Analyse du marché des cryptomonnaies de mai 2025

1. Perspective macroéconomique

En mai 2025, l'économie macroéconomique américaine est à un tournant clé. L'inflation continue de reculer, le marché du travail reste résilient, la politique monétaire entre dans une période d'attente, et la politique commerciale apporte de nouvelles incertitudes, tandis que le côté fiscal influence les attentes du marché par des opérations similaires à un assouplissement quantitatif et des ajustements de notation de la dette. Dans ce contexte, le marché des cryptomonnaies montre une forte capacité à résister à la pression, et la structure des actifs risqués mondiaux pourrait connaître un nouveau cycle de réévaluation.

tendance de l'inflation

L'IPC annuel désaisonnalisé de avril a chuté à 2,3 %, en dessous des attentes du marché, atteignant un nouveau creux depuis février 2021, montrant que la pression sur les prix continue de s'atténuer. L'IPC mensuel désaisonnalisé a enregistré 0,2 %, également légèrement en dessous des attentes, avec une dynamique insuffisante pour une reprise de l'inflation à court terme. Pendant ce temps, le Trésor américain a lancé une opération de rachat de 40 milliards de dollars d'obligations d'État, généralement considérée comme une mesure "type QE", visant à libérer des liquidités par le rachat d'obligations déjà émises et à procéder à un nouveau refinancement à faible taux d'intérêt. Cette opération est devenue une force importante soutenant les prix des actifs risqués.

marché du travail

En avril 2025, 177 000 emplois non agricoles ont été créés, dépassant largement les attentes du marché, ce qui reflète la résilience du marché de l'emploi. Cette donnée fournit une base pour maintenir une position d'attente en matière de politique. La solidité continue de l'emploi atténue d'une part les inquiétudes du marché concernant une récession, et d'autre part, elle réduit la possibilité de plusieurs baisses de taux d'intérêt supérieures aux prévisions cette année.

politique monétaire dynamique

Le président de la Réserve fédérale a déclaré qu'il réévaluerait le cadre actuel de la politique monétaire et pourrait abandonner le mécanisme de "cible d'inflation moyenne". Il a souligné que des chocs fréquents du côté de l'offre modifient l'environnement politique traditionnel, incitant à prêter davantage attention aux risques d'inflation structurelle. À l'avenir, la Réserve fédérale pourrait prolonger la période de taux d'intérêt élevés, voire augmenter son bilan en achetant des obligations d'État à moyen et long terme pour contrôler la hausse des taux d'intérêt à long terme. Le ton de la politique sera plus flexible, sans précipitation à réduire les taux d'intérêt préventivement à court terme, et il a souligné que la direction de la politique de juin sera déterminée en fonction des données sur le PCE, l'IPC et l'impact des droits de douane.

Politique commerciale et perspectives économiques mondiales

Début mai, les autorités ont annoncé qu'à partir du 1er juin, des droits de douane de 50 % seraient appliqués sur les produits de l'Union européenne. Bien que cela ait été reporté au 9 juillet, la menace de droits de douane élevés a déjà eu un impact sur le sentiment du marché. Compte tenu des fréquentes fluctuations des politiques commerciales précédentes, l'incertitude du marché concernant les futures orientations politiques a considérablement augmenté. Du côté sino-américain, la Banque centrale de Chine a mis en œuvre en mai une politique combinée de "réduction des réserves obligatoires + baisse des taux d'intérêt", libérant 1 000 milliards de yuan de liquidités et abaissant le taux d'intérêt politique à 1,4 %. Cette mesure est considérée comme le début d'un nouveau cycle d'assouplissement, avec une montée des attentes concernant l'amélioration des relations sino-américaines et une augmentation simultanée de l'appétit pour le risque.

