La dynamique de reprise dans le domaine de la Finance décentralisée s'intensifie, Aave pourra-t-il renaître ?

Récemment, la tendance de rebond du DeFi 2.0 a suscité une large attention dans l'industrie. Des analystes ont souligné que les principaux facteurs derrière cette tendance incluent :

• Progrès significatifs dans l'écosystème DeFi, avec des améliorations notables en matière d'évolutivité et de sécurité, ainsi que l'émergence d'applications innovantes telles que la tokenisation d'actifs du monde réel.
• La valeur totale des actifs verrouillés ( TVL ) a considérablement augmenté depuis octobre de l'année dernière, et le volume des transactions DEX continue d'augmenter.
• Les grandes institutions entrent sur le marché grâce à des fonds tokenisés et des stablecoins, ce qui montre que la reconnaissance de la Finance décentralisée (DeFi) est en augmentation.
• L'environnement de baisse des taux d'intérêt récent rend les rendements de la Finance décentralisée plus attractifs par rapport aux investissements traditionnels.
• La Finance décentralisée est globalement plus mature et robuste, prête pour un nouveau cycle de croissance.

D'un point de vue plus macroéconomique, une baisse de 50 points de base par la banque centrale pourrait marquer un tournant. L'offre de M2 augmente à nouveau, et la tendance des prix du Bitcoin est similaire à celle des cycles passés, ce qui suggère qu'une forte hausse pourrait être lancée.

Cependant, certaines voix rappellent que des baisses de taux d'intérêt radicales annoncent souvent une récession économique et que la situation géopolitique reste tendue. Malgré ces risques, le sentiment général du marché est actuellement optimiste. Ce rebond semble être en train de préparer une hausse inattendue.

Compte tenu de l'impact du marché baissier à long terme, la valorisation du secteur DeFi est généralement sous pression, et il existe une possibilité d'être sous-évalué. Ensuite, nous analyserons en détail la position d'Aave sur le marché et évaluerons ses opportunités potentielles dans la forte reprise du secteur de la finance décentralisée.

Aave : prêt à décoller ?

La TVL de la Finance décentralisée a fortement rebondi depuis son point bas en 2022, augmentant de plus de 100 % pour atteindre 77 milliards de dollars. Cependant, la TVL actuelle est toujours inférieure d'environ 50 % au pic de 154 milliards de dollars en 2021. Cela indique que, bien que l'enthousiasme pour le secteur soit en hausse, l'évaluation de la Finance décentralisée reste bien en deçà de son sommet lors du dernier marché haussier.

1. Position de leader sur le marché et activité commerciale

Aave, en tant que leader dans le domaine de la Finance décentralisée, propose des services de prêt de cryptomonnaies sans intermédiaire. La plateforme a été lancée en 2017 sous l'identité d'ETHLend, a été renommée Aave en 2018 et a connu une croissance significative pendant la prospérité de la Finance décentralisée en 2020. Au cours des trois dernières années, Aave a représenté plus de 50 % du marché du prêt en Finance décentralisée. La clé de son succès réside dans des mises à jour continues et le lancement de nouveaux produits, tels que le stablecoin GHO et un module de garantie de 400 millions de dollars. Le mécanisme "acheter et distribuer" soutient davantage la valorisation à long terme des jetons en créant une pression d'achat stable.

En 2024, le TVL d'Aave atteindra 13 milliards de dollars, reflétant une forte adoption par les utilisateurs et une confiance croissante dans la plateforme. Le lancement du stablecoin GHO a élargi les sources de revenus, tandis que l'expansion récente vers des chaînes non EVM comme Aptos a élargi la couverture du marché.

Le volume des prêts actifs d'Aave a également connu une croissance significative récemment. Les dernières données montrent que les prêts actifs d'Aave ont atteint 7,4 milliards de dollars, consolidant ainsi sa position dominante sur le marché des prêts en finance décentralisée. Cette croissance est due à des ajustements récents de l'économie des tokens, qui ont réduit la pression inflationniste sur les tokens AAVE et ont redistribué les revenus aux stakers de stablecoins, augmentant ainsi l'attractivité du protocole pour les prêteurs.

2. Sous-évaluation et opportunités d'accumulation

Bien que la position de marché d'Aave soit dominante, elle reste sous-évaluée comme d'autres projets de Finance décentralisée. Il y a quelques mois, une analyse a indiqué que le ratio prix/frais (P/F) d'Aave était de 2,8 fois, avec un revenu annuel de 240 millions de dollars. Étant donné que 93 % de l'offre de jetons est en circulation, Aave pourrait faire face à une pression de vente plus faible par rapport à d'autres projets. Après 2,5 ans de consolidation latérale, Aave pourrait connaître un rebond. La récente percée des prix suggère qu'Aave pourrait être au début d'une nouvelle tendance haussière, ce qui en fait un actif attrayant pour une accumulation à long terme. Ce mouvement technique, combiné à ses fondamentaux solides, soutient l'argument de son potentiel de reprise de prix, surtout à un moment où les projets de Finance décentralisée retrouvent de l'attention.

3. Intérêt des investisseurs institutionnels

Récemment, l'intérêt des institutions pour Aave provient principalement de son produit Aave Arc, qui est un service DeFi sous licence conçu pour les institutions financières réglementées. Actuellement, plus de 30 entreprises sur liste blanche peuvent utiliser cette plateforme. En offrant un environnement de prêt d'actifs numériques conforme, Aave Arc vise à établir un pont entre la finance traditionnelle et la Finance décentralisée, tout en répondant aux exigences réglementaires et en offrant des opportunités de rendement élevé.

