Le premier fonds de tokenisation de détail de la région Asie-Pacifique lancé à Hong Kong - Analyse par des avocats professionnels de l'innovation en tokenisation de fonds et des perspectives des RWA

Le 13 février 2025, une société de fonds a annoncé que son "Fonds de cryptomonnaie en HKD" avait été approuvé par la Commission des valeurs mobilières de Hong Kong, devenant ainsi le premier fonds tokenisé destiné aux investisseurs particuliers dans la région Asie-Pacifique, et sera officiellement coté le 28 février. Il s'agit du premier fonds de détail approuvé à Hong Kong depuis la publication d'une circulaire connexe en novembre 2023, marquant une étape importante dans la transition des actifs tokenisés du marché institutionnel vers le marché de masse.

La tokenisation des fonds consiste à convertir les parts d'un fonds en jetons numériques sur la blockchain. Par rapport aux fonds traditionnels, les fonds tokenisés présentent de nombreuses innovations en termes de propriété, de transparence de l'information et de modes de transaction.

Ce nouveau fonds de cryptomonnaie en dollars de Hong Kong investit principalement dans des dépôts à terme en dollars de Hong Kong et des instruments de marché monétaire de haute qualité. En tant que premier fonds tokenisé destiné aux investisseurs de détail dans la région Asie-Pacifique, il adopte un modèle de tokenisation par custodie, avec une banque agissant en tant qu'agent de tokenisation, opérateur de plateforme numérique et dépositaire des jetons.

Il convient de noter que les investisseurs de détail ne peuvent souscrire ou racheter des parts qu'en jetons par l'intermédiaire de distributeurs qualifiés. Actuellement, il n'existe qu'une seule plateforme d'échange de crypto-monnaies agréée et publique parmi les distributeurs qualifiés. De plus, ce fonds n'est actuellement émis qu'aux investisseurs de la région de Hong Kong.

En ce qui concerne le mécanisme de souscription et de rachat, les investisseurs doivent utiliser des canaux de distributeurs agréés pour souscrire des jetons en monnaie fiduciaire. Une fois la demande de souscription reçue par le gestionnaire de fonds, des actions tokenisées correspondantes seront émises et la plateforme sera instruite de frapper des jetons. Lors du rachat, c'est l'inverse, le gestionnaire rachètera des parts et détruira les jetons correspondants.

L'équipe d'avocats professionnels estime que le lancement de ce fonds marque une nouvelle étape pour la technologie des applications Web3, ouvrant la porte à la participation des investisseurs grand public. Bien que les cibles d'investissement soient actuellement relativement conservatrices, il est possible que davantage de fonds lancent des produits de tokenisation à l'avenir, élargissant ainsi les stratégies d'investissement. Dans le contexte de la maturité progressive du système monétaire blockchain conforme, la tokenisation des actifs pourrait devenir une force importante pour remodeler le paysage mondial de la gestion d'actifs.