2. Aperçu du marché des cryptomonnaies

Volume des transactions et taux de croissance quotidien

Jusqu'au 27 mai, le volume quotidien moyen des transactions sur le marché s'élevait à 117,4 milliards de dollars, en hausse de 15,8 % par rapport à la période précédente, montrant une reprise continue de l'activité des fonds, avec un marché global affichant des caractéristiques de forte volatilité. Au cours de cette période, il y a eu plusieurs jours avec une augmentation du volume des transactions de plus de 50 %. Entre le 6 et le 12 mai ainsi que du 21 au 22 mai, le volume des transactions a fortement augmenté, atteignant un volume quotidien dépassant 180 milliards de dollars, pendant cette période, le prix du BTC a respectivement franchi les 100 000 et 110 000 dollars, ce qui a considérablement renforcé le sentiment haussier sur le marché.

valeur totale du marché et augmentation quotidienne

Au 27 mai, la capitalisation totale des cryptomonnaies a rebondi à 35,6 trillions de dollars, en hausse de 17,0 % par rapport au mois dernier. Parmi eux, la part de marché de BTC est de 62,6 %, celle d'ETH est de 9,6 %, ce dernier ayant augmenté de 29,7 % par rapport à la période précédente, avec une préférence d'allocation de fonds pour ETH qui continue de se renforcer. Depuis le 8 mai, la capitalisation totale a dépassé 33 trillions de dollars, puis a augmenté régulièrement, montrant une tendance de réparation structurelle du marché.

nouveaux jetons populaires de mai

Parmi les jetons populaires lancés en mai, les projets ayant un fonds de capital-risque continuent de dominer, y compris les projets de type Layer2 comme SOPH et B2. De plus, USD1, en tant qu'un des récits populaires de mai, ainsi que la stablecoin USD1 et ses projets associés tels que B, Lista, Staketone, ont également attiré une large attention sur le marché.

3. Analyse des données on-chain

BTC, ETH ETF flux d'entrée et de sortie

En mai, avec plusieurs pays parvenant à un accord de suspension temporaire sur les politiques tarifaires, le sentiment du marché s'est nettement amélioré, propulsant le prix du Bitcoin à une forte reprise et atteignant un nouveau sommet historique de $111,959. Au 28 mai, le prix du Bitcoin est passé de $94,212 à $108,969 au cours du mois, soit une augmentation d'environ 13,5 %. Les fonds du ETF Bitcoin au comptant présentent globalement une tendance nette d'entrée, avec un total d'environ 5,77 milliards de dollars accumulés en mai.

Du côté d'Ethereum, grâce aux attentes liées à la mise à niveau Pectra et à l'assouplissement des politiques macroéconomiques, l'augmentation des prix est plus marquée. Au 28 mai, l'ETH est passé de $1,794 au début du mois à $2,635, soit une augmentation de 31,9 %. Les ETF au comptant Ethereum attirent également des flux de capitaux, avec des entrées nettes d'environ 317 millions de dollars en mai.

situation des entrées et sorties des stablecoins

En mai, avec l'assouplissement des politiques macroéconomiques, le marché des cryptomonnaies a connu une grande correction. Le marché des stablecoins continue d'afficher une forte dynamique de croissance. Parmi eux, USDT, USDE et DAI sont devenus les principaux moteurs de croissance ce mois-ci, avec une augmentation d'environ 7,28 milliards de dollars dans le volume total de circulation des stablecoins.

4. Analyse des prix des monnaies principales

Analyse des prix BTC

Le Bitcoin s'efforce de maintenir au-dessus de 109 588 $, ce qui indique qu'il y a des acheteurs à chaque légère correction. Il a augmenté pendant sept semaines consécutives, et si les acheteurs peuvent prolonger cette tendance jusqu'à la huitième semaine, cela ouvrira la voie à une nouvelle hausse. Les investisseurs institutionnels voient une opportunité à long terme et continuent d'injecter des fonds dans les produits négociés en bourse Bitcoin.

Les haussiers s'efforcent de pousser et de maintenir le prix au-dessus de $109,588. La moyenne mobile ascendante et le RSI proche de la zone de surachat indiquent que la direction de la résistance la plus facile est à la hausse. Si les acheteurs parviennent à faire monter le prix à $111,980, la paire de trading BTC/USDT pourrait s'envoler jusqu'à $130,000.

