Bitcoin brille en 2023 : tendances clés et retour sur les domaines

L'année 2023 deviendra l'une des années les plus importantes de l'histoire du Bitcoin. Les inscriptions Bitcoin ont ouvert un tout nouveau concept et sous-marché. Les réseaux de deuxième couche Bitcoin, les chaînes latérales et les solutions d'évolutivité ont de nouveau attiré l'attention du marché. Les finances traditionnelles commencent à considérer le BTC comme une classe d'actifs sérieuse et efficace, avec une douzaine de demandes d'ETF BTC au comptant soumises en 2023, plusieurs ETF étant approuvés début 2024. Plus important encore, le BTC semble sortir du marché baissier le plus sévère qu'il ait connu et devenir plus fort. L'état actuel du Bitcoin est enthousiasmant.

Ce rapport se concentre sur plusieurs tendances et domaines clés où le Bitcoin a brillé en 2023. Ce n'est pas une liste exhaustive de tous les développements du Bitcoin en 2023, car trop de choses sont difficiles à énumérer. Des milliers de personnes travaillent pour réaliser leur vision du Bitcoin. Que ce soit par le biais du réseau Lightning, du marché des inscriptions, de paiements de petite taille via des sidechains Bitcoin, ou en s'efforçant d'introduire le BTC sur d'autres chaînes, le développement du Bitcoin en 2023 a atteint un niveau d'engouement. Le Bitcoin rigide que nous avons vu en 2021 et 2022 semble appartenir au passé.

Réseau

Tout d'abord, il est important de se concentrer sur le fonctionnement du Bitcoin en tant que réseau. Il est compréhensible que nous oubliions parfois que le Bitcoin ne se résume pas seulement au prix du BTC. Le Bitcoin est le plus grand réseau monétaire décentralisé au monde, donc il est crucial de surveiller de près la santé du réseau. Acheter du BTC est en quelque sorte un pari sur l'attraction de plus d'utilisateurs et de capitaux pour le réseau Bitcoin. Sans croissance, le Bitcoin échouera. Heureusement, presque tous les aspects du réseau Bitcoin ont commencé à s'améliorer en 2023.

La puissance de calcul de 2023 est étonnante. Bien que le BTC ait connu une performance relativement faible en 2022, la puissance de calcul a continuellement atteint des niveaux historiques avant 2023. Depuis le début de 2022, la puissance de calcul de Bitcoin a doublé, ce qui mérite d'être souligné pour deux raisons :

1. Cela représente le niveau de sécurité du Bitcoin. En général, plus le taux de hachage est élevé, plus le Bitcoin est sécurisé ( supposé provenir de nouveaux mineurs, et non seulement des mineurs existants ).

2. Un taux de hachage plus élevé indique que les mineurs ont confiance dans le réseau. Si le minage n'est pas rentable ou si le cycle de retour est trop long, le taux de hachage devrait diminuer.

Le nombre d'adresses BTC actives a considérablement diminué en 2021 par rapport à un pic de 1,15 million. Alors que le prix du BTC stagnait, plus de 300 000 utilisateurs ont disparu en quelques semaines. Même le nouveau sommet atteint en novembre 2021 n'a pas réussi à ramener les utilisateurs perdus. En 2022, le nombre d'adresses BTC actives est resté inchangé. Mais en 2023, nous avons observé une tendance à la hausse des adresses BTC actives. Cependant, à l'entrée de 2024, la croissance semble s'être arrêtée, avec des adresses actives stabilisées autour d'un million.

En 2023, les revenus des frais de transaction du Bitcoin se sont améliorés. Le Bitcoin est confronté à un problème : à un moment donné dans le futur, les frais de transaction remplaceront les récompenses de bloc, permettant de continuer à payer les mineurs pour sécuriser le réseau. Malheureusement, les revenus des frais de transaction du Bitcoin ont toujours été trop bas pour remplacer les récompenses de bloc. Cependant, 2023 a apporté un nouvel espoir pour relever ce défi.

Les inscriptions et la nouvelle demande d'espace de bloc ont eu un impact énorme sur Bitcoin. Tout d'abord, nous avons constaté une forte augmentation des frais au début de cette année. Après la première flambée, le niveau des frais est devenu plus calme, mais reste néanmoins en hausse.

