Revue hebdomadaire des actifs de chiffrement : les risques géopolitiques poussent le Bitcoin à la baisse

Cette semaine, le marché des jetons chiffrés a subi les trois épreuves du soutien des fonds institutionnels, de l'augmentation des risques des produits dérivés et de l'évolution soudaine de la situation géopolitique. Le Bitcoin a fluctué dans une fourchette de 102000 à 109000 dollars, et après une brève baisse due à la situation au Moyen-Orient durant le week-end, il s'est partiellement redressé.

Les forces structurelles internes du marché du chiffrement restent intactes, fournissant un soutien important aux prix. Cependant, l'intensification des conflits géopolitiques a conduit les traders à court terme à sous-évaluer le Bitcoin. Dans un contexte de stabilité structurelle interne, l'évolution future du Bitcoin dépendra principalement de la situation au Moyen-Orient. Si les conflits se calment progressivement, le Bitcoin pourrait retrouver les environs de 105000 dollars.

Situation macroéconomique et marchés financiers

Cette semaine, la situation au Moyen-Orient s'est intensifiée. Du 16 au 18, Israël a mené des frappes précises sur des cibles en Iran, et l'Iran a ensuite procédé à des attaques de représailles. Le marché est immédiatement passé en mode défensif, avec une augmentation significative des prix du pétrole brut et de l'or.

Le 19, le gouvernement américain a déclaré qu'il évaluait les options militaires, marquant un tournant où les États-Unis passent d'une intervention en coulisses à une intervention publique. Les contrats à terme sur le pétrole brut continuent d'augmenter, l'indice de volatilité VIX s'élève, et les rendements des obligations américaines montrent une baisse liée à la recherche de sécurité.

Dans la nuit du 21, l'armée américaine a mené des frappes précises sur les installations nucléaires iraniennes, provoquant de vives secousses diplomatiques. Le secrétaire général des Nations Unies a exprimé son inquiétude concernant la situation, tandis que l'Union européenne et le Royaume-Uni ont appelé toutes les parties à la retenue. L'Iran a juré de prendre des mesures de représailles et a laissé entendre qu'il pourrait agir dans le détroit d'Ormuz.

En raison de l'impact survenu pendant le week-end, la réaction des marchés financiers traditionnels ne sera révélée que lundi. Cependant, les dérivés et le trading offshore ont déjà donné des signaux précurseurs : les ETF liés à l'énergie et à l'industrie militaire ont vu leurs enchères nocturnes augmenter, les échanges d'options sur le pétrole brut sont actifs, tandis que les actifs à haut risque comme les jetons de chiffrement ont d'abord subi des pressions de vente.

Si le conflit s'intensifie davantage, cela pourrait entraîner une revalorisation des actifs mondiaux. Les données historiques montrent que Bitcoin a tendance à se replier en premier au début des crises géopolitiques, puis à se redresser avec une faible corrélation négative par rapport à l'or. Cependant, si le conflit impacte la liquidité mondiale et le coût du capital, la volatilité des prix des principales monnaies chiffrées pourrait augmenter de manière significative.

Performance du marché des jetons de chiffrement

Cette semaine, le Bitcoin continue de fluctuer entre 102000 et 109000 dollars. Le week-end, en raison de la situation au Moyen-Orient, il a connu une légère baisse avant de se redresser partiellement. Au début de la semaine, les attentes du marché concernant une situation "contrôlable" ont entraîné un léger rebond, avec des entrées nettes continues dans les ETF Bitcoin au comptant, fournissant un soutien crucial au prix.

La décision de la Réserve fédérale du 19 n'a pas modifié la tendance volatile du Bitcoin, mais la taille des couvertures sur le marché des contrats à terme a augmenté. Vendredi, un important flux net sortant d'ETF ETH a déclenché une réaction en chaîne, provoquant une forte correction des actifs à haut risque comme l'Ethereum. Le 20, pendant la séance de négociation des actions américaines, une série de liquidations à effet de levier élevé a entraîné une chute rapide du Bitcoin en dessous de 103000 dollars, d'autres jetons ayant connu des baisses encore plus importantes.

