L'engouement pour le domaine RWA continue de croître, mais il existe encore des divergences dans la définition des concepts.
Récemment, les projets RWA ont suscité beaucoup de discussions dans la communauté Web3. De nombreux observateurs estiment que "RWA va reconstruire le nouvel écosystème financier de Hong Kong", considérant que le cadre réglementaire de Hong Kong offre une opportunité pour le développement révolutionnaire de ce secteur. Cependant, il existe des controverses sur la question de la "conformité", et la compréhension de "ce qui est conforme" varie également. Cela provient en réalité de divergences dans la compréhension du concept de RWA.
En tant qu'équipe d'avocats professionnels, nous estimons qu'il est nécessaire de clarifier la définition du concept de RWA et de dresser un bilan de ses lignes rouges de conformité.
I. Comment définir le concept de RWA ?
( un ) Contexte et avantages du projet RWA
RWA est devenu le point focal du marché, principalement en raison de deux grands contextes :
Les avantages des tokens compensent les lacunes du financement traditionnel. Par rapport aux IPO traditionnelles, les RWA présentent des avantages tels qu'une vitesse de financement rapide, une diversification des actifs et des coûts relativement bas.
La "conformité" à Hong Kong suscite de l'engouement. L'innovation réglementaire à Hong Kong offre aux investisseurs nationaux une voie conforme pour participer aux RWA, attirant l'attention des actifs numériques et des secteurs traditionnels.
( deux ) Éléments et caractéristiques du projet RWA
Un véritable projet RWA doit avoir les caractéristiques suivantes :
Basé sur des actifs réels
Tokenisation des actifs sur la chaîne
Les actifs numériques ont une valeur de propriété
L'émission et la circulation sont conformes à la réglementation légale et soumises à la surveillance administrative.
( trois ) Types de projets RWA et réglementation
Les projets RWA se divisent principalement en deux catégories :
RWA au sens étroit : Actifs physiques sur la blockchain
STO : Actifs financiers sur la chaîne
Les STO sont soumis à la réglementation sur les valeurs mobilières, et les critères de classification des jetons de type valeur mobilière varient d'un pays à l'autre. Les États-Unis utilisent le "test Howey" pour déterminer si un actif constitue une valeur mobilière.
II. La logique juridique des couches de "conformité" des projets RWA
La conformité RWA est un système hiérarchique :
Conformité du sandbox : comme le projet Ensemble de la HKMA à Hong Kong.
Conformité réglementaire administrative à Hong Kong : intégrée dans le cadre de gestion des STO
Cadre réglementaire clair pour les régions favorables aux cryptomonnaies
"Conformité générale": État non explicitement reconnu comme non conforme
Actuellement, la plupart des projets ont du mal à atteindre les deux premières conformités et essaient davantage le troisième chemin. La percée des RWA dépendra de la capacité de Hong Kong à explorer les mécanismes du marché secondaire, en particulier la circulation des fonds transfrontaliers.
Trois, conseils juridiques sur les projets RWA
Choisissez une juridiction favorable aux politiques
Les actifs sous-jacents doivent avoir une véritable capacité de remboursement.
Obtenir la reconnaissance des investisseurs
Assurez-vous que les opérateurs institutionnels dans la chaîne respectent la réglementation.
Prévenir les risques de conformité postérieurs
Accorder de l'importance à la gestion de la réputation de la marque
Quatrième, conclusion
Les types de projets RWA sont variés et doivent être étudiés un par un. Le plus grand défi réside dans l'incertitude des réglementations, il est nécessaire d'explorer les "normes pratiques". Mais il faut respecter le cadre juridique existant, c'est la ligne de fond de l'innovation.
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OnchainUndercover
· Il y a 14h
Conformité Conformité Encore en train de parler de conformité Qui peut expliquer clairement ce qu'est la conformité
Voir l'originalRépondre0
OffchainOracle
· Il y a 14h
Conformité Conformité ce n'est pas encore selon l'humeur du pro
Analyse du concept RWA et des risques de conformité : Opportunités et défis sous l'innovation réglementaire de Hong Kong
L'engouement pour le domaine RWA continue de croître, mais il existe encore des divergences dans la définition des concepts.
Récemment, les projets RWA ont suscité beaucoup de discussions dans la communauté Web3. De nombreux observateurs estiment que "RWA va reconstruire le nouvel écosystème financier de Hong Kong", considérant que le cadre réglementaire de Hong Kong offre une opportunité pour le développement révolutionnaire de ce secteur. Cependant, il existe des controverses sur la question de la "conformité", et la compréhension de "ce qui est conforme" varie également. Cela provient en réalité de divergences dans la compréhension du concept de RWA.
En tant qu'équipe d'avocats professionnels, nous estimons qu'il est nécessaire de clarifier la définition du concept de RWA et de dresser un bilan de ses lignes rouges de conformité.
I. Comment définir le concept de RWA ?
( un ) Contexte et avantages du projet RWA
RWA est devenu le point focal du marché, principalement en raison de deux grands contextes :
Les avantages des tokens compensent les lacunes du financement traditionnel. Par rapport aux IPO traditionnelles, les RWA présentent des avantages tels qu'une vitesse de financement rapide, une diversification des actifs et des coûts relativement bas.
La "conformité" à Hong Kong suscite de l'engouement. L'innovation réglementaire à Hong Kong offre aux investisseurs nationaux une voie conforme pour participer aux RWA, attirant l'attention des actifs numériques et des secteurs traditionnels.
( deux ) Éléments et caractéristiques du projet RWA
Un véritable projet RWA doit avoir les caractéristiques suivantes :
( trois ) Types de projets RWA et réglementation
Les projets RWA se divisent principalement en deux catégories :
Les STO sont soumis à la réglementation sur les valeurs mobilières, et les critères de classification des jetons de type valeur mobilière varient d'un pays à l'autre. Les États-Unis utilisent le "test Howey" pour déterminer si un actif constitue une valeur mobilière.
II. La logique juridique des couches de "conformité" des projets RWA
La conformité RWA est un système hiérarchique :
Actuellement, la plupart des projets ont du mal à atteindre les deux premières conformités et essaient davantage le troisième chemin. La percée des RWA dépendra de la capacité de Hong Kong à explorer les mécanismes du marché secondaire, en particulier la circulation des fonds transfrontaliers.
Trois, conseils juridiques sur les projets RWA
Quatrième, conclusion
Les types de projets RWA sont variés et doivent être étudiés un par un. Le plus grand défi réside dans l'incertitude des réglementations, il est nécessaire d'explorer les "normes pratiques". Mais il faut respecter le cadre juridique existant, c'est la ligne de fond de l'innovation.