Dans l'industrie Web3, les produits financiers décentralisés ( DeFi ) dominent le marché. Parmi eux, les AMM ( jouent un rôle clé et deviennent une force importante pour stimuler l'innovation financière dans Web3. Cet article présentera quelques réalisations principales des AMM dans l'écosystème Solana, dans le but de fournir des références pour les fournisseurs de liquidité dans le choix de leurs stratégies d'investissement.
![Recherche AMM de l'écosystème Solana : le code sous-jacent derrière la haute liquidité])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-888d982f15ce3c27c6334c37dfa8fdd9.webp(
Constant Product Market Maker ) CPMM (
CPMM est l'une des implémentations AMM les plus basiques. Prenons l'exemple d'un AMM à produit constant lancé par un DEX, dont le principe fondamental est de maintenir un produit constant des quantités des deux tokens dans le pool : X * Y = k.
Lorsque les utilisateurs ajoutent de la liquidité au pool, le système crée automatiquement un compte associé pour l'utilisateur et émet des jetons LP, qui servent à prouver la part de l'utilisateur dans ce pool. Lorsque la liquidité est retirée, les jetons LP correspondants seront détruits.
Le programme on-chain de CPMM est développé avec Anchor. Lors de l'échange de jetons, l'utilisateur déclenche des instructions liées au swap. Prenons l'exemple de l'échange de USDC contre TRUMP, cela peut être effectué via le pool TRUMP-USDC. Dans la transaction, le jeton d'entrée est USDC et le jeton de sortie est TRUMP.
![Recherche AMM sur l'écosystème Solana : le code sous-jacent derrière une liquidité élevée])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0cd2b8ac94f0c770688a696d01aa3a14.webp(
Les AMM de l'écosystème Solana peuvent être directement représentés par des comptes de tokens pour les paires LP, sans avoir besoin de déployer de nouveaux contrats. Lors des transactions, interagissez directement avec le programme CPMM, en modifiant l'état du compte de tokens correspondant via l'adresse de la piscine, l'adresse du token, etc., pour effectuer l'opération de swap.
Le montant exact de jetons cibles pouvant être échangés est calculé à l'aide de la formule de produit constant. Les frais de transaction seront pris en compte lors du calcul.
![Recherche AMM de l'écosystème Solana : le code sous-jacent derrière une haute liquidité])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2ec2653a014a540b670682d2caf3a00d.webp(
Market Maker de Liquidité Concentrée ) CLMM (
CLMM est similaire à la version V3 d'un DEX bien connu, chaque paire de jetons peut créer plusieurs pools avec différents niveaux de frais. CLMM hérite des concepts de tick, de niveaux de frais multiples et de liquidité concentrée.
Tout comme le CPMM, en raison des caractéristiques de la chaîne Solana, le CLMM n'a pas besoin de déployer un contrat séparé pour chaque pool et n'a pas le concept de contrat de fabrique.
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CLMM permet aux fournisseurs de liquidités de sélectionner une fourchette de prix lors de l'injection de fonds, les fonds ne sont répartis que dans la fourchette sélectionnée. Une liquidité bilatérale ou unilatérale peut être fournie.
En général, les pools avec de faibles fluctuations de prix conviennent à un choix de plage plus étroite ; les pools avec des fluctuations importantes conviennent à un choix de plage plus large. Cela aide à éviter des pertes impermanentes excessives dues à un écart de prix par rapport à la plage choisie.
Bien que la concentration de liquidités puisse améliorer l'utilisation des fonds, elle impose également des exigences plus élevées en matière de sensibilisation financière pour les LP. Les LP doivent gérer leur liquidité de manière plus proactive, sinon ils risquent de subir des pertes impermanentes importantes.
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Liquidité dynamique AMM)DLMM(
DLMM est un produit AMM lancé par une certaine plateforme, et constitue également une variante du V3, semblable au CLMM. DLMM permet aux LP de concentrer des fonds dans une certaine plage autour du prix actuel, mais diffère dans sa mise en œuvre et ses fonctionnalités.
DLMM a introduit le concept de Bin, à partir du prix de base, chaque petit intervalle de Bin step existe comme un Bin. Les transactions au sein du même Bin bénéficient d'un slippage nul, ce qui favorise l'augmentation du volume des transactions et du taux de succès, théoriquement les LP peuvent obtenir plus de frais de transaction.
