Bitcoin, avant l'entrée massive des institutions financières traditionnelles sur le marché des cryptomonnaies, et avant le lancement de politiques favorables aux États-Unis, les cryptomonnaies restaient un marché de niche non mainstream, dominé par les particuliers.
Mais depuis 2024, le marché des cryptomonnaies a progressivement évolué vers un modèle guidé par le gouvernement, soutenu par des politiques et dominé par des institutions. Les ETF Bitcoin ont été approuvés, et des géants de la finance traditionnelle comme BlackRock sont entrés sur le marché, tandis que des politiques amicales menées par le gouvernement américain ont été mises en place. Les circonstances et l'environnement ont changé, il ne reste plus qu'à voir qui va pousser cette transformation.
Alors, qu'est-ce qui différencie cette force de promotion de la tokenisation des actions de celle d'avant ?
Voyons quelques institutions qui poussent fortement la tokenisation des actions actuellement :
Première groupe : Robinhood, une plateforme d'échange, une plateforme
Deuxième groupe : BlackRock, Goldman Sachs, JPMorgan Chase
Le premier groupe est relativement facile à comprendre. Robinhood, en tant que nouvelle plateforme de courtage en actions destinée aux investisseurs particuliers, siphonne déjà les utilisateurs du marché boursier traditionnel, et la promotion de la tokenisation des actions est la continuité de sa stratégie pour continuer à grignoter des parts de marché traditionnelles. Certaines bourses de cryptomonnaies utilisent également la tokenisation des actions pour étendre leurs activités sur le marché boursier traditionnel.
Le premier groupe d'institutions est un concurrent évident des marchés boursiers traditionnels, mais pour des bourses traditionnelles comme le Nasdaq et le NYSE, la taille de ces nouvelles plateformes reste relativement petite et ne constitue pas une menace significative.
Cependant, l'ajout du deuxième groupe d'institutions signifie un changement plus important.
BlackRock est la plus grande société de gestion d'actifs au monde, gérant plus de 11,5 trillions de dollars d'actifs. JPMorgan gère 3,5 trillions de dollars d'actifs, Goldman Sachs gère 2 trillions de dollars d'actifs. Ces trois institutions contrôlent ensemble plus de 17 trillions de dollars d'actifs, soit près de 85 % de la capitalisation boursière totale des dix plus grandes entreprises cotées au monde, qui est d'environ 20 trillions de dollars (.
Ces géants de la finance ne disposent pas seulement d'une immense puissance financière, mais sont également les plus grandes banques d'investissement et sociétés de courtage en actions. On peut dire qu'ils contrôlent presque tous les aspects de l'écosystème financier, en dehors du marché lui-même.
Comme tout le monde le sait, le marché des échanges d'actifs est le centre de la liquidité et constitue également le domaine avec les marges bénéficiaires les plus élevées sur le marché financier, se trouvant au sommet de la chaîne alimentaire.
Dans le marché financier traditionnel, même si ces géants de la gestion d'actifs et ces banques d'investissement sont puissants, il leur est difficile de s'implanter sur le marché boursier. Mais avec l'émergence de la technologie blockchain et l'essor du marché des cryptomonnaies, un marché mondial de trading, accessible 24 heures sur 24 et sans frontières, a vu le jour. En particulier depuis 2024, la politique américaine devient de plus en plus amicale envers ce marché émergent, comment ces géants financiers pourraient-ils manquer cette opportunité de dépasser les autres ?
La tokenisation des actions est la première étape pour ces géants de la gestion d'actifs de transférer des actifs boursiers traditionnels sur la blockchain. Pour cela, ils construisent même des réseaux blockchain exclusifs ) comme Quorum, développé par JPMorgan, bien qu'ils pourraient finalement revenir à Ethereum ou à d'autres blockchains publiques majeures (. Ils lanceront également une série de produits financiers basés sur les actions sur la chaîne, construiront un marché de liquidité sur la chaîne et pourraient même créer leur propre bourse de tokens d'actions.
