Tokenisation des actions privées : la blockchain refaçonne le paysage des investissements sur le marché primaire

Récemment, la tokenisation des actions devient un sujet d'actualité émergent sur le marché. Certaines startups Web3 tentent de réinventer le modèle de participation aux investissements en capital privé traditionnels grâce à la technologie Blockchain, en transformant le capital privé d'entreprises non cotées en jetons adossés à des actifs, réduisant ainsi considérablement le seuil d'investissement, permettant aux investisseurs ordinaires de participer à la croissance précoce d'entreprises vedettes comme SpaceX et Stripe.

Cette initiative a suscité un grand intérêt sur le marché pour la "tokenisation des actions privées". En tant que catégorie d'actifs alternatifs longtemps limitée aux institutions d'investissement professionnelles et aux personnes fortunées, le capital-investissement s'ouvre désormais à un public d'investisseurs plus large grâce à la technologie Blockchain.

private sale de tokenisation des actifs : îles d'actifs ouvertes et fermées

Le marché des private sales pourrait être l'une des catégories d'actifs fermés les plus représentatives du domaine financier actuel. Les données montrent que le retour sur investissement de certaines grandes entreprises non cotées est plutôt considérable. Prenons l'exemple d'un indice qui couvre les 30 entreprises non cotées les plus actives et ayant le plus fort volume de transactions, qui a augmenté de 81 % cumulativement entre le début de 2021 et le premier trimestre de 2025, dépassant largement l'augmentation de 51 % de l'indice Nasdaq 100 sur la même période. Même dans le contexte d'une baisse générale du marché au premier trimestre de 2025, ces grandes entreprises non cotées ont tout de même augmenté de 13 %.

Cependant, ces opportunités d'investissement à haut rendement n'ont longtemps été accessibles qu'à un petit nombre de personnes. Les investisseurs ordinaires sont confrontés à des obstacles tels que des seuils d'investissement élevés (la taille moyenne des transactions dépasse 3 millions de dollars), des structures de transaction complexes et une liquidité limitée. De plus, les voies de sortie de ces entreprises ne se limitent pas à l'IPO, et les fusions et acquisitions sont devenues une option plus courante, augmentant davantage la difficulté de participation des investisseurs individuels.

La tokenisation des actions privées est née pour briser cette inégalité structurelle. Elle transforme les droits privés, qui à l'origine avaient des barrières d'entrée élevées, une faible liquidité et une structure complexe, en actifs natifs sur la blockchain, réduisant considérablement les barrières à l'entrée, améliorant la liquidité des actifs et simplifiant le processus de transaction grâce aux contrats intelligents.

Les trois grandes plateformes montrent leurs talents

Actuellement, plusieurs plateformes se sont engagées dans le domaine de la private sale de tokenisation d'équité, chacune adoptant des stratégies et des modèles différents.

Une plateforme a adopté un modèle d'acquisition directe des parts de la société cible, puis de tokenisation des droits sur la blockchain au ratio de 1:1. Ce modèle permet non seulement le transfert substantiel des droits économiques, mais garantit également la transparence sur la blockchain concernant le volume total des jetons émis, les chemins de circulation et les informations de détention. La plateforme prend en charge des tâches complexes telles que la due diligence, la conception structurelle et la garde juridique, permettant aux utilisateurs de participer à l'investissement avec un seuil aussi bas que 10 dollars.

Une autre plateforme d'investissement a lancé une nouvelle gamme de produits, dont le produit phare est indexé sur les actions d'une célèbre entreprise aérospatiale. Ce produit utilise un mécanisme unique de "tracker", qui est essentiellement un instrument de dette lié dynamiquement à l'évaluation de l'entreprise cible. Lorsqu'un événement de "liquidité" tel qu'une IPO ou une fusion-acquisition se produit, la plateforme remboursera aux investisseurs les revenus correspondants en fonction de leur proportion de jetons détenus.

Le troisième cas vient d'Europe, un fournisseur de solutions de tokenisation d'actifs RWA collabore avec une plateforme de titres numériques locale, visant à remodeler la manière dont les investisseurs professionnels européens participent au marché privé. Leur avantage réside dans la standardisation de la structure des produits, l'incorporation de la logique de conformité à l'émission, et la possibilité de se reproduire et de s'étendre rapidement dans différentes juridictions.

Conclusion

L'essor de la tokenisation des capitaux privés marque une transformation structurelle du marché primaire sous l'impulsion de la technologie Blockchain. Cependant, cette innovation fait encore face à de nombreux défis réels. Bien qu'elle redéfinisse les règles d'accès au marché, il faudra encore du temps pour briser complètement les barrières structurelles profondes entre les investisseurs individuels et institutionnels. Ce n'est pas seulement une révolution technologique, mais aussi un jeu de longue haleine sur la confiance, la transparence et la reconstruction des institutions. Avec le développement continu de ce domaine, nous serons témoins de la manière dont la technologie Blockchain va véritablement transformer le paysage financier traditionnel.