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Les jetons dans le pool sont répartis des deux côtés du prix actuel. Le Bin activé actuel contient deux types de jetons, tandis que les autres Bins ne contiennent qu'un seul type de jeton. Lorsque la quantité de jetons dans le Bin actuel change, le système ajuste les Bins activés en fonction de la situation réelle, ce qui entraîne une variation du prix du pool.
![Étude AMM de l'écosystème Solana : le code sous-jacent derrière une haute liquidité])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-bb11b6aeaa5618925c982930d7ba7895.webp(
DLMM offre trois stratégies aux LP : Spot, Curve et Bid Ask. Spot est adapté à la plupart des pools ; Curve convient aux pools avec de faibles fluctuations de prix ) comme les paires de stablecoins ( ; Bid Ask est adapté aux pools avec de fortes fluctuations de prix, mais nécessite que les LP ajustent fréquemment leurs positions.
![Étude AMM de l'écosystème Solana : le code sous-jacent derrière une haute liquidité])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e993d4d3b41f519e823ea34dc4d04263.webp(
Conclusion
L'AMM, en tant qu'élément important du domaine financier Web3, promeut le développement de la finance décentralisée grâce à des mécanismes uniques et des innovations. Avec les progrès technologiques et l'amélioration de l'écosystème, l'AMM est susceptible de jouer un rôle encore plus important à l'avenir, modifiant davantage le paysage financier traditionnel.
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GasFeeCrybaby
· Il y a 3h
Pourquoi tout le monde court vers Sol ? C'est trop risqué.
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StablecoinArbitrageur
· Il y a 3h
*ajuste la calculatrice* en train de calculer l'efficacité de l'amm sol... 42,3 % sous-optimal par rapport à mes algos d'arbitrage, pour être honnête
Voir l'originalRépondre0
MEVHunterLucky
· Il y a 3h
C'est trop compliqué, je vais laisser tomber la prochaine fois.
Analyse du modèle AMM de l'écosystème Solana : comparaison des avantages et des inconvénients de CPMM, CLMM et DLMM
Analyse du modèle d'AMM dans l'écosystème Solana
Dans l'industrie Web3, les produits financiers décentralisés ( DeFi ) dominent le marché. Parmi eux, les AMM ( jouent un rôle clé et deviennent une force importante pour stimuler l'innovation financière dans Web3. Cet article présentera quelques réalisations principales des AMM dans l'écosystème Solana, dans le but de fournir des références pour les fournisseurs de liquidité dans le choix de leurs stratégies d'investissement.
![Recherche AMM de l'écosystème Solana : le code sous-jacent derrière la haute liquidité])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-888d982f15ce3c27c6334c37dfa8fdd9.webp(
Constant Product Market Maker ) CPMM (
CPMM est l'une des implémentations AMM les plus basiques. Prenons l'exemple d'un AMM à produit constant lancé par un DEX, dont le principe fondamental est de maintenir un produit constant des quantités des deux tokens dans le pool : X * Y = k.
Lorsque les utilisateurs ajoutent de la liquidité au pool, le système crée automatiquement un compte associé pour l'utilisateur et émet des jetons LP, qui servent à prouver la part de l'utilisateur dans ce pool. Lorsque la liquidité est retirée, les jetons LP correspondants seront détruits.
Le programme on-chain de CPMM est développé avec Anchor. Lors de l'échange de jetons, l'utilisateur déclenche des instructions liées au swap. Prenons l'exemple de l'échange de USDC contre TRUMP, cela peut être effectué via le pool TRUMP-USDC. Dans la transaction, le jeton d'entrée est USDC et le jeton de sortie est TRUMP.
![Recherche AMM sur l'écosystème Solana : le code sous-jacent derrière une liquidité élevée])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0cd2b8ac94f0c770688a696d01aa3a14.webp(
Les AMM de l'écosystème Solana peuvent être directement représentés par des comptes de tokens pour les paires LP, sans avoir besoin de déployer de nouveaux contrats. Lors des transactions, interagissez directement avec le programme CPMM, en modifiant l'état du compte de tokens correspondant via l'adresse de la piscine, l'adresse du token, etc., pour effectuer l'opération de swap.
