Observation du secteur des stablecoins décentralisés : qui pourra devenir le leader du marché ?

Les stablecoins jouent un rôle important dans l'écosystème des cryptomonnaies, étant considérés comme le "Saint Graal" du développement de l'industrie. Ces dernières années, avec la pression réglementaire croissante, les stablecoins centralisés font face à de nombreux défis, tandis que les opportunités de développement des stablecoins décentralisés se sont accentuées. Cet article analysera en profondeur la configuration du marché des stablecoins et explorera l'état actuel et les perspectives de développement des stablecoins décentralisés.

État du marché des stablecoins

Actuellement, le marché des stablecoins est toujours dominé par les stablecoins centralisés, avec USDT, USDC et BUSD représentant environ 91,6 % de la part de marché. Les stablecoins décentralisés comme DAI et FRAX ont une certaine ampleur, mais dépendent toujours des stablecoins centralisés comme garantie.

Bien que les stablecoins centralisés présentent des avantages d'échelle évidents, ils sont également confrontés à des risques réglementaires. La récente liquidation de BUSD a de nouveau prouvé ce point. En revanche, les stablecoins décentralisés offrent une meilleure résistance à la censure, et leur potentiel de développement futur est prometteur.

Nécessité des stablecoins décentralisés

La nécessité de l'émergence des stablecoins décentralisés :

1. Évitez les risques de centralisation. Les stablecoins centralisés sont facilement affectés par la réglementation, tandis que les stablecoins décentralisés peuvent éviter ce risque.

2. Réaliser un véritable droit de frappe. Les stablecoins décentralisés peuvent créer un crédit stable en se détachant du pouvoir centralisé.

3. Répondre aux besoins spécifiques des utilisateurs. Les utilisateurs sensibles aux risques de centralisation ont besoin de stablecoins décentralisés.

Analyse des stablecoins décentralisés majeurs

DAI

En tant que stablecoin algorithmique bien établi, DAI fait face à une concurrence féroce. Sa pratique d'impliquer des actifs du monde réel (RWA) entraîne également des risques de centralisation, se recoupant avec les utilisateurs de stablecoins centralisés tels que USDT et USDC. Actuellement, DAI affiche une perte nette annuelle de 9,4 millions de dollars, et ses perspectives de développement ne sont pas optimistes.

FRAX

Les actifs de garantie derrière FRAX sont des USDC et leurs dérivés, le risque de centralisation est d'origine commune avec USDC. En 2022, FRAX a levé environ 210 millions de dollars grâce à l'émission supplémentaire de FXS, mais il reste difficile de rivaliser avec les stablecoins centralisés.

Liquity (LUSD)

LUSD n'est garanti que par des ETH, totalement isolé des risques de centralisation. Cependant, sa stabilité est faible et il manque d'incitations efficaces à la liquidité, ce qui rend difficile son expansion.

Inverse Finance (DOLA)

DOLA utilise ETH et OETH comme garanties et a conçu le jeton DBR comme outil d'ajustement des taux d'intérêt. Cependant, son taux d'intérêt de prêt atteint 4,92 %, ce qui est bien supérieur à celui des autres stablecoins, ce qui nuit à l'expansion à grande échelle.

RAI

RAI adopte un indice personnalisé comme ancre de prix, se libérant complètement du dollar, ce qui est une exploration relativement audacieuse. Cependant, le coût de l'établissement d'un consensus sur les prix est élevé, et la taille actuelle est relativement petite.

Perspectives d'avenir

Le marché des stablecoins décentralisés est encore à ses débuts, avec une part de marché relativement faible, mais un potentiel énorme. Avec l'aggravation des risques de centralisation, les stablecoins décentralisés devraient attirer davantage l'attention. Actuellement, ce secteur n'a pas encore formé de monopole et il y a encore beaucoup d'espace pour se développer.

L'émergence de projets avec des effets d'échelle significatifs, une forte stabilité et un degré de décentralisation élevé sera la clé du développement de ce secteur. La manière dont la nouvelle génération de stablecoins équilibrera efficacité, sécurité et décentralisation mérite une attention continue.