Nouvelle tendance de la réglementation du chiffrement de l'UE : le corridor rapide MiCA de Malte suscite des controverses

Marché des actifs chiffrés de l'UE ( MiCA ) Après l'entrée en vigueur de la réglementation, Malte est rapidement devenue un choix populaire pour les entreprises de chiffrement souhaitant s'implanter en Europe. Cette petite île du sud de l'Europe a, grâce à sa loi sur les actifs financiers virtuels de 2018 ( VFA ), offert aux entreprises un passage rapide vers le système MiCA. Cependant, ce mode d'approbation rapide a également suscité des questions dans l'industrie concernant la rigueur de la réglementation.

L'autorité de régulation financière de Malte a déclaré que son système local mature peut accélérer le processus d'approbation des entreprises existantes. Cependant, cette rapidité a également suscité des inquiétudes chez certains experts. L'experte en conformité des actifs numériques, Liat Shetret, a souligné que même si les petites juridictions peuvent s'adapter plus rapidement aux changements réglementaires, la question est de savoir si elles disposent des capacités d'application appropriées. Elle a souligné que des mécanismes de réglementation continus et une équipe d'application professionnelle sont essentiels.

En même temps, certaines entreprises de chiffrement ont une attitude positive envers l'environnement réglementaire de Malte. L'avocat local Ian Guaci estime que l'expérience de Malte en matière de réglementation des actifs numériques est son atout majeur, surtout par rapport aux pays qui viennent de commencer à mettre en œuvre le MiCA.

Cependant, tout le monde n'est pas d'accord avec ce modèle d'approbation rapide. Le PDG d'une plateforme de trading a comparé la situation aux fast-foods et aux restaurants étoilés, expliquant pourquoi il a choisi des pays avec une réglementation plus stricte. Il estime que l'approbation MiCA ne devrait pas être trop simple et remet en question le cas d'une plateforme qui a obtenu son approbation en quatre jours.

Malgré les controverses, plusieurs plateformes de trading de chiffrement réputées choisissent tout de même d'obtenir une licence MiCA via Malte. La plupart de ces plateformes soulignent qu'elles ont plusieurs années d'expérience opérationnelle à Malte et n'ont pas bénéficié de traitements préférentiels. Cependant, certaines plateformes ont été sanctionnées dans d'autres pays pour des problèmes tels que l'exercice sans licence, ce qui soulève des questions sur les normes d'approbation de Malte.

Les pays comme la France expriment des inquiétudes concernant le mode d'approbation rapide de Malte. L'Autorité des marchés financiers de France a averti des risques de "libération rapide", appelant à un renforcement de la coordination de l'Autorité européenne des marchés financiers (ESMA) pour empêcher les entreprises de choisir les régions avec la réglementation la plus laxiste.

La question de la transparence du processus d'autorisation MiCA est également préoccupante. Les critères d'approbation varient considérablement d'un État membre à l'autre, bien que l'ESMA et l'Autorité bancaire européenne aient mis en place un mécanisme de coordination, l'exécution réelle reste non uniforme. Cette différence de réglementation pousse les entreprises à choisir des pays où l'approbation est plus souple.

Les régulateurs de l'UE ont commencé à examiner le processus d'approbation de Malte. Selon des rapports, l'ESMA audite l'autorité de régulation financière de Malte, mais ni l'ESMA ni l'Autorité des marchés financiers français n'ont commenté cette situation.

Cette série de controverses reflète le paradoxe fondamental auquel l'Union européenne est confrontée dans la mise en œuvre du MiCA : comment équilibrer la concentration de la réglementation et l'autonomie des États membres. Certains experts estiment que l'Union européenne doit faire un choix entre une prise de décision centralisée au sein d'un système fédéral et le maintien de la décentralisation, ce qui concerne la compétitivité de l'Union européenne sur le marché mondial du chiffrement.

En plus des problèmes de réglementation, Malte a également des différends avec l'Union européenne concernant son "programme de citoyenneté par investissement". La Cour suprême de l'Europe a récemment statué que la vente de la citoyenneté de l'UE aux investisseurs par Malte était illégale. Bien que cela n'ait pas de lien direct avec le chiffrement, cela reflète l'orientation politique du pays pour attirer les investissements.

Dans l'ensemble, le système de régulation du chiffrement en Europe présente encore des opportunités d'arbitrage, les entreprises ayant tendance à choisir des pays où l'approbation est plus simple. Ce phénomène met en évidence les défis auxquels l'Union européenne est confrontée pour établir un système de régulation du chiffrement unifié et efficace. Avec la mise en œuvre continue du MiCA, trouver un équilibre entre la promotion de l'innovation et la garantie de la stabilité du marché sera un sujet important pour les organismes de régulation de l'Union européenne.