Le montant exact de jetons cibles pouvant être échangés est calculé à l'aide de la formule de produit constant. Les frais de transaction seront pris en compte lors du calcul.
![Recherche AMM de l'écosystème Solana : le code sous-jacent derrière une haute liquidité])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2ec2653a014a540b670682d2caf3a00d.webp(
Market Maker de Liquidité Concentrée ) CLMM (
CLMM est similaire à la version V3 d'un DEX bien connu, chaque paire de jetons peut créer plusieurs pools avec différents niveaux de frais. CLMM hérite des concepts de tick, de niveaux de frais multiples et de liquidité concentrée.
Tout comme le CPMM, en raison des caractéristiques de la chaîne Solana, le CLMM n'a pas besoin de déployer un contrat séparé pour chaque pool et n'a pas le concept de contrat de fabrique.
![Recherche AMM de l'écosystème Solana : le code sous-jacent derrière la haute liquidité])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e37158b5b9adf9a88d817e837dcc7456.webp(
CLMM permet aux fournisseurs de liquidités de sélectionner une fourchette de prix lors de l'injection de fonds, les fonds ne sont répartis que dans la fourchette sélectionnée. Une liquidité bilatérale ou unilatérale peut être fournie.
En général, les pools avec de faibles fluctuations de prix conviennent à un choix de plage plus étroite ; les pools avec des fluctuations importantes conviennent à un choix de plage plus large. Cela aide à éviter des pertes impermanentes excessives dues à un écart de prix par rapport à la plage choisie.
Bien que la concentration de liquidités puisse améliorer l'utilisation des fonds, elle impose également des exigences plus élevées en matière de sensibilisation financière pour les LP. Les LP doivent gérer leur liquidité de manière plus proactive, sinon ils risquent de subir des pertes impermanentes importantes.
![Recherche AMM de l'écosystème Solana : le code sous-jacent derrière une haute liquidité])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2d7712d72d2c0895cbb3a5bc896a9781.webp(
Liquidité dynamique AMM)DLMM(
DLMM est un produit AMM lancé par une certaine plateforme, et constitue également une variante du V3, semblable au CLMM. DLMM permet aux LP de concentrer des fonds dans une certaine plage autour du prix actuel, mais diffère dans sa mise en œuvre et ses fonctionnalités.
DLMM a introduit le concept de Bin, à partir du prix de base, chaque petit intervalle de Bin step existe comme un Bin. Les transactions au sein du même Bin bénéficient d'un slippage nul, ce qui favorise l'augmentation du volume des transactions et du taux de succès, théoriquement les LP peuvent obtenir plus de frais de transaction.
![Recherche AMM de l'écosystème Solana : le code sous-jacent derrière une haute liquidité])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-fef4e9886047f31e3328b34af69187d5.webp(
Les jetons dans le pool sont répartis des deux côtés du prix actuel. Le Bin activé actuel contient deux types de jetons, tandis que les autres Bins ne contiennent qu'un seul type de jeton. Lorsque la quantité de jetons dans le Bin actuel change, le système ajuste les Bins activés en fonction de la situation réelle, ce qui entraîne une variation du prix du pool.
![Étude AMM de l'écosystème Solana : le code sous-jacent derrière une haute liquidité])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-bb11b6aeaa5618925c982930d7ba7895.webp(
DLMM offre trois stratégies aux LP : Spot, Curve et Bid Ask. Spot est adapté à la plupart des pools ; Curve convient aux pools avec de faibles fluctuations de prix ) comme les paires de stablecoins ( ; Bid Ask est adapté aux pools avec de fortes fluctuations de prix, mais nécessite que les LP ajustent fréquemment leurs positions.
![Étude AMM de l'écosystème Solana : le code sous-jacent derrière une haute liquidité])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e993d4d3b41f519e823ea34dc4d04263.webp(
Conclusion
L'AMM, en tant qu'élément important du domaine financier Web3, promeut le développement de la finance décentralisée grâce à des mécanismes uniques et des innovations. Avec les progrès technologiques et l'amélioration de l'écosystème, l'AMM est susceptible de jouer un rôle encore plus important à l'avenir, modifiant davantage le paysage financier traditionnel.