Sur le plan de la baisse, la moyenne mobile exponentielle sur 20 jours (104 886 $) est un niveau de support clé à surveiller. Si le prix tombe en dessous et se clôture sous la moyenne mobile exponentielle sur 20 jours, cela pourrait inciter les investisseurs à court terme à prendre des bénéfices, entraînant ainsi une baisse du prix jusqu'au seuil psychologique de 100 000 $.

analyse des prix ETH

L'Ethereum a rebondi le 25 mai depuis la moyenne mobile exponentielle de 20 jours (2 425 $), montrant une forte demande à des prix plus bas. Les haussiers tenteront à nouveau de franchir la résistance à 2 738 $. Si cela réussit, la paire de trading ETH/USDT pourrait s'envoler jusqu'à 3 000 $, bien que les baissiers pourraient essayer d'arrêter la hausse près de 2 850 $.

Si le prix se corrige à partir du niveau actuel ou rencontre une résistance et tombe en dessous de la moyenne mobile exponentielle sur 20 jours, cela indique que le contrôle des haussiers est en train de diminuer. Dans ce cas, le prix pourrait tomber à 2 323 $, puis descendre à 2 111 $.

Analyse des prix de SOL

Solana a trouvé du soutien le 25 mai au niveau de la moyenne mobile exponentielle sur 20 jours (169 $), ce qui indique que le sentiment du marché reste positif, les traders achetant lors de légers retracements. Les haussiers vont à nouveau tenter de franchir le niveau de résistance de 188 $. Si cela réussit, la paire de trading SOL/USDT pourrait s'envoler jusqu'à 210 $, et pourrait atteindre 220 $.

Cependant, le vendeur doit faire tomber le prix en dessous de l'EMA de 20 jours pour empêcher une nouvelle hausse. Si le prix tombe en dessous de ce niveau de support, il pourrait descendre jusqu'à la SMA de 50 jours (151 $), ce niveau pouvant servir de support fort. Si le prix rebondit à partir de la SMA de 50 jours, cela pourrait entraîner une consolidation du prix entre 153 $ et 188 $ pendant un certain temps.

5. Événements marquants du mois

USD1 écosystème

Mi-mai, avec le prix du BTC atteignant un nouveau sommet historique et le lancement de l'USD1 sur une plateforme de trading entraînant une forte hausse de son intérêt, les projets de coopération de l'écosystème USD1 ont également attiré l'attention du marché. Au 28 mai 2025, la capitalisation boursière du stablecoin USD1 avait dépassé 2,1 milliards de dollars, le propulsant au rang de septième plus grand stablecoin. Bien que l'USD1 ne présente pas de différences significatives dans la conception de son mécanisme par rapport aux autres stablecoins principaux, son avantage clé réside dans le fait qu'il est émis par la WLFI dirigée par la famille Trump, faisant de lui le premier projet de stablecoin soutenu par un président.

L'actualité autour de USD1 se concentre principalement sur "l'appui du président + le secteur RWA + les attentes concernant le projet de loi sur les stablecoins". WLFI se positionne officiellement pour USD1 principalement en tant que produit destiné aux utilisateurs institutionnels, tandis que pour les investisseurs de détail, participer à des projets de l'écosystème USD1 représente une meilleure opportunité de bénéfice. Récemment, plusieurs partenaires de USD1 tels que Buildon, Lista DAO, StakeStone, Haedal, Cookie, ont connu une forte augmentation des prix de leurs jetons, ce qui a suscité un grand engouement sur le marché pour le concept "WLFI+USD1". Si le projet de loi sur les stablecoins aux États-Unis est adopté avec succès, USD1, en tant que projet de stablecoin soutenu personnellement par le président, ainsi que les projets en collaboration étroite avec celui-ci, devraient occuper une place de plus en plus importante dans l'écosystème de chiffrement à l'avenir.