De plus, des institutions d'investissement renommées ont inclus Aave dans leur portefeuille d'actifs numériques, remplaçant GMX et Synthetix. Avec une éventuelle baisse des taux d'intérêt aux États-Unis, la diminution des taux des fonds du marché monétaire en dollars rendra les rendements DeFi plus attrayants, augmentant ainsi la demande.

Le lancement de l'ETF ETH cette année pourrait également entraîner un afflux massif de capitaux dans la Finance décentralisée, Aave, grâce à sa position forte sur le marché des prêts en Ethereum, devrait devenir le principal bénéficiaire, attirant de nouveaux capitaux de la part des investisseurs institutionnels.

4. Avantage concurrentiel

Comparé à des concurrents comme Compound, Aave se distingue par sa capacité multichaîne et son support d'actifs plus large. Alors que Compound opère principalement sur Ethereum, Aave a également des implantations sur des réseaux comme Polygon, Avalanche et Fantom, offrant une couverture plus étendue, des frais plus bas, une vitesse de transaction plus rapide et une plus grande attractivité pour les utilisateurs.

De plus, Aave prend en charge une plus grande diversité de types de collatéraux, allant des cryptomonnaies traditionnelles aux actifs tokenisés et aux dérivés de staking. Cette gamme de produits diversifiée, associée à des fonctionnalités distinctives telles que les prêts flash et le stablecoin GHO, aide Aave à occuper une plus grande part du marché de la Finance décentralisée et à maintenir sa position de leader dans le domaine du prêt.

5. Catalyseurs de développement futur

Aave 2030 est le plan stratégique proposé par Aave Labs, visant à étendre le protocole au-delà d'Ethereum et à introduire de nouvelles fonctionnalités dans les années à venir. Les principaux objectifs incluent :

1. Extension multi-chaînes : Aave prévoit de prendre en charge des chaînes non EVM et d'élargir son champ d'activité, en construisant une plateforme DeFi inter-chaînes. Cela permettra aux utilisateurs d'utiliser les services d'Aave dans différents écosystèmes de blockchain, améliorant ainsi la liquidité et le taux d'adoption des utilisateurs.

2. Mise à niveau d'Aave V4 : Introduction de l'intégration des actifs du monde réel, amélioration de l'efficacité du capital et des outils de gouvernance. En combinant les actifs du monde réel avec le stablecoin GHO, Aave vise à diversifier sa base de garanties et à fournir un soutien plus stable pour ses services de prêt. Cette initiative devrait attirer davantage d'utilisateurs et d'institutions, en particulier ceux à la recherche de produits financiers plus sûrs basés sur des actifs tangibles.

3. Modèle de financement actif : Aave a proposé un modèle de budget actif pour son plan 2030, définissant à l'avance des allocations de fonds et des objectifs clairs. Le budget initial comprend 15 millions de GHO et 25 000 stkAAVE, destinés à la recherche, au développement et à l'audit de sécurité.

L'objectif général d'Aave est de créer d'ici 2030 un écosystème de Finance décentralisée durable, inter-chaînes et conforme, capable de s'adapter aux évolutions du marché et de fournir des services d'infrastructure de base aux utilisateurs de détail et aux institutions.

Facteurs positifs

• Aave détient 67 % de part de marché dans le secteur des prêts DeFi, gérant 7,4 milliards de dollars de prêts actifs, ce qui lui confère un avantage dans la croissance des prêts DeFi.
• Aave s'implante sur plusieurs blockchains et prévoit de s'étendre à de nouvelles blockchains émergentes comme Aptos, ce qui devrait attirer davantage d'utilisateurs et de liquidités.
• Le stablecoin GHO gagne en reconnaissance sur le marché, augmentant les sources de revenus de la plateforme et rendant sa structure de revenus plus diversifiée et stable.
• Aave Arc est spécialement conçu pour les investisseurs institutionnels, leur permettant de participer à la Finance décentralisée de manière conforme, ce qui aide à attirer des fonds du secteur financier traditionnel.
• Le potentiel lancement d'un ETF sur l'ETH et un environnement de baisse des taux d'intérêt pourraient attirer davantage de flux de capitaux vers la Finance décentralisée, offrant à Aave une opportunité significative d'augmenter son TVL.

Facteurs de risque

• Aave a une part de marché élevée dans la finance décentralisée, cette forte concentration pourrait entraîner des conséquences importantes pour l'ensemble de l'industrie en cas de problèmes techniques, de vulnérabilités de contrats intelligents ou d'actions réglementaires ciblées.
• Si le taux d'adoption de GHO ralentit ou si des stablecoins concurrents émergent, cela pourrait affecter la croissance des revenus d'Aave et affaiblir son avantage concurrentiel dans la Finance décentralisée.
• La récession économique mondiale pourrait réduire les flux de capitaux vers les actifs risqués, limitant ainsi les activités de prêt sur les plateformes de Finance décentralisée, ce qui pourrait affecter les revenus et la TVL de la plateforme.
• L'escalade des risques géopolitiques pourrait accroître l'incertitude et la volatilité du marché, réduisant ainsi la volonté des investisseurs de participer à la Finance décentralisée.
• Bien que la pression réglementaire semble actuellement s'être atténuée, l'émergence de politiques anti-cryptomonnaie à l'échelle mondiale pourrait néanmoins menacer le développement de l'industrie. Une réglementation stricte sur les stablecoins, les protocoles de prêt ou les activités de Finance décentralisée pourrait affaiblir la confiance du marché et réduire l'activité sur des plateformes comme Aave, en particulier sur des marchés clés tels que les États-Unis et l'Union européenne. Il est crucial de surveiller de près les élections à venir et l'évolution des politiques pour évaluer ce risque.