Si l'on considère que certaines plateformes de trading et les nouvelles bourses émergentes favorisent la tokenisation des actions en concurrence directe avec le marché boursier traditionnel, alors des géants de la gestion d'actifs et des banques d'investissement de premier plan comme BlackRock, Goldman Sachs et JPMorgan déplacent directement la liquidité, les émetteurs d'actions, et même les utilisateurs de trading vers la blockchain, créant ainsi une nouvelle dynamique. Cela représente pour le marché boursier traditionnel une forme de sape progressive.
Face à d'énormes intérêts, tant que les politiques ne posent pas d'obstacles, rien ne peut arrêter ces géants de la finance.
C'est la raison fondamentale pour laquelle des géants tels que BlackRock, Goldman Sachs et JPMorgan Chase se lancent dans la promotion de la tokenisation des actions. Bien qu'il ne s'agisse encore que d'une phase préliminaire, une fois que ce processus commencera réellement, il évoluera dans une direction irréversible.
Alors, en quoi cette vague de tokenisation d'actions est-elle différente des précédentes ?
Le moment est venu ) les grandes institutions entrent sur le marché (, l'environnement a changé ) le soutien politique (, les moteurs ont également changé ) des géants financiers capables de rivaliser avec le marché boursier traditionnel s'engagent personnellement (.
Ainsi, cette vague de tokenisation des actions est effectivement très différente des précédentes.
Alors, les actions sur la blockchain ont-elles vraiment un avantage par rapport aux actions traditionnelles ? Ou bien, la finance sur la blockchain est-elle vraiment plus compétitive que la finance traditionnelle ?
La finance sur la chaîne a effectivement des avantages.
En plus du marché de trading mondial disponible en permanence mentionné plusieurs fois précédemment, la finance on-chain présente un autre avantage crucial : elle peut réduire considérablement les coûts, améliorer l'efficacité et maximiser l'efficacité du capital.
Dans les marchés financiers traditionnels, le plus grand coût d'exploitation provient de la comptabilité et du règlement. Rien que pour la comptabilité, il est nécessaire de fournir différents comptes pour les régulateurs, les autorités fiscales, la gestion interne et les clients. Selon les statistiques, Nasdaq et la Bourse de New York dépensent chaque année environ 15% à 20% de leurs coûts d'exploitation en comptabilité, soit environ 300 à 400 millions de dollars.
Et le règlement nécessite de payer des frais à des intermédiaires tels que le DTCC. Selon les estimations, les investissements de Nasdaq et de la NYSE dans le règlement et la compensation représentent environ 20% à 45% des coûts d'exploitation, soit environ 400 à 600 millions de dollars. De plus, le cycle de règlement des intermédiaires du marché boursier américain est de T+2, et il n'est pas encore possible de réaliser un règlement en temps réel T+0, ce qui peut être considéré comme coûteux et inefficace.
En comparaison, la tokenisation des actions rend tout simple et efficace. Tous les comptes sont publiquement transparents sur la blockchain, que ce soit pour les comptes externes ou internes, et sont enregistrés sur la chaîne, le coût de la comptabilité étant presque nul et la crédibilité extrêmement élevée. Le règlement et le règlement se font également en temps réel sur la chaîne, les utilisateurs n'ayant qu'à payer de faibles frais de Gas. Les coûts de comptabilité, les coûts de règlement et le temps de règlement sont considérablement réduits, c'est exactement ce que la technologie blockchain apporte en matière de réduction des coûts et d'amélioration de l'efficacité.
La finance sur blockchain peut non seulement réduire les coûts et améliorer l'efficacité, fournir un environnement de trading global disponible 24/7, mais aussi créer un marché financier maximisant l'efficacité du capital.
En raison du fait que la finance sur chaîne a complètement brisé les limitations des marchés financiers traditionnels en matière de temps de transaction ), d'accès géographique ( et d'efficacité de règlement ), elle a donc libéré pleinement le potentiel du capital sur ces trois dimensions.