Croyez que vous devenez la nouvelle star de la plateforme MEME

Jusqu'au 28 mai, le jeton central de la plateforme Believe, Launchcoin, est passé de $0,014 au début du mois à un maximum de $0,36, avec une capitalisation boursière atteignant près de 310 millions de dollars, devenant ainsi l'une des cryptomonnaies MEME ayant le plus augmenté récemment. La plateforme a été créée par Ben Pasternak et met en avant le concept de "socialisation des actifs" ; les utilisateurs n'ont qu'à publier un tweet contenant $TICKER et @launchcoin sur les réseaux sociaux pour déclencher automatiquement l'émission de jetons.

Avec le mécanisme innovant d'émission de jetons et l'envolée du Launchcoin, l'activité de la plateforme Believe a rapidement augmenté, avec des monnaies comme Dupe et Goonc qui ont suivi la tendance à la hausse, le nombre de nouveaux jetons émis par la plateforme atteignant la troisième place sur la plateforme MEME. Cependant, après le lancement du jeton $YAPPER, qui a reçu un soutien excessif de la part de l'équipe de Believe, le prix a chuté de plus de 66%, provoquant des craintes au sein de la communauté, ce qui a entraîné une forte baisse de l'engouement écologique. Au 28 mai, Believe avait émis plus de 27 000 jetons, avec une capitalisation boursière totale d'environ 290 millions de dollars, dont près de 63% provenaient de Launchcoin, représentant près de 72% du volume total des transactions de l'écosystème. On peut constater que l'engouement pour le jeton de la plateforme dépend fortement des performances du marché de LAUNCHCOIN. Cependant, ce jeton de plateforme est critiqué pour son manque de dividendes et de scénarios d'application réels, suscitant de grandes inquiétudes au sein de la communauté quant à sa durabilité à long terme. Si l'engouement du marché ne peut être maintenu, la confiance des investisseurs pourrait rapidement s'effondrer, entraînant un risque de panique.

Dans l'ensemble, la plateforme actuelle du marché MEME est hautement homogène. Bien que Believe ait simplifié le processus d'émission de jetons via les plateformes sociales, cela n'a pas changé la logique d'émission des MEME. À l'avenir, la capacité à maintenir cet engouement dépendra de sa capacité à innover en continu ou à créer des projets véritablement générateurs d'effets de richesse.

6. Perspectives pour le mois prochain

Avancement de l'approbation de la loi sur les stablecoins

Ce mois-ci, la loi sur les stablecoins « GENIUS » a été adoptée à l'issue d'un débat avec 69 voix pour et 31 voix contre, et entre en phase de révision. Avec l'avancement rapide des lois sur les stablecoins à la Chambre des représentants et au Sénat, les deux partis ont atteint un rare consensus sur les questions de réglementation des actifs chiffrés, et la loi pourrait espérer achever le processus législatif au quatrième trimestre 2024.

Le cœur de la loi « GENIUS » comprend des restrictions sur les qualifications d'émission, des exigences de réserves, des obligations de conformité, la protection des utilisateurs et l'applicabilité internationale. La loi stipule que seules des institutions financières spécifiques peuvent émettre des stablecoins de paiement, et tous les stablecoins doivent être soutenus à 100 % par des actifs hautement liquides, avec une stricte séparation des actifs des clients. Les émetteurs doivent divulguer les réserves chaque mois, accepter des audits par des comptables agréés et les dirigeants assument la responsabilité légale de l'exactitude des informations. Par ailleurs, les émetteurs doivent établir un système complet de conformité anti-blanchiment et de sanctions, et enregistrer et surveiller les activités de transactions. La loi impose également des limites aux émetteurs étrangers et aux grandes entreprises technologiques, exigeant qu'ils respectent des normes réglementaires équivalentes aux États-Unis pour prévenir les risques systémiques et le monopole du marché. En matière de protection des consommateurs, les détenteurs de jetons bénéficient d'un droit de priorité en cas de faillite de l'émetteur, et il est interdit aux fonctionnaires de participer aux stablecoins pendant leur mandat.