Une avancée majeure pour résoudre le défi des frais de transaction de Bitcoin est l'inscription. Nous en discuterons plus en détail plus tard, mais fondamentalement, l'inscription permet aux utilisateurs de stocker des données arbitraires sur le réseau Bitcoin. Comme pour les transactions ordinaires, les utilisateurs doivent payer des frais pour graver des données. Ce petit développement technologique a entraîné une explosion de la demande d'espace bloc Bitcoin. Au début de 2023, des données ont été gravées sur des milliers de satoshis. Par la suite, les gens ont inventé comment créer un standard de jeton simple BRC20 à l'aide de l'inscription, ce qui a encore augmenté la demande d'espace bloc. La demande de stockage de données sur Bitcoin est si grande qu'en 2023, la taille moyenne des blocs a presque doublé.

Nous pouvons clairement voir la demande d'espace de bloc dans la mémoire tampon de Bitcoin. Depuis le premier trimestre de 2023, la mémoire tampon de Bitcoin a connu une croissance explosive. La mémoire tampon a soudainement été bloquée par des milliers de transactions essayant de graver des inscriptions sur des Satoshis. Lorsque les robots ont étouffé la capacité des utilisateurs à créer des BRC20, les frais ont de nouveau diminué brièvement ( détaillé plus tard ), mais la mémoire tampon est à nouveau devenue encombrée. Pour les mineurs en difficulté, une mémoire tampon encombrée peut être une bénédiction, mais ceux qui effectuent des transactions de faible montant en ressentent de la frustration. Pour certains, la chaîne est presque inutilisable.

L'explosion des inscriptions a conduit à une forte diminution des transferts de BTC de faible montant, ce qui semble être la raison pour laquelle nous avons vu le volume des transactions BTC s'effondrer après l'engouement pour les inscriptions. Le volume des transactions Bitcoin ( mesure le total des transferts de BTC réussis sur la chaîne ), qui a atteint un niveau jamais vu depuis 2020, et la tendance à la baisse semble se poursuivre.

La demande et les coûts des inscriptions ont entraîné une augmentation du multiple de ratio de frais de Bitcoin FRM(, le ratio de frais ) se trouvant à son niveau le plus bas depuis un certain temps. Le FRM mesure le multiple de frais nécessaire pour remplacer les récompenses de bloc d'une chaîne, plus il est bas, mieux c'est. En 2022, le FRM de Bitcoin oscillait entre 40 et 120 fois, ce qui signifie qu'il fallait 40 à 120 fois de frais pour remplacer les récompenses de bloc. L'augmentation des inscriptions a commencé à faire descendre ce chiffre. En 2023, le FRM est passé d'un chiffre de 80 fois à un chiffre compris entre 12 et 40 fois, se rapprochant des niveaux observés entre 2020 et 2021. Un niveau de FRM plus bas est plus prometteur, si vous êtes un fidèle de Bitcoin à long terme, vous espérez voir cette tendance à la baisse se poursuivre.

Les statistiques du réseau Bitcoin dépeignent un tableau vivant, principalement dépendant de l'adoption massive. Bitcoin semble dépasser le mème HODL(, entrant dans des scénarios que nous utilisons fréquemment. Lorsque les inscriptions ont fait leur apparition sur le marché, nous avons prédit la situation d'aujourd'hui. La demande pour l'espace de bloc Bitcoin a créé de nouvelles sources de frais et d'utilisateurs pour la chaîne. En partie grâce à ces nouvelles sources de frais, le réseau est aujourd'hui aussi occupé et sécurisé qu'auparavant. Malgré quelques détracteurs, en 2023, les inscriptions ont sans aucun doute prouvé être une bénédiction pour l'ensemble du réseau Bitcoin.

Mais nous pensons qu'il est nécessaire de souligner que le FRM de 12 à 40 fois reste très élevé. Bitcoin fait toujours face à des défis concernant son modèle de sécurité, ainsi qu'à la manière de réagir à la fin des récompenses de bloc. Cependant, l'inscription est un pas dans la bonne direction. Si la communauté Bitcoin peut trouver plus de sources de frais, l'avenir de Bitcoin sera prometteur.

Bitcoin实体

Bien qu'il s'agisse de l'une des cryptomonnaies les plus décentralisées, de grandes entités et institutions exercent toujours une influence considérable sur Bitcoin. Pour comprendre pleinement Bitcoin, nous devons analyser le comportement de certaines baleines BTC.