Les nouvelles des États-Unis frappant les installations nucléaires iraniennes ce week-end ont brisé le calme du marché. En tant qu'actif majeur négocié en temps réel 24/7 dans le monde, le chiffrement a réagi en premier. Le Bitcoin est tombé en dessous de 100 000 dollars, mais la baisse est relativement limitée, tandis que l'Ethereum a connu des baisses consécutives, montrant la fragilité de la liquidité des actifs à haut risque.

D'un point de vue technique, les conflits géopolitiques ont entraîné une chute temporaire du Bitcoin en dessous de la première ligne de tendance haussière, mais il reste dans la fourchette de 90000 à 110000 dollars. La structure interne du marché et le soutien financier sont globalement stables, et la baisse de cette semaine provient principalement de la panique déclenchée par les risques géopolitiques. Si la situation s'améliore, le Bitcoin devrait revenir autour de 105000 dollars ; mais si le conflit s'intensifie, cela pourrait mettre à l'épreuve les niveaux de support clés de 100000 et 90000 dollars.

Analyse des flux de fonds

Après une forte hausse en mai, les flux de capitaux se diversifient. Les flux de capitaux dans les canaux de stablecoins diminuent, tandis que les flux dans les ETF au comptant Bitcoin restent relativement stables. Cette semaine, les flux nets dans les ETF au comptant Bitcoin s'élèvent à 1,022 milliard de dollars, en baisse par rapport à la semaine dernière, mais restant à un niveau élevé.

Les stablecoins ont enregistré un flux sortant net de 132 millions de dollars cette semaine, en contraste frappant avec un flux entrant net de 1,273 milliard de dollars la semaine dernière. Ce changement est en accord avec les tendances du marché des contrats et des prêts. Les ETF spot ETH ont connu un flux entrant net de 40,77 millions de dollars cette semaine, mais le flux sortant net a dépassé 100 millions de dollars en une seule journée vendredi. La réduction des flux entrants d'ETH pourrait mettre sous pression les actifs à haut risque en cas de chute rapide ou de choc important sur le marché.

Analyse des variations de position et de la pression de vente

Dans un contexte de report des attentes de baisse des taux d'intérêt et d'augmentation des risques géopolitiques, le prix du Bitcoin reste à un niveau élevé de 100 000 à 120 000 dollars, principalement soutenu par l'allocation institutionnelle et les forces structurelles sur le marché. Cette semaine, les positions à long terme continuent d'augmenter de 28 920 jetons, tandis que les positions à court terme diminuent de 24 650 jetons, et l'inventaire des échanges centralisés continue de diminuer. En raison de la panique des ventes et de l'atténuation de l'enthousiasme spéculatif, les sorties nettes des échanges ont considérablement diminué cette semaine pour atteindre 1 555,9 jetons.

Ces données indiquent que la confiance des détenteurs à long terme dans le Bitcoin continue de croître, tandis que l'enthousiasme des traders à court terme se refroidit rapidement. L'évolution des prix à court terme du Bitcoin sera déterminée conjointement par les traders à court terme sur le marché et les fonds des ETF au comptant. Actuellement, les deux montrent des signes de refroidissement, et la performance future dépendra fortement de l'évolution de la situation au Moyen-Orient.

Si le conflit se résout rapidement, Bitcoin pourrait revenir autour de 105000 dollars. Mais si la situation s'aggrave, il pourrait tomber en dessous de 100000 dollars, voire tester le support à 90000 dollars (probabilité faible). La logique des prix à moyen et long terme n'a pas changé, sauf si le conflit s'intensifie en une guerre régionale avec une intervention directe des États-Unis.

Selon les données d'un certain institut d'analyse, l'indicateur cyclique de Bitcoin est de 0,625, et il est en phase d'ascension.