Nous pouvons faire une estimation approximative : supposons que le temps moyen de transaction précédent était de 8 heures, et qu'il est maintenant de 24 heures, la dimension temporelle a été multipliée par 3 ; l'accès régional est passé d'un marché local à un marché mondial sans frontières, nous allons également le considérer comme multiplié par 3 ; l'efficacité de règlement est passée de T+2 à T+0, nous allons aussi la considérer comme augmentée de 3 fois. Ainsi, l'efficacité du capital dans la finance sur chaîne est d'environ 3×3×3=27 fois celle de la finance traditionnelle.
De plus, la finance on-chain possède une très haute combinabilité, divers protocoles financiers on-chain imbriqués peuvent encore libérer l'efficacité des capitaux.
Face à un marché financier on-chain qui peut à la fois réduire les coûts et maximiser l'efficacité du capital, il n'est pas surprenant que les géants de la finance traditionnelle se précipitent à entrer. Il n'est pas étonnant que le CEO de BlackRock, Larry Fink, ait déclaré personnellement : "Les actions et les obligations de demain fonctionneront sur un grand livre unifié ( blockchain )."
La tokenisation des actions n'est que la première étape. Pour réaliser un marché financier entièrement en chaîne, une révolution financière complète est nécessaire, que nous pouvons appeler "Mouvement des actifs hyper-temporels".
Qu'est-ce que le "mouvement des actifs numériques transcendants" ?
Parce que la finance en chaîne dépasse complètement la finance traditionnelle sur les trois dimensions du temps, de l'espace et de la vitesse, la blockchain construit un univers financier parallèle, sans cesse en mouvement, destiné aux utilisateurs du monde entier et transcendant le temps et l'espace.
Ainsi, nous appelons le processus de migration des actifs physiques vers la chaîne, un mouvement d'actifs transcendant le temps et l'espace, abrégé en "mouvement d'actifs transcendant le temps et l'espace".
La tokenisation des actions est une composante importante de ce mouvement. Ce mouvement inclut également les stablecoins en monnaie fiduciaire, la tokenisation des obligations ainsi que divers actifs alternatifs, tels que l'attention des gens (meme et des concepts similaires ), etc.
Bien sûr, ce mouvement d'actifs numériques transdimensionnels fait encore face à une série de défis :
Par exemple, les tokens d'actions actuels ressemblent davantage à des dérivés d'actions en chaîne, et ils manquent encore de droits substantiels tels que le droit de vote et le droit aux dividendes ; la liquidité des tokens d'actions est encore relativement faible par rapport au marché traditionnel des actions ; les lois et règlements concernant la tokenisation des actions sont encore en cours d'amélioration, etc. Ce sont là quelques-uns des obstacles auxquels ce mouvement est confronté.
Mais où il y a des défis, il y a des opportunités.
Par exemple, les s-Tokens de Swarm Markets ont obtenu la reconnaissance du système financier traditionnel grâce au code ISIN, ce qui pourrait permettre aux futurs tokens d'actions de bénéficier de droits d'actions plus complets ; tandis que les dShares de Dinari ont obtenu une licence d'agent de transfert aux États-Unis, ce qui pourrait permettre aux tokens d'actions d'accéder directement à la liquidité des bourses traditionnelles. Ce sont toutes des explorations très précieuses.
Avec des géants comme BlackRock, Goldman Sachs et JPMorgan qui continuent d'affluer avec des actifs de qualité, de la liquidité et même des utilisateurs institutionnels, on peut croire que ces problèmes seront progressivement résolus.
Chaque révolution technologique est essentiellement une révolution de réduction des coûts et d'augmentation de l'efficacité. La finance en ligne construite sur la blockchain écrase complètement la finance traditionnelle en termes de réduction des coûts et d'augmentation de l'efficacité. Une fois cet avantage et cette tendance établis, les parties prenantes n'hésiteront pas à pousser avec détermination.
En résumé, ce mouvement d'actifs transcendant le temps a déjà commencé, et 2025 n'est que la première année.
Enfin, revenons à la perspective des cryptomonnaies.
Quels sont les opportunités pour les professionnels de la cryptomonnaie dans ce mouvement de super actifs temporels ? Quels jetons valent ?