) exchange

L'un des indicateurs les plus souvent discutés par les analystes est le solde BTC des échanges. La raison est simple : comme presque toutes les transactions BTC se produisent sur des échanges centralisés, une diminution des BTC sur les échanges signifie une réduction des BTC disponibles à l'achat, ce qui entraîne une pénurie d'offre et peut faire grimper le prix du BTC. À cet égard, 2023 a poursuivi la tendance qui avait commencé pendant l'effondrement de COVID-19 en 2020. En d'autres termes, le BTC a continué à sortir des échanges. Le BTC sur les échanges est à un niveau jamais vu depuis 2018, légèrement au-dessus de 2 millions de jetons.

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Il y a toujours eu des rumeurs selon lesquelles les échanges ont re-mortgagé des BTC. Après l'effondrement de FTX, le BTC pourrait continuer à sortir des échanges, car les détenteurs deviennent de plus en plus réticents à faire confiance aux entités centralisées. L'explosion des inscriptions pourrait également jouer un rôle dans cette tendance.

) mineur

Ensuite, nous allons nous concentrer sur les mineurs lors de notre voyage dans le monde du Bitcoin. Les mineurs de Bitcoin sont une composante essentielle de l'écosystème Bitcoin. Sans le minage à grande échelle, la sécurité du Bitcoin serait considérablement réduite. Mais le coût de la sécurité n'est pas bon marché. Le réseau paie les frais de sécurité des mineurs en BTC. C'est pourquoi les mineurs dépendent du BTC pour fonctionner, ce qui pourrait être une source de pression de vente sur le BTC. De plus, le comportement des mineurs indique également leur position sur le marché ; si une vente massive se produit, cela pourrait présager d'une croyance dans une tendance baissière. Si les mineurs choisissent de continuer à détenir du BTC, cela indique qu'ils pensent que le prix pourrait encore augmenter.

En 2023, les mineurs détenaient généralement plus de BTC qu'ils n'en vendaient, bien que ce ne soit pas beaucoup. Pendant l'effondrement de FTX, les mineurs ont vendu une grande quantité de BTC, mais à partir de 2023, ils ont recommencé à accumuler des BTC### bien qu'ils aient continué à vendre( au quatrième trimestre de 2023 et au premier trimestre de 2024.

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Plusieurs grandes entreprises minières sont cotées en bourse, toute analyse de l'état du minage de BTC devrait se concentrer sur ces entreprises. Si les entreprises minières subissent de lourdes pertes, la sécurité de Bitcoin sera affectée par l'arrêt des opérations.

En ce qui concerne la performance et le cycle de vie des mineurs, le plus important est de regarder leurs revenus. Les revenus des mineurs de BTC proviennent de deux sources indépendantes : la récompense de bloc et les frais de transaction. Comme nous en sommes convaincus, les lecteurs le savent, Satoshi Nakamoto a programmé Bitcoin pour récompenser les mineurs, ce que nous appelons la récompense de bloc. Cependant, environ tous les quatre ans, la récompense de bloc est divisée par deux. Les gens considèrent généralement la réduction de la récompense de bloc comme un important catalyseur positif. Cependant, les mineurs pourraient être un peu anxieux à l'idée de la prochaine réduction.

La plupart des revenus des mineurs de BTC proviennent des récompenses en blocs de Bitcoin. En revenant à 2016, nous avons constaté que les revenus que les mineurs tiraient des frais de transaction ne constituaient généralement qu'une petite partie des récompenses en blocs. Les frais de transaction représentent parfois moins de 1 % des revenus des mineurs et n'ont que rarement dépassé 10 % depuis 2016. Les frais générés par les inscriptions pourraient apporter un certain espoir aux mineurs, mais il reste à voir si les inscriptions peuvent réellement résoudre le problème des frais de transaction de Bitcoin.

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À moins que le prix du BTC n'augmente considérablement, les revenus des mineurs seront gravement affectés. Le Bitcoin n'a pas encore généré suffisamment de frais de transaction pour compenser la réduction quotidienne d'environ 450 BTC due au halving. Depuis le dernier halving, le Bitcoin ne peut en moyenne générer qu'environ 50 BTC par jour grâce aux frais, ce qui représente 1/9 de la perte subie par les mineurs lors du halving. D'un point de vue très pratique, le halving réduira les revenus des mineurs de moitié.

Il est intéressant de noter que le halving rend les inscriptions encore plus importantes pour le succès à long terme de Bitcoin. Avec la réduction de la récompense de bloc prévue autour d'avril 2024, la part des frais dans les revenus des mineurs sera plus importante qu'auparavant, en tant que nouveaux frais importants de Bitcoin.