Nouveaux développements réglementaires sur les stablecoins à Hong Kong : du sandbox aux règlements

Récemment, le Conseil législatif de Hong Kong a officiellement adopté le "Règlement sur les stablecoins", marquant Hong Kong comme la première juridiction au monde à établir un cadre réglementaire complet pour les stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires. Ce règlement devrait entrer en vigueur cette année, établissant une base légale pour le développement du marché des stablecoins à Hong Kong.

Le règlement définit clairement les stablecoins comme des jetons ancrés à une monnaie fiduciaire. Selon les règles, l'émission de stablecoins à Hong Kong, l'émission de stablecoins ancrés au dollar de Hong Kong à l'intérieur et à l'extérieur du pays, ainsi que la promotion active des stablecoins auprès du public hongkongais nécessitent l'obtention d'une licence.

L'émetteur de stablecoins doit demander une licence auprès de l'Autorité monétaire de Hong Kong, avec un capital social minimum de 25 millions de dollars de Hong Kong. Les institutions titulaires de licence doivent répondre à quatre exigences : maintenir un mécanisme de réserve solide, garantir le droit de rachat des détenteurs de stablecoins, se conformer aux exigences de réglementation telles que la lutte contre le blanchiment d'argent, et effectuer des transactions sur des plateformes de trading licenciées.

Avant la législation, la Banque de Hong Kong a lancé l'année dernière un programme de bac à sable pour les émetteurs de stablecoin afin de tester les plans opérationnels et de communiquer sur les exigences réglementaires. Actuellement, trois groupes de participants ont rejoint le test du bac à sable, y compris Blockchain Technology, une filiale de JD Group, une filiale de Yuanbi Technology, ainsi qu'un consortium composé de Standard Chartered Bank, ANZ Group et Hong Kong Telecom.

Hong Kong pousse fortement le développement des stablecoins pour des raisons profondes. D'une part, avec l'expansion continue du marché des cryptomonnaies, la régulation devient de plus en plus nécessaire. D'autre part, la récente adoption du "GENIUS Act" par les États-Unis a mis en place une politique relativement laxiste vis-à-vis des stablecoins en dollars, ce qui a en partie stimulé Hong Kong à accélérer le processus législatif concernant les stablecoins.

Cependant, le développement futur du stablecoin en dollars de Hong Kong fait encore face à des défis. Actuellement, 99 % des stablecoins sur le marché des cryptomonnaies sont indexés sur le dollar américain, et pour que le stablecoin en dollars de Hong Kong puisse percer, il doit créer davantage de cas d'utilisation. À cet égard, Hong Kong s'emploie activement à mettre en place une stratégie de tokenisation des actifs réels (RWA), espérant stimuler la demande pour le stablecoin en dollars de Hong Kong en développant la tokenisation d'actifs de qualité.

Dans l'ensemble, le lancement par Hong Kong du "règlement sur les stablecoins" reflète son attitude ouverte et son esprit d'innovation dans le domaine des actifs cryptographiques. Cependant, comment équilibrer les exigences réglementaires et la vitalité du marché, et comment promouvoir l'application généralisée des stablecoins en dollars de Hong Kong, reste une question que les autorités de régulation de Hong Kong et les participants du marché doivent explorer ensemble.